الخلاصة
أطلقت Ondo Finance منصة Ondo Private Markets، التي تتيح التعرض المُرمّز لشركات ما قبل الطرح العام الأولي
يتتبع الطرح الأول أداء شركة ذكاء اصطناعي لم يُكشف عن اسمها، وتستعد لدخول الأسواق العامة
تتيح هذه السندات الرقمية التعرض للقيمة، لكنها لا تمنح ملكية في الأسهم أو حقوق التصويت أو توزيعات الأرباح
تُصدر الأوراق المالية شركة ذات غرض خاص مقرها في جزر العذراء البريطانية، وهي منفصلة عن الشركة الأساسية
يقتصر الوصول على الأفراد المؤهلين من غير الأمريكيين، وفقًا لمتطلبات اللائحة S الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية
أطلقت Ondo Finance خدمة جديدة باسم Ondo Private Markets. وتتيح المنصة للمستثمرين فرصًا للمشاركة في نمو قيمة الشركات الخاصة قبل انتقالها إلى التداول في البورصات العامة.
آخر المستجدات: 
كشفت Ondo عن Ondo Private Markets، التي تتيح للمستثمرين المؤهلين الحصول على سندات مُرمّزة مرتبطة بشركات خاصة، بدءًا بشركة واحدة في مجال الذكاء الاصطناعي تستعد للطرح العام الأولي. pic.twitter.com/cHwWHsj6a7
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) October 6, 2026
يتكون الإصدار الأول من سند قائم على تقنية البلوك تشين. وتتبع قيمته قيمة شركة تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي، لم يُكشف عن هويتها.
تختلف هذه الأدوات اختلافًا جوهريًا عن الأسهم التقليدية. إذ يرتبط أداؤها بالتقييم المحتمل لأسهم الشركة الأساسية عند وقوع حدث سيولة مستقبلي، بدلًا من منح ملكية مباشرة.
لا يحصل حاملو الرموز على أي حصة في ملكية الشركة. كما لا يتيح هذا الهيكل حقوق التصويت أو توزيع الأرباح.
هيكل السندات المُرمّزة وآلية عملها
تتحقق العوائد عند وقوع «حدث سيولة مؤهل»، مثل الطرح العام الأولي أو استحواذ شركة على أخرى.
يحتفظ المشاركون بالرموز الرقمية في محافظهم الشخصية. ويجري التداول في السوق الثانوية على مدار الساعة، دون التقيد بساعات التداول التقليدية.
بحسب Ondo، من المفترض أن يبدأ تداول السندات الأولية خلال الأسبوع الحالي. وستليها إصدارات إضافية مرتبطة بشركات في مجالات الروبوتات والأمن السيبراني والتكنولوجيا الحيوية وتطوير البنية التحتية.
تعمل شركة Ondo Global Markets (BVI) Limited بصفتها الجهة المُصدرة لهذه الأدوات المالية. وهي كيان مستقل ذو هيكل قانوني أُنشئ في جزر العذراء البريطانية.
تكتسب هذه الترتيبات أهمية لأن المشترين يعتمدون على هذه الجهة الوسيطة لتسديد المدفوعات، بدلًا من امتلاك مطالبات مباشرة على الأسهم الفعلية للشركة الخاصة.
يعمل منتج Ondo الحالي، Ondo Stocks، بآلية مختلفة. إذ توفر هذه الخدمة نسخًا قائمة على البلوك تشين من الأسهم المتداولة علنًا والصناديق المتداولة في البورصة، وتكون مدعومة بأوراق مالية حقيقية.
تدير Ondo Stocks حاليًا أصولًا مقفلة بقيمة إجمالية تتجاوز مليار دولار. وتتيح المنصة الوصول إلى أكثر من 450 سهمًا وصندوقًا استثماريًا مُرمّزًا.
شروط الأهلية لشراء الرموز
تُوزّع سندات السوق الخاصة التي أُطلقت مؤخرًا بموجب أطر اللائحة S التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويقتصر هذا المسار التنظيمي على الأفراد المؤهلين المقيمين خارج حدود الولايات المتحدة.
تفرض اللوائح الحالية قيودًا تمنع مستثمري التجزئة الأمريكيين من شراء هذه الرموز الرقمية أو الاحتفاظ بها أو استردادها.
أشار إيان دي بود، الذي يشغل حاليًا منصب القائم بأعمال رئيس Ondo Finance، إلى أن مستثمري التجزئة يصلون في الغالب إلى فرص الاستثمار في الشركات المتداولة علنًا. وذكر أن 87 في المئة من الشركات الأمريكية التي تتجاوز إيراداتها السنوية 100 مليون دولار هي شركات خاصة.
ترى Ondo أن هذا المشهد التنظيمي يحرم العديد من الشركات التي تركز على التكنولوجيا وتطور حلولًا مبتكرة قبل طرح أسهمها في البورصات من الوصول إلى هذه الفرص.
اتبعت عدة مؤسسات مالية أخرى استراتيجيات مماثلة هذا العام لإتاحة الاستثمار في الشركات الخاصة. فقد خصصت أداة استثمار في رأس المال الجريء مرتبطة بـ Robinhood مبلغ 75 مليون دولار لشراء أسهم عادية في OpenAI في وقت سابق من العام.
أتاحت تلك الصفقة لمستثمري التجزئة المشاركة بصورة غير مباشرة من خلال أداة استثمار متداولة علنًا.
حظيت Citi بتغطية إعلامية في وقت سابق من هذا العام بشأن تطوير سوق قائمة على البلوك تشين ومخصصة لتداول أسهم الشركات الخاصة.
تسهّل منصات قائمة، منها Hiive وEquityZen، حاليًا تداول الأسهم الخاصة للمستثمرين المعتمدين. وبلغ تقييم Hiive 650 مليون دولار في أواخر عام 2025. أما EquityZen فتعمل تحت ملكية Morgan Stanley.
تواجه كلتا المنصتين تأخيرات تشغيلية ناجمة عن لوائح تمنح الشركات حق الشفعة قبل إتمام مبيعات الأسهم لأطراف خارجية.
تؤكد Ondo أن هيكل السندات الذي تعتمده يتجاوز هذه القيود من خلال إتاحة نقلها دون قيود عبر البنى التحتية للبلوك تشين.
تبلغ القيمة الإجمالية لسوق الأصول الحقيقية المُرمّزة حاليًا نحو 39 مليار دولار، وفقًا لبيانات جمعتها منصة التتبع rwa.xyz.
تعتزم Ondo توسيع عروض سندات السوق الخاصة لتشمل قطاعات أخرى خلال الأشهر المقبلة، بدءًا بالمنتج الوحيد المرتبط بالذكاء الاصطناعي والمقرر إطلاقه هذا الأسبوع.
نُشر مقال «Ondo Finance تفتح منصتها لإتاحة الاستثمار في الشركات الخاصة عبر البلوك تشين» لأول مرة على Blockonomi.