كانت تحركات السوق هذا الأسبوع مثيرة للاهتمام — كلما جاءت بيانات التوظيف أسوأ، ارتفعت الأسهم أكثر. #美股周五收涨疲软就业数据提振
لم يضف تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر سوى 29 ألف وظيفة، في حين كانت التوقعات تقارب 90 ألفًا. كما جرى تعديل بيانات أغسطس بالخفض، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. وفق المنطق المعتاد، كان ينبغي أن تكون هذه الأخبار سلبية للسوق، لكن الأسهم ارتفعت بدلًا من ذلك: صعد داو جونز 0.49%، وناسداك 1.2%، وتصدرت أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات المكاسب.
المنطق بسيط في الواقع: ضعف التوظيف ← تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة ← انخفاض ضغوط الفائدة ← استفادة أسهم النمو. وتُظهر بيانات مجموعة CME أن احتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر بلغ 86%، بعدما كان الجميع قلقًا من أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفعها.
لكن ثمة خطرًا كامنًا هنا — فتقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر هو آخر تقرير عن التوظيف قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لتحديد أسعار الفائدة والانتخابات النصفية، ما يضخّم دلالته. كما أن نمو الأجور جاء دون التوقعات، إذ بلغ 0.1% فقط على أساس شهري، ما يشير إلى أن سوق العمل يهدأ بالفعل. وهذا أمر إيجابي للأصول عالية المخاطر على المدى القصير، لكن إذا استمر اتجاه ضعف الأساسيات الاقتصادية، فسينعكس ذلك عاجلًا أم آجلًا على أرباح الشركات.
لم يضف تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر سوى 29 ألف وظيفة، في حين كانت التوقعات تقارب 90 ألفًا. كما جرى تعديل بيانات أغسطس بالخفض، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. وفق المنطق المعتاد، كان ينبغي أن تكون هذه الأخبار سلبية للسوق، لكن الأسهم ارتفعت بدلًا من ذلك: صعد داو جونز 0.49%، وناسداك 1.2%، وتصدرت أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات المكاسب.
المنطق بسيط في الواقع: ضعف التوظيف ← تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة ← انخفاض ضغوط الفائدة ← استفادة أسهم النمو. وتُظهر بيانات مجموعة CME أن احتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر بلغ 86%، بعدما كان الجميع قلقًا من أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفعها.
لكن ثمة خطرًا كامنًا هنا — فتقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر هو آخر تقرير عن التوظيف قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لتحديد أسعار الفائدة والانتخابات النصفية، ما يضخّم دلالته. كما أن نمو الأجور جاء دون التوقعات، إذ بلغ 0.1% فقط على أساس شهري، ما يشير إلى أن سوق العمل يهدأ بالفعل. وهذا أمر إيجابي للأصول عالية المخاطر على المدى القصير، لكن إذا استمر اتجاه ضعف الأساسيات الاقتصادية، فسينعكس ذلك عاجلًا أم آجلًا على أرباح الشركات.