السندات الحكومية البريطانية في طريقها إلى البلوك تشين، وهذه المرة ليست مجرد عرض تقديمي؛ فقد حُسمت أسماء أعضاء مجموعة التعهد بالاكتتاب.

في 6 أكتوبر، أعلنت وزارة الخزانة البريطانية (HM Treasury) اختيار 6 بنوك مديرة رئيسية مشتركة لإصدار تجريبي لأول سند حكومي بريطاني «رقمي أصيل» يحمل اسم DIGIT (Digital Gilt Instrument): Barclays وHSBC وLloyds وMorgan Stanley وNatWest وRBC Capital Markets.

إليك أهم المعلومات:

1️⃣ الموعد: من المتوقع إتمام الإصدار الأول قبل الربع الأول من عام 2027.

2️⃣ المنصة: سيُصدر عبر منصة HSBC Orion، ويعمل ضمن البيئة البريطانية التجريبية للأوراق المالية الرقمية (DSS)، مع تسوية على السلسلة (on-chain settlement).

3️⃣ الهيكل: أصلي رقميًا، قصير الأجل، ومستقل عن خطة إدارة الدين الحكومي الرئيسي. ببساطة، سيبدأون بتجربة صغيرة من دون المساس بالخطة الأساسية.

4️⃣ الترابط: تعمل HSBC وLSEG على إنشاء رابط ثنائي الاتجاه بين أنظمة DSD، بحيث يتمكن المستثمرون من الوصول عبر أي من البنيتين التحتيتين. كما أفادت وزارة الخزانة بأنها تعتزم جعل DIGIT أول أصل رقمي يُدرج في السوق الرئيسية لـ LSEG.

5️⃣ تؤدي البنوك دورها المعتاد: الاكتتاب، والتواصل مع المستثمرين، والتوزيع يوم الإصدار. وبمجرد تحديد متعهدي الاكتتاب، يمكن بدء التواصل مع المستثمرين.

الجدول الزمني: اختيرت HSBC مزودًا لتقنية DLT في فبراير من هذا العام، ووقّعت HSBC وLSEG مذكرة تفاهم في يوليو، وفي أكتوبر تحدد ائتلاف متعهدي الاكتتاب. خطوة تلو الأخرى، وهذا بريطاني بامتياز.

وجهة نظري:

نتحدث عن الأصول الواقعية (RWA) منذ سنوات، لكن كثيرًا منها لا يتعدى إعادة تقديم وحدات الصناديق أو الائتمان الخاص على البلوك تشين. أما إصدار سندات حكومية سيادية أصلية رقميًا، فهو مستوى مختلف من الثقة: المُصدر دولة، ومتعهّدو الاكتتاب من كبار المؤسسات المالية العريقة في وول ستريت ومدينة لندن، والتسوية على البلوك تشين.

لكن لا تبالغوا في التخمين. هذه تجربة تجريبية قصيرة الأجل، ولم يُفصح البيان الصحفي عن حجمها، كما أنها لا تدخل ضمن خطة الدين الرئيسي. ما تسعى إلى إثباته هو «إمكانية إنجاح العملية»، لا أن «السندات الحكومية ستنتقل كلها إلى البلوك تشين غدًا». ما ينبغي مراقبته لاحقًا هو حجم الإصدار وتسعيره والسيولة في السوق الثانوية.

تشهد الأسواق اليوم تصفية مراكز الشراء، بينما تواصل البنية التحتية التقدم وفق خارطة الطريق. إيقاع انتقال التمويل التقليدي إلى البلوك تشين أكثر استقرارًا بكثير من تحركات الأسعار.

المصادر: البيان الصحفي المنشور على الموقع الرسمي لوزارة الخزانة البريطانية في 6 أكتوبر، وكلمة لوسي ريغبي، السكرتيرة الاقتصادية للخزانة، خلال أسبوع الأصول الرقمية في المملكة المتحدة؛ وتقارير متزامنة من رويترز وبلومبرغ.

#RWA #ترميز

للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يشكل ذلك نصيحة استثمارية.