盘面的流动性分流正在变得清晰。美股比特币现货ETF单周录得约8290万美元净流入，虽然总量算不上暴烈，但足以让此前犹豫的买盘重新锚定方向。与此同时，以太坊ETF端却连续遭遇超1亿美元的净流出，前期火热的吸金势头骤然降温。

这种体感差异直接投射在盘口深度上。当市场需要权衡宏观变数时，机构资金更倾向于将 $BTC 作为流动性压舱石，把高弹性品种当作优先减仓的缓冲垫。资金的聚集效应让比特币在8.5万美元附近展现出极强的现货承接韧性，而其他资产则被动承受着流动性抽离的摩擦。

接下来的核心悬念在于现货买盘的续航能力。关键看ETF净流入能否在当前阻力位上方形成持续的流动性堆叠，若以太坊资金流出逐步放缓，整体风险偏好才有望重新向外扩散。