$PENDLE 这波跌得有点急。

15m 直接砸了 1.47%，成交量干到常态的 4 倍多，主动成交差 -28%，卖压明显占优。价格跌破了近 20 根 5m K 的下沿，短期结构有点散架的意思。

但重点是 OI——15m 合约 -1.19%，1h -1.50%，名义变化 -3.26%。价格下跌 + OI 下降，这不是新空进场，更像多头在去杠杆、止损离场。仓位在收缩，不是增仓下杀。

OI 异常分位打到 99%，全池排第 2。资金费率还在近期高分位——说明之前多头拥挤度不低，现在正在被动清理。

跌归跌，但这种去杠杆式的回落，跟趋势性崩盘是两回事。后面看 OI 能不能稳住，以及主动卖压在什么位置衰竭。