استعاد نيكاي مستوى 70000 نقطة، لكن نصف الأسهم تراجعت في ذلك اليوم — ينبغي النظر إلى حقيقة هذا «السوق الصاعد» عن كثب
في 5 أكتوبر، تجاوز مؤشر نيكاي 225 مستوى 70000 نقطة خلال التداول (للمرة الأولى منذ 6 يوليو)، وأغلق مرتفعًا 2.40% عند 69946.86 نقطة، فيما صعد مؤشر توبكس 1.33%.
هناك تفصيلان أهم من «المستوى القياسي الجديد»: أولًا، من بين أكثر من 1500 سهم في السوق الرئيسية لمؤشر توبكس، ارتفع 53% وانخفض 42% — إنه «صعود المؤشر»، إذ جاءت المكاسب كلها تقريبًا من حفنة من الأسهم ذات الوزن الكبير، مثل أدفانتست (+4.5%، مسجلة مستوى قياسيًا جديدًا لليوم الثاني على التوالي)، وطوكيو إلكترون (+5.7%)، وسوفت بنك (+3.68%)، ورينيساس (+7%). ثانيًا، تجاوزت نتائج ميكرون التوقعات، لكن شركة كيوكسيا العملاقة للتخزين بدأت التداول على ارتفاع ثم هبطت بشدة، ولا تزال تقل بنحو 50% عن ذروتها في يونيو. وقال كبير الاستراتيجيين في ريزونا حرفيًا: «سيستمر انتعاش الذكاء الاصطناعي، لكن السوق أصبح أكثر انتقائية».
المحرّكات الثلاثة: جاءت بيانات الوظائف الأمريكية غير الزراعية أضعف من المتوقع، فتراجح احتمال رفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 20%، وسجل ناسداك أعلى مستوى له على الإطلاق خلال الليل؛ وكانت الأسواق الكورية مغلقة، فتدفقت أموال آسيا والمحيط الهادئ إلى طوكيو؛ وتعتزم اليابان إطلاق خطة بقيمة 140 مليار دولار لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (ستستثمر JERA وديل وRhaelm مبدئيًا 15 مليار دولار لبناء قدرة تبلغ 400 ميغاواط). أما جوهر المشكلة فهو إحراج اليابان في مجال القدرة الحاسوبية: 29.2 جيجاواط في الولايات المتحدة، و8.5 جيجاواط في الصين، مقابل 1.7 جيجاواط فقط في اليابان.
ثلاثة مصادر للقلق: بلغ عائد السندات اليابانية لأجل 30 عامًا 4.235%؛ وارتفع التضخم الأساسي في طوكيو خلال سبتمبر إلى 2.7% متجاوزًا الهدف، ما عزز توقعات رفع بنك اليابان للفائدة في ديسمبر؛ وحذّر الرئيس التنفيذي لشركة ميتسوبيشي كوربوريشن من أن ذلك «يهدد ازدهار سوق الأسهم الذي بلغ مستويات قياسية». وكان نيكاي قد قفز 3.33% في 1 أكتوبر، ثم محا مكاسبه في اليوم التالي.
الزخم على المدى القصير حقيقي (محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء)، لكن هذه «موجة تقودها أسهم الذكاء الاصطناعي الرائدة»، وليست «موجة تشمل الأسهم اليابانية» — ما لم يتعافَ اتساع السوق، فستظل كل محاولة لاختراق مستويات المقاومة معتمدة على تناوب عدد قليل من الأسهم.
تشمل نقاط المتابعة محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، واحتمال رفع بنك اليابان للفائدة في ديسمبر، ومدى تركز التداولات في أسهم الذكاء الاصطناعي الرائدة؛ فالذهب عند 4150 والبيتكوين عند 86000 يعكسان كلاهما تسعيرًا لاحتمال «عدم رفع الفائدة في أكتوبر»، لكن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات لا يزال عالقًا عند 5.3%، فلا تخلطوا بين الارتداد وانعكاس الاتجاه.
تحذير من المخاطر: اقتراب أسعار الفائدة الأمريكية طويلة الأجل من 6% يشكل ضغطًا هبوطيًا واضحًا؛ وإذا رفع بنك اليابان الفائدة فعلًا، فسينتقل أثر ذلك إلى سوق الأسهم؛ كما أن عودة التداول في الأسهم الكورية قد تؤدي إلى تحويل الأموال بعيدًا عن اليابان؛ وإلى جانب ذلك، تمثل مكاسب مؤشر تايوان الموزون البالغة 70% منذ بداية العام مثالًا على فرط الشراء.
