وصل $NVDA للتو إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وبصراحة، إذا كان السوق قد قرر أن عوائد السندات لم تعد مهمة، فلماذا لا يمنح Nvidia مضاعف التقييم الذي تستحقه؟ لم نعد سوى على بُعد 150 مليار دولار من بلوغ القيمة السوقية 6 تريليونات دولار. كل العوامل مهيأة — فالإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يتباطأ، وما زال مشغّلو مراكز البيانات العملاقة يشترون كل شريحة يمكنهم الحصول عليها، بينما تظل سلسلة التوريد في مراحلها السابقة (طاقة إنتاج CoWoS، وتخصيص HBM، والتغليف المتقدم) هي القيد الحقيقي. إذا ظلت الظروف الاقتصادية الكلية مواتية ولم ترتد أسعار الفائدة فجأة لتضغط على السوق، فما زال أمام هذا السهم مجال للصعود. لا أقول إن ذلك منطقي، لكن الزخم والأساسيات يشيران الآن إلى الاتجاه نفسه.