السوق يتخبّط ولا يعرف ما الذي تعنيه فعليًا عوائد السندات المرتفعة للأسهم. لكل شخص نظريته، لكن لا أحد يملك الإجابة. الروايات كثيرة، لكن الخطط العملية شحيحة.

راقب الأسهم الصغيرة ($IWM) هنا—فهي بمثابة طائر الكناري في المنجم. إذا واصلت العوائد الارتفاع وعجز مؤشر راسل عن الصمود، فهذه إشارة إلى أن تكاليف التمويل بدأت تضغط. أسعار فائدة أعلى = ظروف ائتمانية أشد = انكماش مضاعفات التقييم للأسهم الحساسة لأسعار الفائدة.

كان الاحتياطي الفيدرالي واضحًا: قراراته تعتمد على البيانات، ولا عجلة لخفض الفائدة. إذا تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أعلى مستوياته الأخيرة، فتوقّع انتقال الاستثمارات من أسهم النمو إلى أسهم الجودة والقيمة. عادةً ما تتلقى الأسهم الصغيرة الضربة الأولى عند شحّ السيولة.

لا أحد يتنبأ بهذا بدقة تامة. تحرّك بمرونة، وراقب منحنى العائد بين سندات العامين والعشرة أعوام، ولا تتعلّق بمراكزك الاستثمارية. هذا سوق للمتداولين، لا جنة للمستثمرين.