أطلقت S&P Global Ratings إطارًا لتقييم مخاطر خزائن إقراض الأصول الرقمية، مع تزايد الإقبال على منتجات الاستثمار على السلسلة.
وفقًا للإعلان الصادر يوم الاثنين، يقيّم الإطار خزائن الإقراض في ستة مجالات: مخاطر جودة الائتمان للمحفظة، ومخاطر عدم تطابق السيولة، ومخاطر القيّم، ومخاطر البلوك تشين، ومخاطر البروتوكول، ومخاطر أمن الخزائن وحوكمتها.
قالت S&P إن التقييمات ستقيّم مخاطر تكبّد المستثمرين خسائر في خزائن الإقراض، لكنها لن تشكّل تصنيفات ائتمانية ولن تقيّم العوائد. وأضافت المحللة في S&P Global Ratings، ليزا شرور، أن الإطار لم يُصمَّم لإبراز أي فئة من الفئات الست على أنها تنطوي على مخاطر أكبر من غيرها.
وقالت شروير لـ Cointelegraph: «يمكن لضعف جوهري في أي عامل أن يقيّد تقييم مخاطر الخزينة (VRA) ككل. ولا تعوّض الدرجة المرتفعة في أحد العوامل عن ضعف جوهري في عامل آخر». وأضافت أن هذا النهج يعكس قطاعًا «توجد فيه نقاط كثيرة للمخاطر أو الإخفاق يمكن أن تتسبب في انهياره».
تجمع خزائن إقراض الأصول الرقمية ودائع المستثمرين، وتوظفها عبر استراتيجيات محددة مسبقًا تديرها عقود ذكية أو مشرفون بشريون. ويحصل المودعون على رموز تمثل حصتهم من أصول الخزينة وعوائدها.
بحسب S&P، بلغت الودائع في خزائن إقراض الأصول الرقمية نحو 10 مليارات دولار في سبتمبر، ارتفاعًا من 1.5 مليار دولار قبل عامين. وقالت S&P إنها تعتزم نشر أول تقييمات لمخاطر الخزائن في إعلانات مستقبلية، لكنها لم تحدد الخزائن التي ستخضع للتقييم أولًا.
وفي حديثه عن الدور المحتمل لهذا الإطار بالنسبة إلى المستثمرين، قال شروير: «يهدف التقييم إلى توفير مزيد من الشفافية بشأن المخاطر، كي تتمكن أي جهة من اتخاذ قرارات أكثر استنارة عند تحديد كيفية تخصيص رأس المال لخزائن التمويل اللامركزي».
نمو خزائن العملات المشفرة وسط تدقيق متزايد في المخاطر
توسّع انتشار خزائن العملات المشفرة خلال العام الماضي، مع طرح منصات التداول والمحافظ ومنصات التمويل اللامركزي منتجات تجمع بين الإقراض واستراتيجيات أخرى مدرّة للعائد للمستخدمين.
في فبراير، قدّمت Wallet in Telegram خزائن ذاتية الحفظ لـ BTC وETH وUSDT، باستخدام بنية تحتية من Morpho وTAC وRe7. وفي مايو، تبعتها Kraken بخزينة عائد للبيتكوين، مدعومة من Veda وتديرها Sentora، وجذبت 30 مليون دولار من 4,000 محفظة خلال أول 10 ساعات من إطلاقها.
ومنذ ذلك الحين، امتد هذا النموذج إلى الأوراق المالية المُرمّزة. ففي سبتمبر، أطلقت Kraken خزائن عائد لنسخ مُرمّزة من أسهم Nvidia وصناديق SPDR S&P 500 وInvesco QQQ المتداولة، مع تولي Sentora إدارة استراتيجيات تُقرض الأصول عبر أسواق التمويل اللامركزي.
المصدر: PeckShieldAlert
لم تخلُ الشعبية المتزايدة لخزائن العملات المشفرة من المخاطر. ففي أغسطس، خسر بروتوكول الإقراض Term Finance ما يُقدّر بنحو 8.5 مليون دولار، بعد أن استغل مهاجم سيطرته على حوكمة خزائنه Meta Vaults.
في الوقت الراهن، لا تزال خزائن العملات المشفرة تقع في منطقة رمادية تنظيميًا في الولايات المتحدة. ففي يوليو، قالت مفوضة هيئة SEC هيستر بيرس إن بعض الخزائن ومنتجات الإقراض على السلسلة قد تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية، تبعًا لكيفية هيكلتها وإدارتها.
وقالت بيرس إن الخزائن التي تتضمن قرارات تقديرية بشأن تخصيص الأصول أو استراتيجيات العائد أو شروط الإقراض أو عتبات التصفية قد تستوجب الامتثال لمتطلبات قوانين الأوراق المالية أو شركات الاستثمار أو مستشاري الاستثمار.
المجلة: رئيس سابق لهيئة SEC يصبح قيّمًا على الذكاء الاصطناعي، وقد يصل البيتكوين إلى 600 ألف دولار في هذه الدورة: ملخص Hodler