现货价格在795美元附近反复争夺，24小时高点触及797.89美元，距离800美元整数关口仅一步之遥。回顾9月份摸到806.68美元后的快速回落，800美元附近积累的抛压显然还未被完全消化。近三个交易日日线收盘价从768美元逐步推升至786.88美元和795.43美元，多头沿着均线震荡上爬的意图清晰。

支撑这轮价格结构走强的，除了链上代币化股票和ETF规模突破10亿美元大关带来的应用落地信号，还有现货ETF申请条款中加入质押收益的市场预期发酵。基本面的催化正在推动资金在阻力位前持续换手，但随着价格再次进入前高阻力区，追高的性价比正在降低。

当前盘面的核心在于回踩测试时的承接厚度。短线若能守住786至790美元的回踩区间，多头仍有动力向上冲击800乃至815美元的更强阻力层；倘若放量跌破780美元，日线上行结构将面临破坏，盘面大概率会重回宽幅震荡整理格局。