ثلاثة أخبار إيجابية متتالية، وBTC يقول: سأستلقي وأرتاح أولاً.
في 2 أكتوبر، شهد السوق في اليوم نفسه خبرين «إيجابيين على طريقة الكتب الدراسية»:
1⃣ وافقت هيئة SEC على إدراج Cboe ستة منتجات ETP برافعة مالية 3 أضعاف (أصدرتها VS Trust التابعة لـVolatility Shares)، من بينها أول منتج في تاريخ الولايات المتحدة برافعة 3 أضعاف مرتبط بـBTC/ETH (رمزاه المؤقتان BITH وETHK)، فيما ترتبط المنتجات الأربعة الأخرى بالذهب والفضة والنفط الخام والغاز الطبيعي. تتبع المنتجات عقود CME الآجلة، وتهدف إلى مضاعفة العائد اليومي 3 مرات.
2⃣ جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر أضعف بكثير من المتوقع: أُضيف 29 ألف وظيفة فقط (مقابل توقعات تراوحت بين 80 و90 ألفاً)، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، كما خُفّض مجموع بيانات يوليو وأغسطس بمقدار 60 ألف وظيفة. وهبط احتمال رفع الفائدة مجدداً في أكتوبر مباشرةً من 66% إلى ما يزيد قليلاً على 20%، وتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.17%.
وفقاً للمنطق التقليدي، مع تصاعد توقعات خفض الفائدة وفتح الباب أمام أدوات الرافعة المالية، كان يُفترض أن يحقق BTC ارتفاعاً كبيراً. لكن ماذا حدث؟ ما زال BTC عالقاً دون 86 ألفاً، وفشل في الثبات فوق 87 ألفاً للمرة الثالثة، فيما يواصل الثيران والدببة شد الحبل.
رأيي: بات السوق أكثر تخدراً تجاه «الأخبار الإيجابية على الورق». دعوني أذكر نقطتين للتحفظ أولاً — الموافقة على منتجات ETP ذات الرافعة 3 أضعاف هي مجرد تصريح بالإدراج، ولم يدخل بيان التسجيل حيز التنفيذ بعد؛ لذا لا يمكن شراؤها فعلياً الآن، ولم تجلب معها تدفقات شراء حقيقية. وثانياً، منتجات ETP ذات الرافعة أدوات للتداول وليست منتجات استثمارية. وقد حذّر محلل Bloomberg، إريك بالتشوناس، من أنها تعيد ضبط مراكزها يومياً، وأن الاحتفاظ بها لفترة طويلة قد يجعل تآكل القيمة الناتج عن التقلبات يلتهم معظم الأرباح (إذا ارتفع المنتج 10% ثم هبط 10%، يخسر المنتج ذو الرافعة 3 أضعاف 9% صافياً؛ أما في سوق جانبية، فتكون أشبه بسكين بطيئة تقطع اللحم).
الإشارة الحقيقية ليست في أخبار الموافقات، بل في الأموال: راقبوا صافي التدفقات اليومية إلى صناديق ETF، وقرار اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في 28 أكتوبر. خلال دورة رفع الفائدة، تظل السيولة العملة الصعبة الوحيدة. وقبل دخول الأموال الحقيقية، لا تكون احتمالات النجاح عادةً مرتفعة عند ملاحقة الأسعار في سوق تتحرك ضمن نطاق محدد.
سأواصل متابعة نقاط التقاطع بين الاقتصاد الكلي والتنظيم. تابعوني كي لا تضلوا الطريق. هل تعتقدون أن BTC سيتمكن من العودة إلى 100 ألف قبل نهاية العام؟
$BTC $ETH
#بيتكوين_عالق_دون_86_ألف
البيانات حتى: 2026-10-06 22:00 UTC
المصادر: CoinDesk؛ The Agent Times
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يشكل ذلك نصيحة استثمارية.
في 2 أكتوبر، شهد السوق في اليوم نفسه خبرين «إيجابيين على طريقة الكتب الدراسية»:
1⃣ وافقت هيئة SEC على إدراج Cboe ستة منتجات ETP برافعة مالية 3 أضعاف (أصدرتها VS Trust التابعة لـVolatility Shares)، من بينها أول منتج في تاريخ الولايات المتحدة برافعة 3 أضعاف مرتبط بـBTC/ETH (رمزاه المؤقتان BITH وETHK)، فيما ترتبط المنتجات الأربعة الأخرى بالذهب والفضة والنفط الخام والغاز الطبيعي. تتبع المنتجات عقود CME الآجلة، وتهدف إلى مضاعفة العائد اليومي 3 مرات.
2⃣ جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر أضعف بكثير من المتوقع: أُضيف 29 ألف وظيفة فقط (مقابل توقعات تراوحت بين 80 و90 ألفاً)، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، كما خُفّض مجموع بيانات يوليو وأغسطس بمقدار 60 ألف وظيفة. وهبط احتمال رفع الفائدة مجدداً في أكتوبر مباشرةً من 66% إلى ما يزيد قليلاً على 20%، وتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.17%.
وفقاً للمنطق التقليدي، مع تصاعد توقعات خفض الفائدة وفتح الباب أمام أدوات الرافعة المالية، كان يُفترض أن يحقق BTC ارتفاعاً كبيراً. لكن ماذا حدث؟ ما زال BTC عالقاً دون 86 ألفاً، وفشل في الثبات فوق 87 ألفاً للمرة الثالثة، فيما يواصل الثيران والدببة شد الحبل.
رأيي: بات السوق أكثر تخدراً تجاه «الأخبار الإيجابية على الورق». دعوني أذكر نقطتين للتحفظ أولاً — الموافقة على منتجات ETP ذات الرافعة 3 أضعاف هي مجرد تصريح بالإدراج، ولم يدخل بيان التسجيل حيز التنفيذ بعد؛ لذا لا يمكن شراؤها فعلياً الآن، ولم تجلب معها تدفقات شراء حقيقية. وثانياً، منتجات ETP ذات الرافعة أدوات للتداول وليست منتجات استثمارية. وقد حذّر محلل Bloomberg، إريك بالتشوناس، من أنها تعيد ضبط مراكزها يومياً، وأن الاحتفاظ بها لفترة طويلة قد يجعل تآكل القيمة الناتج عن التقلبات يلتهم معظم الأرباح (إذا ارتفع المنتج 10% ثم هبط 10%، يخسر المنتج ذو الرافعة 3 أضعاف 9% صافياً؛ أما في سوق جانبية، فتكون أشبه بسكين بطيئة تقطع اللحم).
الإشارة الحقيقية ليست في أخبار الموافقات، بل في الأموال: راقبوا صافي التدفقات اليومية إلى صناديق ETF، وقرار اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في 28 أكتوبر. خلال دورة رفع الفائدة، تظل السيولة العملة الصعبة الوحيدة. وقبل دخول الأموال الحقيقية، لا تكون احتمالات النجاح عادةً مرتفعة عند ملاحقة الأسعار في سوق تتحرك ضمن نطاق محدد.
سأواصل متابعة نقاط التقاطع بين الاقتصاد الكلي والتنظيم. تابعوني كي لا تضلوا الطريق. هل تعتقدون أن BTC سيتمكن من العودة إلى 100 ألف قبل نهاية العام؟
$BTC $ETH
#بيتكوين_عالق_دون_86_ألف
البيانات حتى: 2026-10-06 22:00 UTC
المصادر: CoinDesk؛ The Agent Times
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يشكل ذلك نصيحة استثمارية.
