#黄金ETF创纪录吸金高利率仍压制金价
شهد سوق الذهب ظاهرة مثيرة للاهتمام. تُظهر أحدث بيانات صادرة عن الرابطة العالمية للذهب أن تدفقات صناديق الذهب المتداولة في العالم (ETFs) شهدت صافي تدفقات للداخل يناهز 10 مليارات دولار في سبتمبر، كما بلغ صافي التدفقات في الربع الثالث رقماً قياسياً عند 31 مليار دولار.
ارتفعت كذلك حيازات الذهب لدى صناديق ETFs عالمياً إلى 4,256 طناً. لكن في المقابل، تراجع الذهب في سبتمبر بنسبة 8.5%.
تشتري المؤسسات، فلماذا لا يزال سعر الذهب ينخفض؟
أولاً، لا تعني التدفقات الداخلة أن السوق لا يملك ضغطاً بيعياً.
استمرار الشراء عبر صناديق ETFs لا يعني إلا أن جزءاً من المستثمرين يواصلون زيادة تخصيصاتهم للذهب. في المقابل، قد يؤدي إغلاق مراكز الشراء في سوق العقود الآجلة، أو قيام مستثمرين آخرين بتحقيق أرباح، إلى تعويض عمليات الشراء الجديدة.
ثانياً، ارتفاع الفوائد يزيد تكلفة الاحتفاظ بالذهب.
الذهب بحد ذاته لا يدرّ عائداً. عندما ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، قد تتجه بعض الأموال نحو أصول توفر دخلاً من الفوائد، ما يضغط على جاذبية الذهب.
ثالثاً، ينظر مختلف المستثمرين إلى فترات زمنية مختلفة.
قد يكون مستثمرو صناديق ETFs يستعدون لمخاطر طويلة الأجل، بينما يركز متداولو العقود الآجلة أكثر على أسعار الفائدة قصيرة الأجل والدولار واتجاهات الأسعار.
تقييمي هو:
الآن، لا تكمن القضية في ما إذا كانت هناك أموال تتفائل بالذهب، بل في ما إذا كانت عمليات الشراء الجديدة قادرة على تعويض الضغوط الناتجة عن الفوائد والدولار.
إذا استمرت صناديق ETFs في تلقي تدفقات للداخل، لكن سعر الذهب استمر في الضعف، فهذا يعني أن ضغط البيع في السوق ما زال قوياً.
وعلى العكس، إذا بدأت العوائد بالانخفاض، بينما تواصل صناديق ETFs تلقي الأموال، فقد يحصل الذهب عندها على ظروف أفضل لارتداد أكثر ملاءمة.
الأموال تُشترى، لكن هذا لا يعني أن السعر سيصعد فوراً. الأهم فعلاً هو ما إذا كان الطلب الشرائي يستطيع التغلب على ضغط البيع.
$GOLD.US $BTC $ETH
شهد سوق الذهب ظاهرة مثيرة للاهتمام. تُظهر أحدث بيانات صادرة عن الرابطة العالمية للذهب أن تدفقات صناديق الذهب المتداولة في العالم (ETFs) شهدت صافي تدفقات للداخل يناهز 10 مليارات دولار في سبتمبر، كما بلغ صافي التدفقات في الربع الثالث رقماً قياسياً عند 31 مليار دولار.
ارتفعت كذلك حيازات الذهب لدى صناديق ETFs عالمياً إلى 4,256 طناً. لكن في المقابل، تراجع الذهب في سبتمبر بنسبة 8.5%.
تشتري المؤسسات، فلماذا لا يزال سعر الذهب ينخفض؟
أولاً، لا تعني التدفقات الداخلة أن السوق لا يملك ضغطاً بيعياً.
استمرار الشراء عبر صناديق ETFs لا يعني إلا أن جزءاً من المستثمرين يواصلون زيادة تخصيصاتهم للذهب. في المقابل، قد يؤدي إغلاق مراكز الشراء في سوق العقود الآجلة، أو قيام مستثمرين آخرين بتحقيق أرباح، إلى تعويض عمليات الشراء الجديدة.
ثانياً، ارتفاع الفوائد يزيد تكلفة الاحتفاظ بالذهب.
الذهب بحد ذاته لا يدرّ عائداً. عندما ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، قد تتجه بعض الأموال نحو أصول توفر دخلاً من الفوائد، ما يضغط على جاذبية الذهب.
ثالثاً، ينظر مختلف المستثمرين إلى فترات زمنية مختلفة.
قد يكون مستثمرو صناديق ETFs يستعدون لمخاطر طويلة الأجل، بينما يركز متداولو العقود الآجلة أكثر على أسعار الفائدة قصيرة الأجل والدولار واتجاهات الأسعار.
تقييمي هو:
الآن، لا تكمن القضية في ما إذا كانت هناك أموال تتفائل بالذهب، بل في ما إذا كانت عمليات الشراء الجديدة قادرة على تعويض الضغوط الناتجة عن الفوائد والدولار.
إذا استمرت صناديق ETFs في تلقي تدفقات للداخل، لكن سعر الذهب استمر في الضعف، فهذا يعني أن ضغط البيع في السوق ما زال قوياً.
وعلى العكس، إذا بدأت العوائد بالانخفاض، بينما تواصل صناديق ETFs تلقي الأموال، فقد يحصل الذهب عندها على ظروف أفضل لارتداد أكثر ملاءمة.
الأموال تُشترى، لكن هذا لا يعني أن السعر سيصعد فوراً. الأهم فعلاً هو ما إذا كان الطلب الشرائي يستطيع التغلب على ضغط البيع.
$GOLD.US $BTC $ETH