سجّل سهم $TSM للتو 2,580 دولارًا تايوانيًا في تايوان — وهو أعلى مستوى له على الإطلاق. والأرقام تفسّر السبب.
إيرادات الربع الثاني: 40.2 مليار دولار، بزيادة 34% على أساس سنوي
صافي الدخل: +77%
هامش الربح الإجمالي: 67.7%
تمثّل الحوسبة عالية الأداء — ومعظمها مسرّعات الذكاء الاصطناعي — الآن نحو ثلثي المبيعات. وقد حُجزت بالكامل الطاقة الإنتاجية لعقدتَي 3 نانومتر و5 نانومتر. وتسيطر TSMC على نحو 72.5% من سوق المسابك المتخصصة الخالصة.
رفعت الإدارة للتو توقعاتها لنمو الإيرادات بالدولار في 2026 إلى ما يزيد قليلًا على 40%. ومن المتوقع الآن أن يتراوح الإنفاق الرأسمالي بين 60 و64 مليار دولار. كما سجّلت مبيعات أغسطس رقمًا قياسيًا شهريًا جديدًا، بزيادة 53% على أساس سنوي.
إذًا، إليك السؤال: إذا كانت عقدتا 3 نانومتر و5 نانومتر تعملان بكامل طاقتهما، وكانت توقعات نمو الإيرادات تتجاوز 40%، فكم من هذا الارتفاع لا يزال مجرد رهان على أسعار الفائدة؟
لأنك حين تكون الطاقة الإنتاجية لعقدتَيك الأكثر تطورًا محجوزة بالكامل، وتتوقع هذا النوع من النمو، فأنت لا تستفيد من رياح الاقتصاد الكلي المواتية — بل تواجه قيودًا في المعروض وسط توسّع هيكلي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
هذه ليست صفقة تداول. هذا قرار تموضع استثماري.
إيرادات الربع الثاني: 40.2 مليار دولار، بزيادة 34% على أساس سنوي
صافي الدخل: +77%
هامش الربح الإجمالي: 67.7%
تمثّل الحوسبة عالية الأداء — ومعظمها مسرّعات الذكاء الاصطناعي — الآن نحو ثلثي المبيعات. وقد حُجزت بالكامل الطاقة الإنتاجية لعقدتَي 3 نانومتر و5 نانومتر. وتسيطر TSMC على نحو 72.5% من سوق المسابك المتخصصة الخالصة.
رفعت الإدارة للتو توقعاتها لنمو الإيرادات بالدولار في 2026 إلى ما يزيد قليلًا على 40%. ومن المتوقع الآن أن يتراوح الإنفاق الرأسمالي بين 60 و64 مليار دولار. كما سجّلت مبيعات أغسطس رقمًا قياسيًا شهريًا جديدًا، بزيادة 53% على أساس سنوي.
إذًا، إليك السؤال: إذا كانت عقدتا 3 نانومتر و5 نانومتر تعملان بكامل طاقتهما، وكانت توقعات نمو الإيرادات تتجاوز 40%، فكم من هذا الارتفاع لا يزال مجرد رهان على أسعار الفائدة؟
لأنك حين تكون الطاقة الإنتاجية لعقدتَيك الأكثر تطورًا محجوزة بالكامل، وتتوقع هذا النوع من النمو، فأنت لا تستفيد من رياح الاقتصاد الكلي المواتية — بل تواجه قيودًا في المعروض وسط توسّع هيكلي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
هذه ليست صفقة تداول. هذا قرار تموضع استثماري.