عاد بيتكوين إلى دائرة الضغوط بعد موجة بيع متأخرة دفعت BTC إلى ما دون 85,000 دولار. وجاء هذا التحرك بعد إخفاق بيتكوين عدة مرات في اختراق مستوى 87,000 دولار، فيما زادت عوائد سندات الخزانة المرتفعة والدولار الأقوى وأسعار النفط الأعلى الضغوط على الأصول عالية المخاطر.
لكن الصورة التي ترسمها صناديق المؤشرات المتداولة تحكي قصة مختلفة. فقد سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة بلغ نحو 118.9 مليون دولار في 6 أكتوبر، عاكسةً صافي التدفقات الخارجة البالغ 89.9 مليون دولار في الجلسة السابقة. وتصدرت IBIT التابعة لبلاك روك أحدث التدفقات الداخلة بنحو 122 مليون دولار.
سلكت صناديق ETF الخاصة بإيثيريوم اتجاهًا معاكسًا. فقد سجّلت صناديق Ether ETF الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة بنحو 201.9 مليون دولار في 6 أكتوبر، لتواصل سلسلة خسائرها إلى ست جلسات متتالية. وشكّل صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock ما يقارب إجمالي السحوبات اليومية.
سجّلت صناديق ETF الخاصة بسولانا أيضًا يومًا آخر من التدفقات الخارجة، إذ خسرت نحو 3.7 مليون دولار في 6 أكتوبر. ويُظهر التباين بين صناديق ETF الخاصة ببيتكوين وصناديق العملات البديلة الرئيسية أن الطلب المؤسسي بات أكثر انتقائية في سوق العملات المشفرة.
ويكتسب تعافي صناديق ETF الخاصة ببيتكوين أهمية أيضًا لأن سبتمبر انتهى بموجة كبيرة من الطلب المؤسسي. وتشير أحدث التدفقات الداخلة إلى استمرار عودة رؤوس الأموال إلى بيتكوين، حتى مع مواجهة السوق الأوسع ضغوطًا ناجمة عن ارتفاع العوائد وقوة الدولار.
باتت ظروف الاقتصاد الكلي الآن أبرز محاور القصة على المدى القصير. فقد هبطت بيتكوين إلى نحو 83,700 دولار خلال موجة البيع الأخيرة، فيما تراجعت إيثيريوم إلى ما دون 2,600 دولار. ومن المقرر أيضًا صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر، ما يمنح الأسواق إشارة أخرى لتقييم توقعات أسعار الفائدة.
يواجه السوق، إذن، قوتين متنافستين. تُظهر تدفقات صناديق ETF تجدد الطلب على بيتكوين، في حين تجعل ظروف الاقتصاد الكلي دعم الأصول عالية المخاطر أكثر صعوبة. وتضيف التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق ETF الخاصة بإيثيريوم بُعدًا آخر إلى الفجوة المتزايدة بين BTC والعملات البديلة الرئيسية.
نصيحة مهمة: راقب تدفقات صناديق ETF الخاصة ببيتكوين وتلك الخاصة بإيثيريوم كلًّا على حدة. تُظهر أحدث الأرقام أن الطلب المؤسسي لا يتحرك بوتيرة واحدة في سوق العملات المشفرة، وأن هذا الاختلاف أصبح جزءًا مهمًا من سردية السوق.
لا تزال بيتكوين أحد أقوى الأصول في سوق العملات المشفرة رغم التراجع الأخير. والسؤال الأهم الآن هو ما إذا كانت التدفقات الداخلة المتجددة إلى صناديق ETF الخاصة بـ BTC ستستمر، في حين تواجه إيثيريوم وغيرها من الأصول الرئيسية في سوق العملات المشفرة عمليات سحب مؤسسية أكبر.