#BTC
لماذا تراجع البيتكوين «فقط» بنسبة 32% بعد عام من بلوغه أعلى مستوى قياسي عند 126,000 دولار
نعم، قرأت ذلك بشكل صحيح. بعد عام من بلوغ البيتكوين أعلى مستوى قياسي له فوق 126,000 دولار في 6 أكتوبر 2025، تراجع بنسبة 32% فقط، إلى 85,453 دولارًا.
في الأسواق التقليدية، يُعدّ انخفاض بهذا الحجم انهيارًا. أما بالنسبة إلى البيتكوين، فهو تراجع ألطف بكثير من التراجعات التي شهدتها الأسواق الهابطة السابقة.
بعد عام بالضبط من ذروة 2013، كان البيتكوين قد تراجع بنسبة 69.7%. وبالمثل، تراجع بنسبة 82.3% بعد بلوغ الذروة في ديسمبر 2017. ووفقًا لحسابات CoinDesk، تراجع بنسبة 74.6% بعد عام من أعلى مستوى بلغه في نوفمبر 2021.
ولا يقتصر هذا التراجع الأقل حدة على الذكرى السنوية الأولى. فقد كانت السوق الهابطة نفسها أقل قسوة. وعند أدنى مستوى لها، أي أقل بقليل من 59,000 دولار في 30 يونيو، كان البيتكوين قد تراجع بأكثر من 53% عن ذروته. أما في الأسواق الهابطة السابقة، فقد هوت الأسعار بنسبة تراوحت بين 77% و85% من مستوياتها القياسية.
باختصار، طرأ تغييران: كان التراجع في السوق الهابطة أقل حدة، وحدثت أسوأ نقطة فيها في وقت أبكر. في الدورات السابقة، غالبًا ما وصل السوق إلى القاع عند نحو مرور عام أو بعد ذلك؛ أما هذه المرة، فقد وصل إليه بعد نحو تسعة أشهر، وكان التعافي اللاحق سريعًا.
وقال تيم صن، الباحث الأول في مجموعة HashKey، لـ CoinDesk: «أبرز التغييرات هي تقلّص مدة التراجع بشكل ملحوظ، وانخفاض الوقت الذي قضاه السوق عند القاع».
تغيّر المشاركون في السوق
السبب الرئيسي وراء انخفاض الأسعار كثيرًا ولمدة أطول في الأسواق الهابطة السابقة هو هوية الجهات التي دفعت موجات الصعود التي سبقتها. فكثيرًا ما غذّى المتداولون الأفراد واستخدامهم للرافعة المالية تلك الارتفاعات، التي انتهى كثير منها بانهيارات شهدت إفلاس صناديق وتعثر منصات تداول، كما حدث في 2022.
وعلى النقيض، قادت التدفقات المؤسسية موجة الصعود بين عامي 2023 و2025، عبر أدوات استثمارية خاضعة للتنظيم مثل صناديق المؤشرات المتداولة، في حين عكس التراجع اللاحق انعكاسًا في تلك التدفقات مدفوعًا بعوامل الاقتصاد الكلي.
«في حين كانت الدورات السابقة مدفوعة أساسًا بالمستثمرين الأفراد والرافعة المالية، فإن المشترين في الدورة الحالية يأتون بصورة متزايدة من خارج سوق العملات المشفرة، بما في ذلك صناديق المؤشرات المتداولة، وشركات إدارة الأصول العملاقة، ومكاتب العائلات، وحتى الشركات.» #Write2Earn $BTC
لماذا تراجع البيتكوين «فقط» بنسبة 32% بعد عام من بلوغه أعلى مستوى قياسي عند 126,000 دولار
نعم، قرأت ذلك بشكل صحيح. بعد عام من بلوغ البيتكوين أعلى مستوى قياسي له فوق 126,000 دولار في 6 أكتوبر 2025، تراجع بنسبة 32% فقط، إلى 85,453 دولارًا.
في الأسواق التقليدية، يُعدّ انخفاض بهذا الحجم انهيارًا. أما بالنسبة إلى البيتكوين، فهو تراجع ألطف بكثير من التراجعات التي شهدتها الأسواق الهابطة السابقة.
بعد عام بالضبط من ذروة 2013، كان البيتكوين قد تراجع بنسبة 69.7%. وبالمثل، تراجع بنسبة 82.3% بعد بلوغ الذروة في ديسمبر 2017. ووفقًا لحسابات CoinDesk، تراجع بنسبة 74.6% بعد عام من أعلى مستوى بلغه في نوفمبر 2021.
ولا يقتصر هذا التراجع الأقل حدة على الذكرى السنوية الأولى. فقد كانت السوق الهابطة نفسها أقل قسوة. وعند أدنى مستوى لها، أي أقل بقليل من 59,000 دولار في 30 يونيو، كان البيتكوين قد تراجع بأكثر من 53% عن ذروته. أما في الأسواق الهابطة السابقة، فقد هوت الأسعار بنسبة تراوحت بين 77% و85% من مستوياتها القياسية.
باختصار، طرأ تغييران: كان التراجع في السوق الهابطة أقل حدة، وحدثت أسوأ نقطة فيها في وقت أبكر. في الدورات السابقة، غالبًا ما وصل السوق إلى القاع عند نحو مرور عام أو بعد ذلك؛ أما هذه المرة، فقد وصل إليه بعد نحو تسعة أشهر، وكان التعافي اللاحق سريعًا.
وقال تيم صن، الباحث الأول في مجموعة HashKey، لـ CoinDesk: «أبرز التغييرات هي تقلّص مدة التراجع بشكل ملحوظ، وانخفاض الوقت الذي قضاه السوق عند القاع».
تغيّر المشاركون في السوق
السبب الرئيسي وراء انخفاض الأسعار كثيرًا ولمدة أطول في الأسواق الهابطة السابقة هو هوية الجهات التي دفعت موجات الصعود التي سبقتها. فكثيرًا ما غذّى المتداولون الأفراد واستخدامهم للرافعة المالية تلك الارتفاعات، التي انتهى كثير منها بانهيارات شهدت إفلاس صناديق وتعثر منصات تداول، كما حدث في 2022.
وعلى النقيض، قادت التدفقات المؤسسية موجة الصعود بين عامي 2023 و2025، عبر أدوات استثمارية خاضعة للتنظيم مثل صناديق المؤشرات المتداولة، في حين عكس التراجع اللاحق انعكاسًا في تلك التدفقات مدفوعًا بعوامل الاقتصاد الكلي.
«في حين كانت الدورات السابقة مدفوعة أساسًا بالمستثمرين الأفراد والرافعة المالية، فإن المشترين في الدورة الحالية يأتون بصورة متزايدة من خارج سوق العملات المشفرة، بما في ذلك صناديق المؤشرات المتداولة، وشركات إدارة الأصول العملاقة، ومكاتب العائلات، وحتى الشركات.» #Write2Earn $BTC
