#XRPSpotETFsHold$1.7BWeeklyInflowsSlow صناديق XRP الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تحتفظ بـ1.7 مليار دولار، مع تباطؤ التدفقات الأسبوعية إلى 4 ملايين دولار فقط
أنهت $XRP الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الفورية المدرجة في الولايات المتحدة تداولات يوم الاثنين، 6 أكتوبر 2026، بإجمالي أصول تحت الإدارة يبلغ نحو 1.7 مليار دولار، وفقًا لبيانات من جهات تتبع تشمل Farside Investors وMaketo وSoSoValue. لكن تدفق رؤوس الأموال الجديدة يتباطأ بوتيرة ملحوظة: فقد بلغت صافي التدفقات الداخلة للأسبوع في أحدث فترة نحو 3.9 إلى 4 ملايين دولار.
يتناقض هذا الرقم المتواضع مع الفترات السابقة الأقوى. فقد سجلت الصناديق صافي تدفقات داخلة بنحو 121 مليون دولار خلال سبتمبر، ونحو 112 مليون دولار على مدار الشهر الماضي. وبلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة منذ إطلاق هذه المنتجات في أواخر عام 2025 نحو 1.79 مليار دولار. ويعني الفرق بين إجمالي التدفقات الداخلة وصافي الأصول الحالية أن متوسط حاملي الوحدات يتكبدون خسائر بنحو 7%، إذ لم تواكب قيمة حيازاتهم بالكامل حجم رأس المال المستثمر وسط تقلبات سعر XRP.
### تفصيل التدفقات الأخيرة
في 6 أكتوبر وحده، سجّل الصندوق المركّب صافي تدفقات داخلة بنحو 3.1–3.14 مليون دولار. وتصدّر صندوق Bitwise $XRP ETF، مع إنشاءات بلغت نحو 10.6–11 مليون دولار، ما عوّض التدفقات الخارجة من صندوق XRPZ التابع لـFranklin Templeton (نحو 4.1 مليون دولار) وصندوق XRPC التابع لـCanary (نحو 3.3 مليون دولار). وسجّلت Grayscale و21Shares أداءً مستقراً إلى حد كبير. وتضم الصناديق الخمسة الرئيسية التي يجري تتبعها ما يُقدّر بنحو 1.13–1.19 مليار من رموز XRP.
في وقت سابق من العام، تجاوزت التدفقات الأسبوعية أحياناً 100 مليون دولار (بما في ذلك ذروة في 2026 قاربت 110 ملايين دولار في أواخر أغسطس). وفي الآونة الأخيرة، تراجعت التدفقات بشدة، بأكثر من 94% في إحدى المقارنات بين أسبوعين، مقارنة بمستويات قاربت 75 مليون دولار. ويشير المحللون إلى أن نمط فترات التراكم القوي التي تعقبها فترات أهدأ أمر مألوف، مع انحسار حماسة الإطلاق الأولية وإعادة المستثمرين المؤسسيين توزيع استثماراتهم في ظل ظروف السوق الأوسع.
جرى تداول XRP نفسه قرب 1.43 دولار في 7 أكتوبر، منخفضاً بنحو 5.5% خلال 24 ساعة في بعض الأوقات، بعد أن تراوح سعره حول 1.46–1.52 دولار. ولم تؤد التدفقات الإيجابية لصناديق ETF دائماً إلى دعم فوري للسعر، إذ تواصل عوامل أخرى التأثير في الرمز، ومنها جني الأرباح والبيانات الاقتصادية الكلية والمعنويات العامة في سوق العملات المشفرة.
