لا يزال حاملو البيتكوين على المدى الطويل يجنون أرباحًا، إذ تُظهر أحدث تفاصيل شركة Glassnode أن نحو 60.9% من إجمالي المعروض الجاري البالغ $BTC والمُحتفظ به من قبل الحامليـن على المدى الطويل ما زال في حالة ربح، بينما توجد نسبة 27.0% في حالة خسارة اعتبارًا من 13 سبتمبر 2026. وهذه صورة مختلفة إلى حدّ ما عن السردية المعتادة القائلة إن «الحامليـن القدامى يبيعون كل شيء».
وهذه هي النقطة المهمة: عبارة «الحاملوّن على المدى الطويل في حالة ربح» لا تعني أنهم جميعًا يحتفظون دون بيع. تُعرّف Glassnode الحامليـن على المدى الطويل باستخدام عمر العملة، مع تركيز التصنيف حول نحو 155 يومًا، كما أن مقياس الربح/الخسارة يتتبع قيمة العرض المُحتفظ به ضمن تلك الفئات مقارنةً بتكلفة الاستحواذ التقديرية.
لذلك، الإشارة المفيدة ليست فقط أن الحامليـن الأكبر سنًا في وضع أخضر. بل هل يتم فعليًا توزيع هذا العرض الرابح في السوق. تقول أحدث أبحاث Glassnode إن جني الأرباح لا يزال خفيفًا نسبيًا مقارنةً بذروة الدورات السابقة، بينما يستمر بيتكوين في التمسك فوق كتلة المعروض لدى الحامليـن على المدى الطويل الرئيسية حول 84 ألفًا إلى 85 ألف دولار.
هذه التفرقة مهمة. يمكن أن يكون الحامل مربحًا جدًا وما يزال لا يفعل شيئًا على الإطلاق بالمركز. لا أستطيع استنتاج النوايا الفردية من بيانات السلسلة وحدها، لكن السلوك الإجمالي حاليًا يبدو أقرب إلى تحقيق أرباح مضبوط/متحكم فيه أكثر من كونه خروجًا واسع النطاق للحامليـن على المدى الطويل.
لذا عندما يقول شخص ما «حاملو بيتكوين في حالة ربح»، فالسؤال الأدق ليس كم مقدار اللون الأخضر؟ بل كم من هذا العرض الرابح يتحرك فعليًا إلى السوق؟
وهذه هي النقطة المهمة: عبارة «الحاملوّن على المدى الطويل في حالة ربح» لا تعني أنهم جميعًا يحتفظون دون بيع. تُعرّف Glassnode الحامليـن على المدى الطويل باستخدام عمر العملة، مع تركيز التصنيف حول نحو 155 يومًا، كما أن مقياس الربح/الخسارة يتتبع قيمة العرض المُحتفظ به ضمن تلك الفئات مقارنةً بتكلفة الاستحواذ التقديرية.
لذلك، الإشارة المفيدة ليست فقط أن الحامليـن الأكبر سنًا في وضع أخضر. بل هل يتم فعليًا توزيع هذا العرض الرابح في السوق. تقول أحدث أبحاث Glassnode إن جني الأرباح لا يزال خفيفًا نسبيًا مقارنةً بذروة الدورات السابقة، بينما يستمر بيتكوين في التمسك فوق كتلة المعروض لدى الحامليـن على المدى الطويل الرئيسية حول 84 ألفًا إلى 85 ألف دولار.
هذه التفرقة مهمة. يمكن أن يكون الحامل مربحًا جدًا وما يزال لا يفعل شيئًا على الإطلاق بالمركز. لا أستطيع استنتاج النوايا الفردية من بيانات السلسلة وحدها، لكن السلوك الإجمالي حاليًا يبدو أقرب إلى تحقيق أرباح مضبوط/متحكم فيه أكثر من كونه خروجًا واسع النطاق للحامليـن على المدى الطويل.
لذا عندما يقول شخص ما «حاملو بيتكوين في حالة ربح»، فالسؤال الأدق ليس كم مقدار اللون الأخضر؟ بل كم من هذا العرض الرابح يتحرك فعليًا إلى السوق؟
