حققت Strategy للتو مكسبًا قدره 20.91 مليار دولار من عملة البيتكوين في الربع الثالث. وتحب العناوين الصحفية هذا الخبر: إذ سيضعها ذلك في المرتبة السابعة تقريبًا بين أرباح التشغيل لشركات S&P 500، متقدمةً على Meta التي حققت 19 مليار دولار.
والآن، لننظر إلى العام بأكمله. شهد الربع الأول خسارة قدرها 14.46 مليار دولار في الأصول الرقمية، وتبعه الربع الثاني بخسارة أخرى بلغت 8.32 مليار دولار. وحتى بعد الربع الثالث، لا تزال Strategy متراجعة بنحو 1.87 مليار دولار على استثماراتها في البيتكوين خلال عام 2026.
يبلغ سعر التعادل نحو 85,750 دولارًا لكل $BTC بحلول 31 ديسمبر. وبعد هبوط هذا الصباح إلى ما دون 84 ألف دولار، أصبح سعر البيتكوين الآن دون ذلك المستوى.
هذه هي مشكلة «الأرباح» المُسجّلة وفقًا للقيمة السوقية. لم يُبع أي شيء. فالمحاسبة نفسها التي أظهرت مكسبًا قدره 21 مليار دولار أظهرت خسائر بقيمة 22.8 مليار دولار في وقت سابق من العام. إنها تقلبات سعر البيتكوين التي تنعكس في بيان الدخل، وليست نشاطًا تجاريًا يدرّ النقد.
تفاصيل أخرى وردت في الإفصاح:
- الحيازات: نحو 848,000 BTC، بقيمة تقارب 73 مليار دولار.
- مشتريات جديدة: ما قيمته 28.7 مليون دولار فقط من BTC بين 1 أكتوبر و4 أكتوبر، وهو مبلغ ضئيل وفقًا لمعايير Strategy.
- 1.88 مليار دولار نفقات ضرائب مؤجلة مرتبطة بمكاسب الربع الثالث.
- استمرار إعادة شراء أسهمها الممتازة STRC.
والنقطة المقابلة المنصفة: لم تدّعِ Strategy قط أن قصتها تدور حول التدفقات النقدية. إنها وسيلة استثمار في البيتكوين برافعة مالية، وفي ربع يرتفع فيه BTC، فهذا بالضبط ما يُفترض أن تبدو عليه.
هل يستحق ربعٌ حقق 21 مليار دولار الاحتفاء، إذا كان أسبوع سيئ واحد قادرًا على محو مكاسب العام بأكمله؟
سجّل إعجابك وتابعني للمزيد من التحليلات التي تستند أولًا إلى البيانات، حول العناوين التي يكتفي الآخرون بإعادة نشرها.
#Strategy #Bitcoin
والآن، لننظر إلى العام بأكمله. شهد الربع الأول خسارة قدرها 14.46 مليار دولار في الأصول الرقمية، وتبعه الربع الثاني بخسارة أخرى بلغت 8.32 مليار دولار. وحتى بعد الربع الثالث، لا تزال Strategy متراجعة بنحو 1.87 مليار دولار على استثماراتها في البيتكوين خلال عام 2026.
يبلغ سعر التعادل نحو 85,750 دولارًا لكل $BTC بحلول 31 ديسمبر. وبعد هبوط هذا الصباح إلى ما دون 84 ألف دولار، أصبح سعر البيتكوين الآن دون ذلك المستوى.
هذه هي مشكلة «الأرباح» المُسجّلة وفقًا للقيمة السوقية. لم يُبع أي شيء. فالمحاسبة نفسها التي أظهرت مكسبًا قدره 21 مليار دولار أظهرت خسائر بقيمة 22.8 مليار دولار في وقت سابق من العام. إنها تقلبات سعر البيتكوين التي تنعكس في بيان الدخل، وليست نشاطًا تجاريًا يدرّ النقد.
تفاصيل أخرى وردت في الإفصاح:
- الحيازات: نحو 848,000 BTC، بقيمة تقارب 73 مليار دولار.
- مشتريات جديدة: ما قيمته 28.7 مليون دولار فقط من BTC بين 1 أكتوبر و4 أكتوبر، وهو مبلغ ضئيل وفقًا لمعايير Strategy.
- 1.88 مليار دولار نفقات ضرائب مؤجلة مرتبطة بمكاسب الربع الثالث.
- استمرار إعادة شراء أسهمها الممتازة STRC.
والنقطة المقابلة المنصفة: لم تدّعِ Strategy قط أن قصتها تدور حول التدفقات النقدية. إنها وسيلة استثمار في البيتكوين برافعة مالية، وفي ربع يرتفع فيه BTC، فهذا بالضبط ما يُفترض أن تبدو عليه.
هل يستحق ربعٌ حقق 21 مليار دولار الاحتفاء، إذا كان أسبوع سيئ واحد قادرًا على محو مكاسب العام بأكمله؟
سجّل إعجابك وتابعني للمزيد من التحليلات التي تستند أولًا إلى البيانات، حول العناوين التي يكتفي الآخرون بإعادة نشرها.
#Strategy #Bitcoin