#日经225涨2.5%创三月新高
في 5 أكتوبر، تجاوز مؤشر نيكاي 225 مستوى 70000 نقطة خلال التداول (للمرة الأولى منذ 6 يوليو)، وأغلق مرتفعًا 2.40% عند 69946.86 نقطة، فيما صعد مؤشر توبكس 1.33%.
هناك تفصيلان أهم من «المستوى القياسي الجديد»: أولًا، من بين أكثر من 1500 سهم في السوق الرئيسية لمؤشر توبكس، ارتفع 53% وانخفض 42% — إنه «صعود المؤشر»، إذ جاءت المكاسب كلها تقريبًا من حفنة من الأسهم ذات الوزن الكبير، مثل أدفانتست (+4.5%، مسجلة مستوى قياسيًا جديدًا لليوم الثاني على التوالي)، وطوكيو إلكترون (+5.7%)، وسوفت بنك (+3.68%)، ورينيساس (+7%). ثانيًا، تجاوزت نتائج ميكرون التوقعات، لكن شركة كيوكسيا العملاقة للتخزين بدأت التداول على ارتفاع ثم هبطت بشدة، ولا تزال تقل بنحو 50% عن ذروتها في يونيو. وقال كبير الاستراتيجيين في ريزونا حرفيًا: «سيستمر انتعاش الذكاء الاصطناعي، لكن السوق أصبح أكثر انتقائية».
المحرّكات الثلاثة: جاءت بيانات الوظائف الأمريكية غير الزراعية أضعف من المتوقع، فتراجح احتمال رفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 20%، وسجل ناسداك أعلى مستوى له على الإطلاق خلال الليل؛ وكانت الأسواق الكورية مغلقة، فتدفقت أموال آسيا والمحيط الهادئ إلى طوكيو؛ وتعتزم اليابان إطلاق خطة بقيمة 140 مليار دولار لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (ستستثمر JERA وديل وRhaelm مبدئيًا 15 مليار دولار لبناء قدرة تبلغ 400 ميغاواط). أما جوهر المشكلة فهو إحراج اليابان في مجال القدرة الحاسوبية: 29.2 جيجاواط في الولايات المتحدة، و8.5 جيجاواط في الصين، مقابل 1.7 جيجاواط فقط في اليابان.
ثلاثة مصادر للقلق: بلغ عائد السندات اليابانية لأجل 30 عامًا 4.235%؛ وارتفع التضخم الأساسي في طوكيو خلال سبتمبر إلى 2.7% متجاوزًا الهدف، ما عزز توقعات رفع بنك اليابان للفائدة في ديسمبر؛ وحذّر الرئيس التنفيذي لشركة ميتسوبيشي كوربوريشن من أن ذلك «يهدد ازدهار سوق الأسهم الذي بلغ مستويات قياسية». وكان نيكاي قد قفز 3.33% في 1 أكتوبر، ثم محا مكاسبه في اليوم التالي.
الزخم على المدى القصير حقيقي (محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء)، لكن هذه «موجة تقودها أسهم الذكاء الاصطناعي الرائدة»، وليست «موجة تشمل الأسهم اليابانية» — ما لم يتعافَ اتساع السوق، فستظل كل محاولة لاختراق مستويات المقاومة معتمدة على تناوب عدد قليل من الأسهم.
تشمل نقاط المتابعة محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، واحتمال رفع بنك اليابان للفائدة في ديسمبر، ومدى تركز التداولات في أسهم الذكاء الاصطناعي الرائدة؛ فالذهب عند 4150 والبيتكوين عند 86000 يعكسان كلاهما تسعيرًا لاحتمال «عدم رفع الفائدة في أكتوبر»، لكن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات لا يزال عالقًا عند 5.3%، فلا تخلطوا بين الارتداد وانعكاس الاتجاه.
تحذير من المخاطر: اقتراب أسعار الفائدة الأمريكية طويلة الأجل من 6% يشكل ضغطًا هبوطيًا واضحًا؛ وإذا رفع بنك اليابان الفائدة فعلًا، فسينتقل أثر ذلك إلى سوق الأسهم؛ كما أن عودة التداول في الأسهم الكورية قد تؤدي إلى تحويل الأموال بعيدًا عن اليابان؛ وإلى جانب ذلك، تمثل مكاسب مؤشر تايوان الموزون البالغة 70% منذ بداية العام مثالًا على فرط الشراء.
#日经225涨2.5%创三月新高
