في مثل هذا اليوم قبل عام، في 6 أكتوبر 2025، سجّل $BTC رقمه القياسي عند 126 198 $ على Kraken (126 080 $ وفقًا لـCoinGecko). في 6 أكتوبر 2026، يبلغ سعره 85 490 $، أي بانخفاض 32%. ذكرى سيئة؟ الدورات السابقة تروي قصة مختلفة.
1/ المقارنة، وفق بيانات Kraken. بعد عام من قمة ديسمبر 2017، كان BTC قد خسر 81% (وبلغ أدنى انخفاض 84%). وبعد عام من قمة نوفمبر 2021، خسر 77%، في خضم إفلاس FTX. أما في هذه الدورة، فقد سُجّل أدنى مستوى عند 57 740 $ في 1 يوليو 2026، أي بانخفاض 54%، ثم ارتفع السعر 48% منذ ذلك الحين.
2/ تآكل الطلب المؤسسي من دون أن ينهار. انخفض صافي التدفقات التراكمية لصناديق ETF الأمريكية الفورية لـBTC من نحو 61,3 Md$ إلى 57,7 Md$ منذ الرقم القياسي، أي بنسبة 5,8% (SoSoValue، نقلًا عن Cointelegraph). يوم الاثنين 5 أكتوبر: -89,9 M$.
3/ العائق الحالي تقني. يرصد CoinDesk ثلاث حالات رفض دون 87 000 $ منذ 23 سبتمبر، ويضع المحللون المذكورون مستوى المخاطرة عند 84 000 $، مع احتمال استهداف 80 000 $ إذا هبط السعر دون ذلك.
قراءتي: تراجع أقصى عمقه نصف ما كان عليه في 2018 و2022 يبدو أقل شبهًا بشتاء العملات المشفرة التقليدي، وأكثر شبهًا بسوق يغلب عليه الطابع المؤسسي، أقل عنفًا عند الهبوط، لكنه أيضًا أقل اندفاعًا عند الصعود. هذا لا يثبت أن دورة السنوات الأربع قد انتهت. بل يُظهر أن مداها قد تغيّر.
هناك مساران على المدى القصير. إغلاق يومي فوق 87 000 $ سيكسر سقفًا اختُبر ثلاث مرات، ويقلّص التراجع إلى نحو 31%. أما العودة إلى ما دون 84 000 $ فستعيد سيناريو 80 000 $، الذي سيظل رغم ذلك بعيدًا عن تراجعات 77% إلى 84% في الدورات السابقة.
برأيكم، هل انتهت دورة السنوات الأربع، أم أن تراجع يوليو بنسبة 54% كان ببساطة النسخة «في عصر ETF» من سوق هابطة؟
#Bitcoin #BTC
1/ المقارنة، وفق بيانات Kraken. بعد عام من قمة ديسمبر 2017، كان BTC قد خسر 81% (وبلغ أدنى انخفاض 84%). وبعد عام من قمة نوفمبر 2021، خسر 77%، في خضم إفلاس FTX. أما في هذه الدورة، فقد سُجّل أدنى مستوى عند 57 740 $ في 1 يوليو 2026، أي بانخفاض 54%، ثم ارتفع السعر 48% منذ ذلك الحين.
2/ تآكل الطلب المؤسسي من دون أن ينهار. انخفض صافي التدفقات التراكمية لصناديق ETF الأمريكية الفورية لـBTC من نحو 61,3 Md$ إلى 57,7 Md$ منذ الرقم القياسي، أي بنسبة 5,8% (SoSoValue، نقلًا عن Cointelegraph). يوم الاثنين 5 أكتوبر: -89,9 M$.
3/ العائق الحالي تقني. يرصد CoinDesk ثلاث حالات رفض دون 87 000 $ منذ 23 سبتمبر، ويضع المحللون المذكورون مستوى المخاطرة عند 84 000 $، مع احتمال استهداف 80 000 $ إذا هبط السعر دون ذلك.
قراءتي: تراجع أقصى عمقه نصف ما كان عليه في 2018 و2022 يبدو أقل شبهًا بشتاء العملات المشفرة التقليدي، وأكثر شبهًا بسوق يغلب عليه الطابع المؤسسي، أقل عنفًا عند الهبوط، لكنه أيضًا أقل اندفاعًا عند الصعود. هذا لا يثبت أن دورة السنوات الأربع قد انتهت. بل يُظهر أن مداها قد تغيّر.
هناك مساران على المدى القصير. إغلاق يومي فوق 87 000 $ سيكسر سقفًا اختُبر ثلاث مرات، ويقلّص التراجع إلى نحو 31%. أما العودة إلى ما دون 84 000 $ فستعيد سيناريو 80 000 $، الذي سيظل رغم ذلك بعيدًا عن تراجعات 77% إلى 84% في الدورات السابقة.
برأيكم، هل انتهت دورة السنوات الأربع، أم أن تراجع يوليو بنسبة 54% كان ببساطة النسخة «في عصر ETF» من سوق هابطة؟
#Bitcoin #BTC