ارتفاع ودائع وزارة الخزانة لا يعني بالضرورة ضخّ سيولة في السوق
عندما نرى زيادة الأموال في حساب الحكومة، قد نستنتج أن مزيدًا من الأموال سيتدفق إلى الأصول عالية المخاطر. لكن هذا الاستنتاج يغفل خطوة مهمة: أين توجد الأموال الآن؟
يُظهر تقرير H.4.1 الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي في 1 أكتوبر أن رصيد الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية، المعروف باسم TGA، بلغ 984.046 مليار دولار في 30 سبتمبر، بزيادة قدرها 36.729 مليار دولار عن الأربعاء السابق. والمقارنة هنا بين رصيدي يومي الأربعاء، لا بين متوسطَي الأسبوع، ولا بالأرقام المسجلة خلال تداولات اليوم.
يمكن اعتبار TGA الحساب الجاري لوزارة الخزانة لدى الاحتياطي الفيدرالي. وتوضح آلية بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الأموال تنتقل من الحسابات المصرفية الخاصة واحتياطيات البنوك المقابلة لها عندما تتلقى الخزانة أموالًا نقدية. ومع ثبات العوامل الأخرى، تقابل زيادة رصيد TGA انخفاضًا في الاحتياطيات.
لذلك، قد تسير زيادة النقد في حساب الحكومة بعكس اتجاه زيادة الاحتياطيات المتاحة في النظام المصرفي. وبعد ذلك، قد يتغير الوضع بفعل الإنفاق الحكومي أو التغيرات في الالتزامات الأخرى أو عمليات البنك المركزي. لذا لا يمكن الاستناد إلى تغير واحد في الرصيد لتفسير السيولة بأكملها.
بالنسبة إلى BTC وETH وSOL، سأواصل التحقق من الاحتياطيات وظروف التمويل قصير الأجل قبل الحكم على تحسن تدفقات الأموال المخصصة للمخاطر. فالأموال التي لا تزال مودعة لدى وزارة الخزانة لا تعادل طلبًا شرائيًا في السوق. وهذا التمييز أفيد من وصف رقم واحد بأنه إيجابي أو سلبي. الصورة الثانية صورة أرشيفية لمبنى الاحتياطي الفيدرالي.
$BTC $ETH $SOL #الاقتصاد_الكلي
انقر على صورتي الشخصية للاطلاع على التداولات المباشرة مع توصياتي
عندما نرى زيادة الأموال في حساب الحكومة، قد نستنتج أن مزيدًا من الأموال سيتدفق إلى الأصول عالية المخاطر. لكن هذا الاستنتاج يغفل خطوة مهمة: أين توجد الأموال الآن؟
يُظهر تقرير H.4.1 الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي في 1 أكتوبر أن رصيد الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية، المعروف باسم TGA، بلغ 984.046 مليار دولار في 30 سبتمبر، بزيادة قدرها 36.729 مليار دولار عن الأربعاء السابق. والمقارنة هنا بين رصيدي يومي الأربعاء، لا بين متوسطَي الأسبوع، ولا بالأرقام المسجلة خلال تداولات اليوم.
يمكن اعتبار TGA الحساب الجاري لوزارة الخزانة لدى الاحتياطي الفيدرالي. وتوضح آلية بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الأموال تنتقل من الحسابات المصرفية الخاصة واحتياطيات البنوك المقابلة لها عندما تتلقى الخزانة أموالًا نقدية. ومع ثبات العوامل الأخرى، تقابل زيادة رصيد TGA انخفاضًا في الاحتياطيات.
لذلك، قد تسير زيادة النقد في حساب الحكومة بعكس اتجاه زيادة الاحتياطيات المتاحة في النظام المصرفي. وبعد ذلك، قد يتغير الوضع بفعل الإنفاق الحكومي أو التغيرات في الالتزامات الأخرى أو عمليات البنك المركزي. لذا لا يمكن الاستناد إلى تغير واحد في الرصيد لتفسير السيولة بأكملها.
بالنسبة إلى BTC وETH وSOL، سأواصل التحقق من الاحتياطيات وظروف التمويل قصير الأجل قبل الحكم على تحسن تدفقات الأموال المخصصة للمخاطر. فالأموال التي لا تزال مودعة لدى وزارة الخزانة لا تعادل طلبًا شرائيًا في السوق. وهذا التمييز أفيد من وصف رقم واحد بأنه إيجابي أو سلبي. الصورة الثانية صورة أرشيفية لمبنى الاحتياطي الفيدرالي.
$BTC $ETH $SOL #الاقتصاد_الكلي
انقر على صورتي الشخصية للاطلاع على التداولات المباشرة مع توصياتي