### ردود الفعل على وسائل التواصل الاجتماعي
على منصة X (تويتر سابقاً)، سرعان ما أثار التباطؤ تعليقات متداولة. وسلّط حساب العملات المشفرة @ANCrypto_ الضوء على هذا التباين قائلاً: «$XRP صناديق ETF تحتفظ الآن بـ1.7 مليار دولار — لكن وتيرة الشراء الجديد تتباطأ بسرعة»، مشيراً إلى حيازات بقيمة 1.7 مليار دولار، ونحو 1.13 مليار من رموز XRP، وتدفقات داخلة بنحو 3.9 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي، وإجمالي يقارب 112 مليون دولار خلال الشهر الماضي. وتساءل المنشور عما إذا كان من الممكن أن تتسارع التدفقات الداخلة مجدداً بينما يمتص الطلب الفوري ضغوط البيع، محذراً من أن بعض الروايات المتعلقة بـ«ضغط المعروض» قد تبالغ في أثر انخفاض الأرصدة على منصات التداول، والذي يرتبط جزئياً بعمليات نقل المحافظ.
احتفت منشورات أخرى في أواخر سبتمبر بالتدفقات الداخلة التي شهدها الشهر في وقت سابق، وبالاقتراب من مستوى 1.7 مليار دولار، إذ أشارت حسابات مثل @BSCNews إلى سلاسل من التدفقات استمرت عدة أيام وإلى متانة الصناديق. أما التعليقات الأحدث فتعكس موقفاً يترقب التطورات، ويركز على ما إذا كان هذا الإيقاع المتواضع سيستمر أم سينعكس.
### وجهات نظر الخبراء والمحللين
يصف مراقبو السوق الوضع الحالي بأنه طلب مستقر لكنه غير لافت، وليس اندفاعاً كبيراً. وتصف جهات تتبع مثل Maketo تدفقات الشهر الماضي البالغة 112 مليون دولار بأنها متوسطة وفقاً للمعايير التاريخية للصناديق نفسها؛ فقد تدفقت الأموال في معظم الأيام، لكن بوتيرة أهدأ.
كانت التوقعات السابقة أكثر طموحاً بكثير. فقد توقعت JPMorgan وStandard Chartered تدفقات داخلة تصل إلى 4–8 مليارات دولار في السنة الأولى. لكن النتائج الفعلية جاءت أقل بكثير من ذلك، وعزا بعض المعلقين هذا النقص إلى بطء التقدم نحو وضوح اللوائح التنظيمية، وارتفاع حصة الأفراد من الحيازات (مقارنة بالمشاركة المؤسسية الكبيرة في صناديق Bitcoin المتداولة)، وضعف الأسعار الذي جعل قيمة حيازات الصناديق أقل من تكلفة شرائها. وكان Eric Balchunas، محلل صناديق ETF لدى Bloomberg Intelligence، قد أشار سابقاً إلى صمود التدفقات الداخلة لصناديق XRP المتداولة حتى أثناء تراجعات السوق، وعزا جانباً من هذا الصمود إلى «المعجبين المتحمسين» المخلصين، لا إلى المشترين المدفوعين بالزخم وحده.
وصفت تحليلات سابقة سلاسل التدفقات الداخلة الممتدة لأسابيع، خلال فترات ضعف الأسعار، بأنها انتقال من «أيدٍ ضعيفة إلى أيدٍ قوية»، لكن مراقبين يحذرون من أن الشراء التدريجي وحده لا يضمن تعافي الأسعار على المدى القريب. وتشير بعض التقديرات إلى أن حيازات الصناديق تمثل الآن نحو 1.1–1.2% من المعروض المتداول من XRP، وهي حصة مهمة لكنها تظل محدودة.
### التطلعات المستقبلية
ظلت الأصول مستقرة نسبياً قرب مستوى 1.7 مليار دولار، حتى مع تباطؤ وتيرة تدفق الأموال الجديدة. وتشمل المؤشرات التي تستحق المتابعة ما إذا كانت التدفقات الأسبوعية ستتسارع مجدداً في الجلسات المقبلة، وأداء مجمل صناديق العملات المشفرة المتداولة (منتجات Bitcoin وEthereum) في ظل البيانات الاقتصادية الكلية، وأي تطورات قد تجدد اهتمام المؤسسات. وفي الوقت الراهن، تشير الصورة إلى انكشاف استثماري متراكم يواصل النمو ببطء لا بقوة، ما يعكس دخول سوق صناديق XRP المتداولة، الذي لا يزال حديث العهد، مرحلة أكثر نضجاً.