10月7日，QQQ收在757.73，跌0.25%，760关口没守住。

同一个交易日，罗素小型股跌1.29%，观察名单里104只股票只有30只上涨。指数还在历史高位附近，市场宽度却先松了。

核心判断只有一句：这轮新高是少数AI权重股撑起来的，不等于整体风险偏好回来了。

两个证据。相关美股合约本周只涨0.33%，在27周样本里排第16，位置在后半段，指数新高和合约周线强弱是两把不同的尺子。杠杆产品同日跌2.29%，反向产品涨2.36%，方向对了，波动也会先找上门。

此前QQQ连涨6个交易日，是4月以来最长的一次。连涨之后的第一根小阴线，比新高本身更值得盯。

那么问题来了：这是宽度修复前的换手，还是小盘股永远追不上的结构性行情？