أفادت صحيفة فاينانشال تايمز (FT) بأن سبيس إكس (SPCX) تسعى إلى اقتراض 40 مليار دولار لشراء رقائق الذكاء الاصطناعي من إنفيديا (NVDA). وقد ارتفع السهم بالفعل بنحو 15% خلال خمسة أيام.

يوازن المستثمرون بين طلب رقائق ممول بالديون وبين موجة صعود رفعت القيمة السوقية لشركة سبيس إكس إلى نحو 2.17 تريليون دولار.

هل تكفي 40 مليار دولار لإحداث تغيير في الميزانية العمومية لسبيس إكس؟

يعادل التمويل نحو 1.8% من القيمة السوقية لسبيس إكس، استنادًا إلى بيانات Google Finance.

ستغطي القروض المصرفية نحو 10 مليارات دولار. أما المبلغ المتبقي، وقدره 30 مليار دولار، فسيأتي في صورة ديون ذات تصنيف استثماري، أي سندات صادرة عن جهات مقترضة تُصنَّف على أنها آمنة نسبيًا.

من المتوقع أن تقود أبولو غلوبال مانجمنت (APO)، وهي شركة لإدارة الأصول، الصفقة وتبيع الديون للمستثمرين. وفي الوقت نفسه، تُعدّ بيمكو، وهي صندوق للسندات، من بين الجهات المُقرِضة التي تجري محادثات.

لكن من غير المتوقع إتمام الصفقة قبل عام 2027.

هل يمكن لتوسّع سبيس إكس المعتمد على إنفيديا أن يُبقي سهمها في ارتفاع بفضل الديون؟

أغلق سهم سبيس إكس يوم الثلاثاء عند 171.92 دولارًا، مرتفعًا 23.29 دولارًا خلال خمسة أيام، وفقًا لـ«غوغل فاينانس». ومع ذلك، لا يزال السهم أقل بنحو 24% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، والبالغ 225.64 دولارًا.

قال ماسك الشهر الماضي إنه بحلول ديسمبر، قد يشغّل مركز البيانات كولوسوس 2 التابع لشركة xAI أكثر من ضعف عدد رقائق إنفيديا. وقال أيضًا إن سبيس إكس تخطط لبناء مراكز بياناتها باستخدام أجهزة إنفيديا وحدها.

تتعاون أبولو بالفعل مع إنفيديا في تمويل الذكاء الاصطناعي. ففي أغسطس، دخلت إنفيديا في شراكة معها ومع خمس شركات أخرى، من بينها بلاك روك وKKR. وتهدف منصاتها إلى توفير أكثر من 500 مليار دولار لمشروعات الذكاء الاصطناعي.

تتوقع مورغان ستانلي أن تحتاج البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى تمويل خارجي بقيمة 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2028. لكن الجهات المُقرِضة والمستثمرين يزدادون حذرًا حيال تمويلها.

يختبر التمويل الذي تسعى إليه سبيس إكس مدى استمرار انفتاح أسواق الائتمان على هذا الطلب. وقد يُظهر سعر سهمها ما إذا كان المساهمون يقبلون بزيادة الاقتراض.