مرّ ما يقارب عام على أحداث 10.10–10.11 العام الماضي، فهل تعافى هذا العام الإخوة الذين صُفّيت مراكزهم العام الماضي؟❓️
أرى كثيرين يناقشون ما إذا كان التاريخ سيعيد نفسه هذا العام❓️ في الواقع، من يطرح هذا السؤال لم يختبر دورات السوق قط، وغالبًا ما يكون غارقًا في نظرته الذاتية. لكن الاستثمار يتطلب الخروج من الذات وتحليل الصورة الكاملة.
دعوني أبدأ بالخلاصة: لا أعتقد أن ذلك سيتكرر. فبعد وقوع انهيار 3.12، ظل الناس يحيون ذكراه كل عام، لكن السوق لم يشهد انهيارًا ثانيًا مماثلًا. إنها مجرد استجابة نفسية من قبيل «من لُدغ من الحية يخشى الحبل طوال عشر سنوات».
في العام الماضي، أعلن ترامب فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 100% على الصين، وتزامن ذلك مع مراكز شراء ذات رافعة مالية عالية، وسيولة ضعيفة خلال عطلة نهاية الأسبوع، وثغرة في تسعير الضمانات لدى بينانس (ما أدى إلى فك ارتباط جزئي لبعض العملات مثل USDe). وخلال نحو 24 ساعة، صُفّيت مراكز تزيد قيمتها على 19 مليار دولار، وتعرّض نحو 1.6 مليون شخص للتصفية. وهبطت بيتكوين بسرعة من قمة تقارب 126 ألف دولار إلى نحو 102–105 آلاف دولار، فيما اقتربت قيمة كثير من العملات البديلة من الصفر. لذلك، كان السبب اجتماع أربعة عوامل: صدمة سلبية مفاجئة على مستوى الاقتصاد الكلي، ورافعة مالية مفرطة لمراكز الشراء بعد بلوغ القمة، وخلل في آلية التسعير الخاصة بمنصة تداول، وسيولة ضعيفة خلال عطلة نهاية الأسبوع. ومن الصعب جدًا تكرار هذا المزيج بحذافيره.
أما هذا العام، فقد تراجع السوق بنحو 32–34% عن قمة أكتوبر الماضي، وشهد خلال العام المنصرم بالفعل خفضًا واضحًا للرافعة المالية وامتصاصًا لهبوط الأسعار. وفي 6–7 أكتوبر، حدثت موجة أخرى من التصفية بنحو 450–550 مليون دولار، وكانت معظمها لمراكز الشراء. وهبط السعر مؤقتًا دون 84 ألف دولار، لكن ذلك كان إعادة ضبط للرافعة المالية لا انهيارًا للنظام. كما أن معدلات التمويل أقل بكثير من مستويات الازدحام التي شهدناها العام الماضي.
وفيما يتعلق بالرسوم الجمركية بين الصين والولايات المتحدة، أفادت تقارير بعد القمة الأخيرة بخفض الرسوم على بعض السلع، ولا توجد صدمة مفاجئة بفرض رسوم بنسبة 100% كتلك التي شهدناها العام الماضي.
لذا، خلاصة القول إن احتمال تكرار السيناريو هذا العام بالحجم نفسه والآليات نفسها ليس مرتفعًا، إذ لا تتوافر مجموعة العوامل التي اجتمعت العام الماضي، من صدمة الرسوم المفاجئة إلى الثغرة الهيكلية. ما رأيكم؟❓️
$BTC
#比特币跌破8.4万美元
أرى كثيرين يناقشون ما إذا كان التاريخ سيعيد نفسه هذا العام❓️ في الواقع، من يطرح هذا السؤال لم يختبر دورات السوق قط، وغالبًا ما يكون غارقًا في نظرته الذاتية. لكن الاستثمار يتطلب الخروج من الذات وتحليل الصورة الكاملة.
دعوني أبدأ بالخلاصة: لا أعتقد أن ذلك سيتكرر. فبعد وقوع انهيار 3.12، ظل الناس يحيون ذكراه كل عام، لكن السوق لم يشهد انهيارًا ثانيًا مماثلًا. إنها مجرد استجابة نفسية من قبيل «من لُدغ من الحية يخشى الحبل طوال عشر سنوات».
في العام الماضي، أعلن ترامب فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 100% على الصين، وتزامن ذلك مع مراكز شراء ذات رافعة مالية عالية، وسيولة ضعيفة خلال عطلة نهاية الأسبوع، وثغرة في تسعير الضمانات لدى بينانس (ما أدى إلى فك ارتباط جزئي لبعض العملات مثل USDe). وخلال نحو 24 ساعة، صُفّيت مراكز تزيد قيمتها على 19 مليار دولار، وتعرّض نحو 1.6 مليون شخص للتصفية. وهبطت بيتكوين بسرعة من قمة تقارب 126 ألف دولار إلى نحو 102–105 آلاف دولار، فيما اقتربت قيمة كثير من العملات البديلة من الصفر. لذلك، كان السبب اجتماع أربعة عوامل: صدمة سلبية مفاجئة على مستوى الاقتصاد الكلي، ورافعة مالية مفرطة لمراكز الشراء بعد بلوغ القمة، وخلل في آلية التسعير الخاصة بمنصة تداول، وسيولة ضعيفة خلال عطلة نهاية الأسبوع. ومن الصعب جدًا تكرار هذا المزيج بحذافيره.
أما هذا العام، فقد تراجع السوق بنحو 32–34% عن قمة أكتوبر الماضي، وشهد خلال العام المنصرم بالفعل خفضًا واضحًا للرافعة المالية وامتصاصًا لهبوط الأسعار. وفي 6–7 أكتوبر، حدثت موجة أخرى من التصفية بنحو 450–550 مليون دولار، وكانت معظمها لمراكز الشراء. وهبط السعر مؤقتًا دون 84 ألف دولار، لكن ذلك كان إعادة ضبط للرافعة المالية لا انهيارًا للنظام. كما أن معدلات التمويل أقل بكثير من مستويات الازدحام التي شهدناها العام الماضي.
وفيما يتعلق بالرسوم الجمركية بين الصين والولايات المتحدة، أفادت تقارير بعد القمة الأخيرة بخفض الرسوم على بعض السلع، ولا توجد صدمة مفاجئة بفرض رسوم بنسبة 100% كتلك التي شهدناها العام الماضي.
لذا، خلاصة القول إن احتمال تكرار السيناريو هذا العام بالحجم نفسه والآليات نفسها ليس مرتفعًا، إذ لا تتوافر مجموعة العوامل التي اجتمعت العام الماضي، من صدمة الرسوم المفاجئة إلى الثغرة الهيكلية. ما رأيكم؟❓️
$BTC
#比特币跌破8.4万美元
