🚨 الأسهم | هامش التكرير لدى شل يسجل رقمًا قياسيًا عند 42 دولارًا للبرميل
بدأت صدمة الطاقة تظهر مباشرةً في أرقام الشركات.
كشفت شل اليوم، 7 أكتوبر، أن هامش التكرير الاسترشادي لديها قفز إلى:
42 دولارًا للبرميل في الربع الثالث
مقارنةً بالربع السابق:
24 دولارًا للبرميل
أي زيادة بنحو 75% على أساس ربع سنوي — وهو رقم قياسي لشركة شل.
لكن السبب يتجاوز شل.
أدى الصراع مع إيران والاضطرابات حول مضيق هرمز إلى تشديد أسواق النفط الخام والمنتجات المكررة عالميًا، فيما جعلت قيود الشحن تعويض الإمدادات المفقودة أكثر كلفةً باستمرار.
وتتوقع شل أيضًا أن يبلغ إنتاج الغاز المتكامل في الربع الثالث:
740,000–780,000 برميل مكافئ نفطي يوميًا
مع بدء مساهمة أصول ARC Resources التي استحوذت عليها مؤخرًا في محفظة الشركة.
كما تزداد ضغوط إمدادات الطاقة مجددًا اليوم.
ارتفع خام برنت نحو 0.8% ليقترب من 101 دولار للبرميل، فيما يدور خام غرب تكساس الوسيط حول 90 دولارًا، إذ تسعّر الأسواق مخاطر إضافية على الإمدادات، هي:
تهديد عاصفة في خليج المكسيك
تصاعد هجمات الحوثيين على السعودية
لماذا يهم ذلك بالنسبة إلى الأسهم؟
عندما تقفز هوامش التكرير، يمكن لشركات النفط الكبرى المتكاملة الاستفادة بأكثر من مجرد ارتفاع أسعار الخام.
إذ يمكنها تحقيق عوائد استثنائية عبر سلسلة:
الإنتاج → التكرير → التداول → الغاز الطبيعي المسال
وهذا يعيد قطاع الطاقة الأوسع إلى دائرة الاهتمام:
$SHEL • $XOM • $CVX • $BP
في غضون ذلك، لا يزال سوق النفط الفعلي يعاني شحًا شديدًا. وتقدّر شركة فيتول أن نحو 12M برميل يوميًا من النفط الخام، إضافةً إلى 2M برميل يوميًا من المنتجات المكررة، غادرت الشرق الأوسط مؤخرًا، وهي تدفقات تقول إنها ضرورية لاستقرار الأسعار العالمية.
👀 ما الذي ينبغي ترقبه لاحقًا؟
ستعلن شل نتائج الربع الثالث الكاملة في 29 أكتوبر.
والسؤال الأهم هو ما إذا كانت إشارة هامش التكرير القياسي اليوم ستترجم إلى نتائج أرباح تتجاوز التوقعات بفارق كبير — وما إذا كانت شركات النفط الكبرى الأخرى ستكشف عن مكاسب مماثلة.
تجاوز النفط 100 دولار قصة بحد ذاتها.
أما قفزة هوامش التكرير بنسبة 75%، فهي قصة أخرى.
بدأت صدمة الطاقة تظهر مباشرةً في أرقام الشركات.
كشفت شل اليوم، 7 أكتوبر، أن هامش التكرير الاسترشادي لديها قفز إلى:
42 دولارًا للبرميل في الربع الثالث
مقارنةً بالربع السابق:
24 دولارًا للبرميل
أي زيادة بنحو 75% على أساس ربع سنوي — وهو رقم قياسي لشركة شل.
لكن السبب يتجاوز شل.
أدى الصراع مع إيران والاضطرابات حول مضيق هرمز إلى تشديد أسواق النفط الخام والمنتجات المكررة عالميًا، فيما جعلت قيود الشحن تعويض الإمدادات المفقودة أكثر كلفةً باستمرار.
وتتوقع شل أيضًا أن يبلغ إنتاج الغاز المتكامل في الربع الثالث:
740,000–780,000 برميل مكافئ نفطي يوميًا
مع بدء مساهمة أصول ARC Resources التي استحوذت عليها مؤخرًا في محفظة الشركة.
كما تزداد ضغوط إمدادات الطاقة مجددًا اليوم.
ارتفع خام برنت نحو 0.8% ليقترب من 101 دولار للبرميل، فيما يدور خام غرب تكساس الوسيط حول 90 دولارًا، إذ تسعّر الأسواق مخاطر إضافية على الإمدادات، هي:
تهديد عاصفة في خليج المكسيك
تصاعد هجمات الحوثيين على السعودية
لماذا يهم ذلك بالنسبة إلى الأسهم؟
عندما تقفز هوامش التكرير، يمكن لشركات النفط الكبرى المتكاملة الاستفادة بأكثر من مجرد ارتفاع أسعار الخام.
إذ يمكنها تحقيق عوائد استثنائية عبر سلسلة:
الإنتاج → التكرير → التداول → الغاز الطبيعي المسال
وهذا يعيد قطاع الطاقة الأوسع إلى دائرة الاهتمام:
$SHEL • $XOM • $CVX • $BP
في غضون ذلك، لا يزال سوق النفط الفعلي يعاني شحًا شديدًا. وتقدّر شركة فيتول أن نحو 12M برميل يوميًا من النفط الخام، إضافةً إلى 2M برميل يوميًا من المنتجات المكررة، غادرت الشرق الأوسط مؤخرًا، وهي تدفقات تقول إنها ضرورية لاستقرار الأسعار العالمية.
👀 ما الذي ينبغي ترقبه لاحقًا؟
ستعلن شل نتائج الربع الثالث الكاملة في 29 أكتوبر.
والسؤال الأهم هو ما إذا كانت إشارة هامش التكرير القياسي اليوم ستترجم إلى نتائج أرباح تتجاوز التوقعات بفارق كبير — وما إذا كانت شركات النفط الكبرى الأخرى ستكشف عن مكاسب مماثلة.
تجاوز النفط 100 دولار قصة بحد ذاتها.
أما قفزة هوامش التكرير بنسبة 75%، فهي قصة أخرى.