معدلات التمويل والفائدة المفتوحة رقمان يراهما المتداولون كل يوم. يلقي معظم الناس نظرة عليهما ثم يمضون. لكنهما معًا يخبرانك بشيء لا يستطيع أيٌّ منهما إخبارك به بمفرده.
إليك الفكرة ببساطة.
الفائدة المفتوحة هي إجمالي قيمة عقود العقود الآجلة والعقود الدائمة التي لا تزال مفتوحة. وهي تخبرك بحجم الأموال الموجودة في السوق. أما معدل التمويل فهو الرسوم التي يدفعها أصحاب المراكز الطويلة لأصحاب المراكز القصيرة (أو العكس) للحفاظ على توافق سعر العقد مع السعر الفوري. وهو يخبرك أي جانب أكثر ازدحامًا.
والآن، انظر إلى ما حدث هذا الأسبوع.
ارتفعت الفائدة المفتوحة على BTC من نحو 54 مليار دولار إلى 56 مليار دولار خلال بضعة أيام. وقفزت معدلات التمويل من نحو 3% إلى 10% سنويًا خلال الفترة نفسها. كلاهما يرتفع. وعادةً ما يعني هذا المزيج دخول رافعة مالية جديدة إلى جانب المراكز الطويلة — إذ يقترض المتداولون للمراهنة على ارتفاع الأسعار.
لكن ثمة جانبًا يغفل عنه الناس. كانت الفائدة المفتوحة قريبة من أدنى مستوى لها خلال 12 شهرًا في نهاية سبتمبر. لذا فإن هذا الارتفاع يبدأ من قاعدة منخفضة جدًا. والارتفاع من قاعدة منخفضة يختلف عن الارتفاع انطلاقًا من مراكز مزدحمة أصلًا. فهذا يعني أن المجال ما زال متاحًا لمزيد من الارتفاع، لكنه يعني أيضًا أن الحركة هشة لأنها لا تزال في بدايتها.
وهناك تفصيل آخر: انخفضت الفائدة المفتوحة على Binance بنسبة 6% خلال الأيام الثلاثين الماضية، بينما شهدت كل من Deribit وGate.io تراجعًا بنسبة 15%. لذا، بينما ترتفع الفائدة المفتوحة الإجمالية الآن، كان الاتجاه الأوسع عبر المنصات خلال الشهر الماضي هو تصفية المراكز. ويستحق هذا التباين الانتباه.
الخلاصة: تخبرك الفائدة المفتوحة بحجم الرافعة المالية القائمة، ويخبرك التمويل بمن يدفع للاحتفاظ بها. عندما يرتفع الاثنان معًا، تزداد ثقة السوق — ويزداد انكشافه أيضًا. وهذا لا يعني تلقائيًا أن السوق هابط أو صاعد. بل يعني ببساطة أن رد الفعل تجاه أي مفاجأة سيكون أكبر.
$BTC
#crypto #education #derivatives #fundingrates #BinanceSquare
إليك الفكرة ببساطة.
الفائدة المفتوحة هي إجمالي قيمة عقود العقود الآجلة والعقود الدائمة التي لا تزال مفتوحة. وهي تخبرك بحجم الأموال الموجودة في السوق. أما معدل التمويل فهو الرسوم التي يدفعها أصحاب المراكز الطويلة لأصحاب المراكز القصيرة (أو العكس) للحفاظ على توافق سعر العقد مع السعر الفوري. وهو يخبرك أي جانب أكثر ازدحامًا.
والآن، انظر إلى ما حدث هذا الأسبوع.
ارتفعت الفائدة المفتوحة على BTC من نحو 54 مليار دولار إلى 56 مليار دولار خلال بضعة أيام. وقفزت معدلات التمويل من نحو 3% إلى 10% سنويًا خلال الفترة نفسها. كلاهما يرتفع. وعادةً ما يعني هذا المزيج دخول رافعة مالية جديدة إلى جانب المراكز الطويلة — إذ يقترض المتداولون للمراهنة على ارتفاع الأسعار.
لكن ثمة جانبًا يغفل عنه الناس. كانت الفائدة المفتوحة قريبة من أدنى مستوى لها خلال 12 شهرًا في نهاية سبتمبر. لذا فإن هذا الارتفاع يبدأ من قاعدة منخفضة جدًا. والارتفاع من قاعدة منخفضة يختلف عن الارتفاع انطلاقًا من مراكز مزدحمة أصلًا. فهذا يعني أن المجال ما زال متاحًا لمزيد من الارتفاع، لكنه يعني أيضًا أن الحركة هشة لأنها لا تزال في بدايتها.
وهناك تفصيل آخر: انخفضت الفائدة المفتوحة على Binance بنسبة 6% خلال الأيام الثلاثين الماضية، بينما شهدت كل من Deribit وGate.io تراجعًا بنسبة 15%. لذا، بينما ترتفع الفائدة المفتوحة الإجمالية الآن، كان الاتجاه الأوسع عبر المنصات خلال الشهر الماضي هو تصفية المراكز. ويستحق هذا التباين الانتباه.
الخلاصة: تخبرك الفائدة المفتوحة بحجم الرافعة المالية القائمة، ويخبرك التمويل بمن يدفع للاحتفاظ بها. عندما يرتفع الاثنان معًا، تزداد ثقة السوق — ويزداد انكشافه أيضًا. وهذا لا يعني تلقائيًا أن السوق هابط أو صاعد. بل يعني ببساطة أن رد الفعل تجاه أي مفاجأة سيكون أكبر.
$BTC
#crypto #education #derivatives #fundingrates #BinanceSquare
