$NVDA ارتفع السهم قبل افتتاح السوق إلى 240.93 دولارًا، ولم يعد يفصله عن عتبة القيمة السوقية البالغة ستة تريليونات دولار سوى نحو 8 دولارات. ورفعت المؤسسات السعر المستهدف مباشرة إلى 345 دولارًا. وتدفع السيولة وزخم المعنويات المضاربين على الصعود إلى مواصلة الاندفاع، لكن نقطة الارتكاز التي تحددها تكلفة الأموال على المستوى الكلي تفرض مقاومة احتكاكية هائلة.
بعد أن قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا خلال الليل إلى 5.702%، تراجع إلى 5.626%، وانتعشت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تبعًا لذلك. وكان من المفترض أن تُلقي أسعار الفائدة طويلة الأجل، التي لا تزال فوق مستوى 5%، بثقلها على نماذج خصم الأصول طويلة الأجل. لكن الأموال المتداولة في السوق تراهن الآن على توقع بالغ الجرأة، وتعوّل على أن سرعة النمو الفعلي لأعمال مراكز البيانات ووحدات معالجة الرسوميات في المستقبل ستتمكن من كبح تخفيضات التقييم الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة.
تكبح أسعار الفائدة الكلية أسهم التكنولوجيا والنمو، بينما يعتمد رائد الذكاء الاصطناعي على توقعات جريئة للتدفقات النقدية للضغط على دواسة الوقود. وربما لا يتطلب تجاوز عتبة الستة تريليونات دولار سوى بضع شموع صعودية قصيرة الأجل مصحوبة بزيادة في أحجام التداول، لكن وسط التقلبات الحادة في العائد الخالي من المخاطر، فإن مواصلة الصعود عند هذه المستويات المرتفعة ستعتمد بدرجة أكبر على قدرة النتائج المالية المقبلة على تلبية التوقعات واستيعاب منظومة الخصم عالية التكلفة هذه.
بعد أن قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا خلال الليل إلى 5.702%، تراجع إلى 5.626%، وانتعشت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تبعًا لذلك. وكان من المفترض أن تُلقي أسعار الفائدة طويلة الأجل، التي لا تزال فوق مستوى 5%، بثقلها على نماذج خصم الأصول طويلة الأجل. لكن الأموال المتداولة في السوق تراهن الآن على توقع بالغ الجرأة، وتعوّل على أن سرعة النمو الفعلي لأعمال مراكز البيانات ووحدات معالجة الرسوميات في المستقبل ستتمكن من كبح تخفيضات التقييم الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة.
تكبح أسعار الفائدة الكلية أسهم التكنولوجيا والنمو، بينما يعتمد رائد الذكاء الاصطناعي على توقعات جريئة للتدفقات النقدية للضغط على دواسة الوقود. وربما لا يتطلب تجاوز عتبة الستة تريليونات دولار سوى بضع شموع صعودية قصيرة الأجل مصحوبة بزيادة في أحجام التداول، لكن وسط التقلبات الحادة في العائد الخالي من المخاطر، فإن مواصلة الصعود عند هذه المستويات المرتفعة ستعتمد بدرجة أكبر على قدرة النتائج المالية المقبلة على تلبية التوقعات واستيعاب منظومة الخصم عالية التكلفة هذه.