BitMine 的 ETH 持仓已经到 601.64 万枚，约占全网 4.9%，离 5% 只差一步。
上周又买了 15,112 枚，其中约 506.7 万枚拿去质押。
但股价前九个月跌了 3%，同期公司回购了 2100 万股。
市场突然在谈 BMNR，不是因为买 ETH，而是 5% 这个数字可能把叙事从“配置者”变成“锁仓者”。
持仓逼近全网 5% 且持续增持，是第一个事实。
回购 2100 万股，通常被读成管理层认为股价低估，这是第二个。
公司董事长称 Q3 跑赢标普逾 68 个百分点，这是第三个信号。
还有说法称其持有 Beast Industries 1.8 亿美元头寸，但该消息尚待核实。
如果一家公司控制 ETH 近 5% 的供应，这是看涨，还是流动性风险？