تداول زوج $NEAR/USDT على Binance قرب 5.35 بعد الثامنة صباحاً بقليل، مرتفعاً 9.1% خلال 24 ساعة، بعدما سجّل أدنى مستوى عند 4.81 وأعلى مستوى عند 5.36، وبلغ حجم التداول نحو 150 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، تراجع $BTC بنسبة 0.4%، ليتداول قرب 86 ألفاً. لم يتحرك السوق عموماً، لكن العملة صعدت بمفردها.

سجّل TokenPost واقعة واحدة: صُفّيت مراكز بيع بنحو 280 ألف دولار على منصات Binance وBybit وOKX خلال ساعة، ولم تُصفَّ أي مراكز شراء. ومقارنةً بحجم تداول قدره 150 مليون دولار، لا تكاد الـ280 ألفاً تُذكر. لذا لا أعتقد أن تصفية مراكز البيع تفسر هذه الحركة بأكملها؛ الأرجح أن إخراج البائعين على المكشوف كان نتيجة للصعود، لا سبباً له.

يبدو أن هناك فئة أخرى من المشترين. صندوق Bitwise الفوري المتداول في البورصة (ETF) لـNEAR، ورمزه NRR، سجّل صافي تدفقات داخلة بقيمة 35.5 مليون دولار في يومه الأول، فيما أفاد CoinMarketCap بأن إجمالي التدفقات المبكرة تراوح بين 50 و58 مليون دولار. وحتى 1 أكتوبر، كان الصندوق يحتفظ بنحو 11.5 مليون عملة NEAR، أي ما يقارب 0.9% من المعروض، وقد أودع 98% منها في التخزين. تُشترى العملات ثم تُقفل، فيقل المعروض المتاح للبيع في السوق قليلاً.

هناك أيضًا مقترح حوكمة لخفض الحد الأقصى للزيادة السنوية في المعروض من 2.5% إلى 1.6%، ما سيؤدي إلى انخفاض عائد التخزين من نحو 5.4% إلى حوالي 3.5%. لم يُصوّت على المقترح بعد. واستنادًا إلى أرقام DefiLlama التي أوردها Bankless، بلغت عمليات إعادة الشراء نحو 1.9 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية، في حين بلغت الإصدارات الجديدة نحو 13 مليون دولار خلال الفترة نفسها. هذا المبلغ المخصص لإعادة الشراء لا يكفي لتعويض الإصدارات الجديدة.

أرى أن التوجه على المدى القصير يميل إلى القوة، وأموال صناديق ETF أموال حقيقية. لكن ما دام الإصدار الجديد لم ينخفض، فستتآكل المكاسب المحققة من الارتفاع تدريجيًا بفعل العملات الجديدة، عاجلًا أم آجلًا. سأنتظر ظهور نتيجة التصويت، ولن أشتري الآن بدافع ملاحقة السعر.

هذا لا يُشكّل نصيحة استثمارية.