【مؤسس Liquid Capital يي ليهوا: تراجع السوق الأولية ناجم عن انهيار السرد وارتفاع تكاليف الإدراج】
ذكر يي ليهوا، مؤسس Liquid Capital، أن السوق الأولية الحالي في مجال العملات المشفرة يمر بشتاء قاسٍ، ويعزى ذلك أساسًا إلى انهيار السرد، واختلال التوازن في العرض، وآليات الإفراج/التحرير الصارمة، وارتفاع تكاليف إدراج الرموز. ووفقًا لتحليله، لم يعد السوق يقتنع بعد اليوم بالورقة البيضاء أو بمصادقات المؤسسات أو بشراء كميات ضخمة من TVL، كما أن وجود عشرات الآلاف من المشاريع يجعل من الصعب على المشاريع عالية الجودة أن تبرز. إضافةً إلى ذلك، تتحمل آلية «1 مقابل 3» مخاطر أكبر بالنسبة لرأس المال الاستثماري (VC)، بينما تصل التكلفة المتوسطة لطرح المشاريع على منصات CEX الرائدة إلى عشرات الملايين من الدولارات، ما يدفع المشاريع إلى السعي إلى تقييمات مرتفعة وجولات تمويل كبيرة. ودعا يي ليهوا قادة الصناعة إلى تحسين آليات الفرز، وإلغاء الشروط غير المواتية للإفراج، والعودة إلى التوجه نحو الإيرادات وإعادة الشراء، بحيث يستطيع المستثمرون في المرحلة الثانية تحديد المشاريع التي تحقق نموًا فعليًا في الأداء، بدلًا من الاعتماد فقط على قصص التمويل. تهدف هذه الرؤية إلى عكس الأوضاع المتراجعة عبر تحسين هيكل السوق الأولية، وتعزيز السيولة العامة وكفاءة تسعير الأصول. ويُنتظر لاحقًا مراقبة ما إذا كانت البورصات الرائدة ستُعدّل معايير الإدراج أو شروط الإفراج، وما إذا كانت المشاريع عالية الجودة قادرة على استعادة اعتراف التمويل المؤسسي من خلال نمو الأداء.
$ETH
ذكر يي ليهوا، مؤسس Liquid Capital، أن السوق الأولية الحالي في مجال العملات المشفرة يمر بشتاء قاسٍ، ويعزى ذلك أساسًا إلى انهيار السرد، واختلال التوازن في العرض، وآليات الإفراج/التحرير الصارمة، وارتفاع تكاليف إدراج الرموز. ووفقًا لتحليله، لم يعد السوق يقتنع بعد اليوم بالورقة البيضاء أو بمصادقات المؤسسات أو بشراء كميات ضخمة من TVL، كما أن وجود عشرات الآلاف من المشاريع يجعل من الصعب على المشاريع عالية الجودة أن تبرز. إضافةً إلى ذلك، تتحمل آلية «1 مقابل 3» مخاطر أكبر بالنسبة لرأس المال الاستثماري (VC)، بينما تصل التكلفة المتوسطة لطرح المشاريع على منصات CEX الرائدة إلى عشرات الملايين من الدولارات، ما يدفع المشاريع إلى السعي إلى تقييمات مرتفعة وجولات تمويل كبيرة. ودعا يي ليهوا قادة الصناعة إلى تحسين آليات الفرز، وإلغاء الشروط غير المواتية للإفراج، والعودة إلى التوجه نحو الإيرادات وإعادة الشراء، بحيث يستطيع المستثمرون في المرحلة الثانية تحديد المشاريع التي تحقق نموًا فعليًا في الأداء، بدلًا من الاعتماد فقط على قصص التمويل. تهدف هذه الرؤية إلى عكس الأوضاع المتراجعة عبر تحسين هيكل السوق الأولية، وتعزيز السيولة العامة وكفاءة تسعير الأصول. ويُنتظر لاحقًا مراقبة ما إذا كانت البورصات الرائدة ستُعدّل معايير الإدراج أو شروط الإفراج، وما إذا كانت المشاريع عالية الجودة قادرة على استعادة اعتراف التمويل المؤسسي من خلال نمو الأداء.
$ETH