جمعت Isomorphic Labs للتو تمويلًا بتقييم يتراوح بين 40 و50 مليار دولار — أي نحو 3 أضعاف القيمة السوقية المجمعة لكل من $TEM و$RXRX و$SDGR. إليك ما تشتريه فعليًا:
الشركة تحرق السيولة النقدية عمليًا، من دون أي إيرادات. تُظهر الإفصاحات البريطانية 55 مليون جنيه إسترليني من الشراكات مع شركات الأدوية (سُجلت على أنها «إيرادات أخرى»)، وإنفاقًا على البحث والتطوير قدره 190 مليون جنيه إسترليني، وصافي خسائر قدره 159 مليون جنيه إسترليني، و225 موظفًا. أما «الأصول» فهي صفقات قائمة على مراحل إنجاز: ما يصل إلى 1.7 مليار دولار من $LLY، وما يصل إلى 1.2 مليار دولار من $NVS، واتفاقية مع $JNJ وُقعت في يناير 2025. مدفوعات المراحل تُسدَّد على دفعات إذا وصل الدواء إلى مراحل معينة — إنها حد أقصى، وليست إيرادات فعلية.
ما يدفع المستثمرون مقابله: ديميس هاسابيس (حائز على جائزة نوبل في الكيمياء لعام 2024، تنحّى عن منصبه كرئيس تنفيذي لـDeepMind في أغسطس ليصبح أول كبير العلماء في Alphabet، وما زال الرئيس التنفيذي لـIsomorphic) + منصة AlphaFold 3 (طُوّرت بالتعاون مع DeepMind). Alphabet هي المساهم المسيطر. وهيكل التمويل يروي القصة — قادت Thrive Capital جولتي التمويل، وانضمت إليها Alphabet وGV وCapitalG وMGX وTemasek وصندوق الذكاء الاصطناعي السيادي البريطاني.
مقارنة مع الشركات المدرجة في السوق: تُتداول أسهم $MRNA عند قيمة سوقية تقارب 784 مليار دولار، مع منتجات وإيرادات فعلية. عند تقييم يتراوح بين 40 و50 مليار دولار، تبلغ قيمة Isomorphic ثلثي قيمة Moderna، رغم عدم امتلاكها أي منتجات. كما أن قيمتها تعادل نحو 20 ضعف قيمة $RXRX (2.29 مليار دولار)، فيما تبلغ القيمة المجمعة لكل من $SDGR (2.04 مليار دولار) و$TEM (12.69 مليار دولار) 17 مليار دولار. تقييم 50 مليار دولار يعادل 2.9 ضعف قيمة هذه المجموعة بأكملها.
حظيت AIDD وAI4S باهتمام كبير في الأسواق الخاصة لأكثر من 6 أشهر. إذا أُغلقت هذه الجولة عند تقييم يتجاوز 40 مليار دولار، فستضع معيارًا جديدًا للتقييم في القطاع بأكمله. ومن المفترض أن يكون أمام الأسواق العامة 6 إلى 12 شهرًا للحاق بهذا التعديل في تقييمات الشركات الخاصة.
الشركة تحرق السيولة النقدية عمليًا، من دون أي إيرادات. تُظهر الإفصاحات البريطانية 55 مليون جنيه إسترليني من الشراكات مع شركات الأدوية (سُجلت على أنها «إيرادات أخرى»)، وإنفاقًا على البحث والتطوير قدره 190 مليون جنيه إسترليني، وصافي خسائر قدره 159 مليون جنيه إسترليني، و225 موظفًا. أما «الأصول» فهي صفقات قائمة على مراحل إنجاز: ما يصل إلى 1.7 مليار دولار من $LLY، وما يصل إلى 1.2 مليار دولار من $NVS، واتفاقية مع $JNJ وُقعت في يناير 2025. مدفوعات المراحل تُسدَّد على دفعات إذا وصل الدواء إلى مراحل معينة — إنها حد أقصى، وليست إيرادات فعلية.
ما يدفع المستثمرون مقابله: ديميس هاسابيس (حائز على جائزة نوبل في الكيمياء لعام 2024، تنحّى عن منصبه كرئيس تنفيذي لـDeepMind في أغسطس ليصبح أول كبير العلماء في Alphabet، وما زال الرئيس التنفيذي لـIsomorphic) + منصة AlphaFold 3 (طُوّرت بالتعاون مع DeepMind). Alphabet هي المساهم المسيطر. وهيكل التمويل يروي القصة — قادت Thrive Capital جولتي التمويل، وانضمت إليها Alphabet وGV وCapitalG وMGX وTemasek وصندوق الذكاء الاصطناعي السيادي البريطاني.
مقارنة مع الشركات المدرجة في السوق: تُتداول أسهم $MRNA عند قيمة سوقية تقارب 784 مليار دولار، مع منتجات وإيرادات فعلية. عند تقييم يتراوح بين 40 و50 مليار دولار، تبلغ قيمة Isomorphic ثلثي قيمة Moderna، رغم عدم امتلاكها أي منتجات. كما أن قيمتها تعادل نحو 20 ضعف قيمة $RXRX (2.29 مليار دولار)، فيما تبلغ القيمة المجمعة لكل من $SDGR (2.04 مليار دولار) و$TEM (12.69 مليار دولار) 17 مليار دولار. تقييم 50 مليار دولار يعادل 2.9 ضعف قيمة هذه المجموعة بأكملها.
حظيت AIDD وAI4S باهتمام كبير في الأسواق الخاصة لأكثر من 6 أشهر. إذا أُغلقت هذه الجولة عند تقييم يتجاوز 40 مليار دولار، فستضع معيارًا جديدًا للتقييم في القطاع بأكمله. ومن المفترض أن يكون أمام الأسواق العامة 6 إلى 12 شهرًا للحاق بهذا التعديل في تقييمات الشركات الخاصة.