رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في مواجهة تضخم ناجم عن جانب العرض يشبه علاج ساق مكسورة بمثبطات الشهية.
لا يمكنك رفع أسعار الفائدة لتوفير المزيد من النفط أو الرقائق أو سفن الحاويات. كل ما تفعله هو سحق الطلب ورفع تكلفة رأس المال، في وقت تحتاج فيه الشركات إليه بشدة لإعادة بناء طاقتها الإنتاجية.
يقول الكتاب المدرسي: «التضخم = رفع أسعار الفائدة». أما الواقع فيسأل: «أي نوع من التضخم؟»
صدمات العرض تحتاج إلى حلول تتعلق بالعرض. السياسة النقدية هي الأداة الخاطئة. لكن البنوك المركزية لا تملك سوى مطرقة واحدة، لذلك يبدو لها كل شيء كأنه مسمار.
وهكذا ينتهي بك الأمر إلى ركود لا يعالج المشكلة الأساسية.
لا يمكنك رفع أسعار الفائدة لتوفير المزيد من النفط أو الرقائق أو سفن الحاويات. كل ما تفعله هو سحق الطلب ورفع تكلفة رأس المال، في وقت تحتاج فيه الشركات إليه بشدة لإعادة بناء طاقتها الإنتاجية.
يقول الكتاب المدرسي: «التضخم = رفع أسعار الفائدة». أما الواقع فيسأل: «أي نوع من التضخم؟»
صدمات العرض تحتاج إلى حلول تتعلق بالعرض. السياسة النقدية هي الأداة الخاطئة. لكن البنوك المركزية لا تملك سوى مطرقة واحدة، لذلك يبدو لها كل شيء كأنه مسمار.
وهكذا ينتهي بك الأمر إلى ركود لا يعالج المشكلة الأساسية.