。عدم هبوطه حتى الآن لا يعني سوى أن السوق استوعب هذه الجولة من رفع الفائدة، ولا يعني أن أمامه مجالًا للصعود. عوائد سندات الخزانة والدولار ما زالا يشكلان ضغطًا، وعدد من يهتفون للسوق الصاعدة أكبر من عدد المشترين؛ وهذا مزيج غير طبيعي.
رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في سبتمبر إلى 3.75%–4.00%، واليابان ترفعها أيضًا. لم يكسر البيتكوين مستوى الدعم لأن سوق العمل ضعف، فتراجعت احتمالية رفع الفائدة مجددًا في أكتوبر، وبدأت الأصول عالية المخاطر تسعّر سيناريو «عدم رفعها». هذا مجرد سحب أقل للسيولة، وليس ضخًا لها. ما زال عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5.25%، ومؤشر الدولار عند نحو 102.5، وهو أعلى مستوى له منذ 18 شهرًا. اصطدم البيتكوين بمستوى 87 ألف دولار ثلاث مرات وتراجع، ويتداول الآن بين 85 و86 ألف دولار، أي أقل بنحو 32% من قمته البالغة نحو 126 ألف دولار في أكتوبر الماضي. ومؤشر ناسداك يسجل مستويات قياسية جديدة، بينما لم يواكبه سعر العملات المشفرة، ما يشير إلى أن الصعود هذه المرة تقوده أسهم الذكاء الاصطناعي، لا فائض السيولة المتدفق إلى الأسواق.
تنبع الثقة من فكرة أن «السوق لم يهبط بعد تحقق الأخبار السيئة». تحقق رفع الفائدة، وجاءت بيانات الوظائف غير الزراعية أضعف بكثير من المتوقع، ثم ارتفع الذهب والعملات المشفرة قبل أن يتراجعا؛ وهذا نمط نموذجي لانتهاء التداول على الخبر. وسجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تدفقات خارجة صافية بنحو 90 مليون دولار يوم الاثنين، فيما شهدت صناديق إيثيريوم تدفقات خارجة لخمسة أيام متتالية. بلغ مؤشر الخوف والطمع 73، ولا يزال في نطاق الطمع. ومع محدودية التراجع وبقاء المؤشر في نطاق الطمع، ستتراكم مراكز الشراء لدى المضاربين على الصعود. وخلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، بلغت التصفية 194 مليون دولار، منها 114 مليونًا في مراكز الشراء.
لذلك، فإن أسباب تعثر الصعود أقوى من أسباب استمراره. وللإغلاق فوق 87 ألف دولار، يجب أن يتراجع الدولار أو أن تهبط العوائد من مستوى 5.25%. ولم يحدث أي من الأمرين حتى الآن. ولا يزال رفع الفائدة في ديسمبر مطروحًا، وإذا رفعت اليابان الفائدة مجددًا، فستتعرض صفقات فروق أسعار الفائدة لضغوط جديدة. وعادةً ما يعني كثرة من يهتفون للسوق الصاعدة أن المراكز قد بُنيت بالفعل، وأنهم ينتظرون من يدخلون لاحقًا ليتحملوا العبء. إذا كان الاتجاه صاعدًا حقًا، فراقب أولًا ما إذا كان مستوى 84 ألف دولار سيصمد. وإذا لم يصمد، فستتبدد كل هذه الثقة التي بُنيت مؤخرًا. #币安推出BinanceIntelligence #Strive斥资1.69亿美元增持2000枚BTC #BTC #永续
رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في سبتمبر إلى 3.75%–4.00%، واليابان ترفعها أيضًا. لم يكسر البيتكوين مستوى الدعم لأن سوق العمل ضعف، فتراجعت احتمالية رفع الفائدة مجددًا في أكتوبر، وبدأت الأصول عالية المخاطر تسعّر سيناريو «عدم رفعها». هذا مجرد سحب أقل للسيولة، وليس ضخًا لها. ما زال عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5.25%، ومؤشر الدولار عند نحو 102.5، وهو أعلى مستوى له منذ 18 شهرًا. اصطدم البيتكوين بمستوى 87 ألف دولار ثلاث مرات وتراجع، ويتداول الآن بين 85 و86 ألف دولار، أي أقل بنحو 32% من قمته البالغة نحو 126 ألف دولار في أكتوبر الماضي. ومؤشر ناسداك يسجل مستويات قياسية جديدة، بينما لم يواكبه سعر العملات المشفرة، ما يشير إلى أن الصعود هذه المرة تقوده أسهم الذكاء الاصطناعي، لا فائض السيولة المتدفق إلى الأسواق.
تنبع الثقة من فكرة أن «السوق لم يهبط بعد تحقق الأخبار السيئة». تحقق رفع الفائدة، وجاءت بيانات الوظائف غير الزراعية أضعف بكثير من المتوقع، ثم ارتفع الذهب والعملات المشفرة قبل أن يتراجعا؛ وهذا نمط نموذجي لانتهاء التداول على الخبر. وسجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تدفقات خارجة صافية بنحو 90 مليون دولار يوم الاثنين، فيما شهدت صناديق إيثيريوم تدفقات خارجة لخمسة أيام متتالية. بلغ مؤشر الخوف والطمع 73، ولا يزال في نطاق الطمع. ومع محدودية التراجع وبقاء المؤشر في نطاق الطمع، ستتراكم مراكز الشراء لدى المضاربين على الصعود. وخلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، بلغت التصفية 194 مليون دولار، منها 114 مليونًا في مراكز الشراء.
لذلك، فإن أسباب تعثر الصعود أقوى من أسباب استمراره. وللإغلاق فوق 87 ألف دولار، يجب أن يتراجع الدولار أو أن تهبط العوائد من مستوى 5.25%. ولم يحدث أي من الأمرين حتى الآن. ولا يزال رفع الفائدة في ديسمبر مطروحًا، وإذا رفعت اليابان الفائدة مجددًا، فستتعرض صفقات فروق أسعار الفائدة لضغوط جديدة. وعادةً ما يعني كثرة من يهتفون للسوق الصاعدة أن المراكز قد بُنيت بالفعل، وأنهم ينتظرون من يدخلون لاحقًا ليتحملوا العبء. إذا كان الاتجاه صاعدًا حقًا، فراقب أولًا ما إذا كان مستوى 84 ألف دولار سيصمد. وإذا لم يصمد، فستتبدد كل هذه الثقة التي بُنيت مؤخرًا. #币安推出BinanceIntelligence #Strive斥资1.69亿美元增持2000枚BTC #BTC #永续
