وفقًا لأحدث تقرير للتحليل الاقتصادي الكلي الصادر عن نومورا (Nomura)، حوّل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) مؤخرًا، وعلى نحو مفاجئ، موقفه من السياسة النقدية من «محايد» إلى «تشديد منظم». كما رفع البنك توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 2026/27 إلى 7.1%، وتوقعاته للتضخم إلى 5.2%، وتوقع أن يرتفع التضخم أكثر في العام المقبل ليصل إلى 5.6%.
يشير هذا التحول في السياسة إلى أن البنوك المركزية في الأسواق الناشئة تواجه ضغوطًا متزايدة الحدة ناجمة عن التضخم المستورد وانخفاض قيمة العملات. وعلى الرغم من أن نومورا تتوقع احتمال رفع البنك المركزي الهندي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ثم تعليق تحركاته، فإن رفع توقعات التضخم بدد التفاؤل المفرط الذي ساد السوق سابقًا بشأن التيسير المبكر للسيولة في الأسواق الناشئة.
في ظل تمسك الاقتصادات العالمية الكبرى بمواقفها المتشددة، ستؤدي الزيادات الدفاعية في أسعار الفائدة في الاقتصادات الناشئة إلى رفع الحد الأدنى للعوائد العالمية الخالية من المخاطر. وارتفع سعر الذهب الفوري خلال اليوم بنسبة 0.74% إلى أكثر من 4,140 دولارًا للأونصة، ما يعكس تنامي الطلب على الملاذات الآمنة في ظل الضغوط على القوة الشرائية للعملات الورقية ومخاوف استمرار التضخم المرتفع.
أما بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن استمرار تشديد صنبور السيولة العالمية يعني أن دخول رؤوس أموال إضافية سيستغرق وقتًا. وفي ظل الضغوط الاقتصادية الكلية الناجمة عن بقاء أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة، قد تظل الأصول عالية المخاطر، بما فيها $BTC ، في الأجل القصير ضمن مسار تذبذب وتكوين قاع، مع استمرار محدودية السيولة.
#MacroEconomics #InterestRates #التضخم
يشير هذا التحول في السياسة إلى أن البنوك المركزية في الأسواق الناشئة تواجه ضغوطًا متزايدة الحدة ناجمة عن التضخم المستورد وانخفاض قيمة العملات. وعلى الرغم من أن نومورا تتوقع احتمال رفع البنك المركزي الهندي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ثم تعليق تحركاته، فإن رفع توقعات التضخم بدد التفاؤل المفرط الذي ساد السوق سابقًا بشأن التيسير المبكر للسيولة في الأسواق الناشئة.
في ظل تمسك الاقتصادات العالمية الكبرى بمواقفها المتشددة، ستؤدي الزيادات الدفاعية في أسعار الفائدة في الاقتصادات الناشئة إلى رفع الحد الأدنى للعوائد العالمية الخالية من المخاطر. وارتفع سعر الذهب الفوري خلال اليوم بنسبة 0.74% إلى أكثر من 4,140 دولارًا للأونصة، ما يعكس تنامي الطلب على الملاذات الآمنة في ظل الضغوط على القوة الشرائية للعملات الورقية ومخاوف استمرار التضخم المرتفع.
أما بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن استمرار تشديد صنبور السيولة العالمية يعني أن دخول رؤوس أموال إضافية سيستغرق وقتًا. وفي ظل الضغوط الاقتصادية الكلية الناجمة عن بقاء أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة، قد تظل الأصول عالية المخاطر، بما فيها $BTC ، في الأجل القصير ضمن مسار تذبذب وتكوين قاع، مع استمرار محدودية السيولة.
#MacroEconomics #InterestRates #التضخم