يمكن الشراء عند قدوم الثور، لكن الوقت الحالي ليس مناسبًا للشراء. رمزيته جيدة بما يكفي، لكن عملية تنظيف حاملي العملة لم تكتمل بعد. فيما يلي، سنتحدث عن بنية التداول على السلسلة فقط، دون التطرق إلى الأسعار.

قصة هذه العملة مقنعة. ثورٌ من فيلم منخفض الميزانية تحوّل إلى ثور شرقي، ثم رُبط بمؤشر ناسداك QQQ. أُدرجت على Binance Alpha في 18 أغسطس، ثم في التداول الفوري في 9 سبتمبر، وفي 28 سبتمبر ظل بإمكان حامليها المطالبة بإيردروب QQQB، كما تُوزَّع 30% من رسوم التداول الفوري على حامليها. استعداد Binance لدعم هذه القصة يعني أن الاهتمام بها حقيقي. لكن رمزية العملة الجيدة لا تعني أن مراكز هذه الدورة قد انتقلت بالكامل إلى أيادٍ جديدة.

لفهم ما إذا كان هذا هزّاً للسوق، علينا النظر إلى ثلاثة أمور: هل ما زال كبار الحائزين موجودين؟ من يبيع يومياً؟ وهل اشترى الداخلون الجدد الوحدات التي تخلى عنها الحائزون السابقون؟ لم يتحقق أيٌّ من هذه الأمور الثلاثة بعد.

ما زالت الحيازات متركزة لدى كبار الحائزين. إجمالي المعروض مليار وحدة، وعدد عناوين حاملي العملة على BscScan هو 64,633. تستحوذ العناوين الأولى على نحو 65.8%: العنوان `0x8894…e2d4e3` على 34.79%، والعنوان `0xf977…41acec` على 31.01%. والأخير محفظة ساخنة تستخدمها Binance عادةً، وما فيها أصول حفظٍ للعملاء، وليس إجماعاً من صغار المستثمرين. بعد ذلك، يملك العنوان `0xe2fc…a93ae1` نسبة 7.13%، والعنوان `0xc882…84f071` نسبة 2.32%، والعنوان `0x0121…6ced57` نسبة 1.27%. أما سائر العناوين مجتمعة فلا تملك سوى 23.47%. أي إن أقل من ربع المعروض متداول فعلياً بين الأفراد. كان عدد الحائزين نحو 53.5 ألفاً في 1 سبتمبر، وأصبح الآن 64.6 ألفاً؛ العدد يزداد، لكن حصة أكبر خمسة حائزين لم تتراجع. ازدياد عدد الحائزين مع ثبات توزيع الوحدات يعني تصريفاً، لا هزّاً للسوق.

ضغوط البيع لم تتوقف بعد. تدفقات الأموال اليوم: شراء 94.05 مليون وحدة، وبيع 105.2 مليون وحدة، بصافي تدفق خارج قدره 11.19 مليون وحدة. صافي التدفق الخارج للصفقات الكبيرة 2.85 مليون، وللمتوسطة 4.08 مليون، وللصغيرة 4.27 مليون. الفئات الثلاث كلها تبيع. عادةً ما تبقى الصفقات الكبيرة في السوق أثناء الهزّ، بينما يفزع أصحاب الصفقات الصغيرة أولاً. أما الآن، فالكبار والمتوسطون والصغار جميعهم يبيعون، ما يعني أن الوحدات القديمة لم تنتقل إلى حائزين جدد بالكامل بعد.

الأموال الذكية تجني الأرباح بالفعل، ولا تشتري عند الهبوط. اشترى العنوان `0x248…A6990` نحو 10.26 مليون وحدة في 17 أغسطس، واحتفظ بها 44 يوماً، ثم حوّلها كلها إلى Binance في 29 سبتمبر. وكان العنوان نفسه قد تعامل مع «حياة Binance» في 12 سبتمبر. لم ينقل الوحدات إلى المنصة إلا بعد أن تراجعت أرباحه غير المحققة عن ذروتها؛ هذا جني أرباح، وليس زيادةً للمركز. كان العنوان `0x0121` في 1 سبتمبر صاحب أكبر ربح غير محقق، وما زال يحتفظ على السلسلة بنسبة 1.27%. ومن لا يزال يحتفظ بأرباحه على الدفاتر لن يكون أول من يبيع كل ما لديه أثناء الهزّ.

ولا تكفي السيولة في المجمع لإتمام عملية تداول حقيقية بين الحائزين. لا تمثل السيولة على السلسلة سوى نحو 1% إلى 2% من القيمة السوقية. تراجعت القيمة السوقية بعد أن تجاوزت ذروتها في نهاية سبتمبر، لكن سيولة المجمع لم تزد بالتوازي. في ظل هذا الهيكل، يمكن لأي عملية بيع مركزة أن تهبط بالسعر هبوطاً حاداً، لكن الهبوط الحاد لا يعني أن الهزّ قد اكتمل. لا بد من توقف صافي التدفقات الخارجة، وانخفاض حصة أكبر خمسة حائزين، وانتقال الوحدات خارج المحافظ الحاضنة إلى عناوين جديدة. لكن صافي التدفقات الخارجة مستمر، وأكبر خمسة حائزين ما زالوا يحتفظون بحصتهم.

الخلاصة في جملة واحدة: يمكن الاحتفاظ بالقصة، لكن لا تملأ مركزك بعد. انتظر حتى يتحول تدفق الأموال اليومي إلى صافي تدفق داخل، وتتوقف الصفقات الكبيرة عن قيادة عمليات البيع؛ وانتظر حتى تنخفض بوضوح حصة كبار الحائزين خارج محافظ Binance الحاضنة؛ وانتظر حتى ترتفع حصة العناوين الأخرى من 23% مع زيادة عدد الحائزين. ما لم تتحقق هذه الأمور الثلاثة، فما زلنا في مرحلة الهزّ، ولم تنتهِ بعد. المعنى الجميل سبب للتمسك بها، وعدم اكتمال انتقال الوحدات سبب للانتظار الآن.#牛来 #BTC #sol #bnb برأيي، من يريد الشراء يمكنه الانتظار قليلاً، فلا داعي للاستعجال. لا تخف من تفويت الفرصة، وحافظ على اتزانك تجاه المكسب والخسارة في الاستثمار.