تقول الرئيسة التنفيذية لشركة ARK Invest إن الدولار الأمريكي أقوى بكثير مما يعتقده المستثمرون، وقد يرتفع بشكل ملحوظ خلال السنوات القليلة المقبلة.
لماذا هذا مهم للمستثمرين؟ قد يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى الضغط على الذهب وإعادة تشكيل مراكز السندات، واختبار قدرة بيتكوين الأخيرة على الارتفاع بسرعة.
يقول وود إن المستثمرين يراقبون مخطط الدولار غير الصحيح
يتبع معظم المتداولين مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية. وتقول ARK إن هذا المقياس أصبح عتيقًا.
يشمل مؤشر الاحتياطي الفيدرالي الأوسع 26 دولة ويتم تحديث أوزانه سنويًا. وبناءً على هذا المقياس، تقول وود إن الدولار اكتسب 36% منذ أغسطس 2008 ويتداول الآن بنسبة 44% فوق متوسطه طويل الأجل.
“على عكس السردية السائدة، لم يضعف الدولار مقارنةً بعملات شركائنا التجاريين”، كتب وود.
حالة استثمارها بسيطة. فالحوافز الضريبية تشجع الشركات على إعادة الاستثمار في مصانع ومراكز بيانات داخل الولايات المتحدة، بينما تتوقع أن يحافظ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش على انضباط نقدي صارم.
يقارن وود الوضع بما كان عليه في أوائل الثمانينيات، عندما ساعدت العوائد الأمريكية الأقوى على دفع الدولار إلى الارتفاع بشكل حاد.
في سبتمبر، كان مؤشر DXY قد سجل أفضل شهر له منذ يونيو، محققًا مكاسب تقارب 2% مع رفع الفيدرالي أسعار الفائدة والإشارة إلى زيادات إضافية.
تزداد الصفقة إثارة مع الذهب والبيتكوين
يشكل الذهب أكبر تحدٍ لطرح وود.
لقد فقد الدولار 92% من قدرته الشرائية مقابل الذهب منذ عام 2002. ويعتقد وود أن سياسة أكثر تشددًا قد تعكس جزءًا من هذه الحركة.
لقد تراجع الذهب بالفعل من أعلى مستوى سجله في يناير عند 5,602 دولار إلى حوالي 4,140 دولار. وما زالت آيمي غوفر من Morgan Stanley ترى أن مستوى 4,000 دولار يمثل دعمًا قويًا، مدعومًا بعمليات شراء من البنوك المركزية.
وهذا يجعل 4,000 دولار مستوى محوريًا بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون أطروحة وود.
يقدم البيتكوين إشارة أخرى. فقد عانى البيتكوين تاريخيًا عندما يقوى الدولار، ومع ذلك ارتفع بنسبة 6.14% في سبتمبر بينما ارتفع أيضًا مؤشر DXY.
إذا استمر هذا التباين، فقد يكون البيتكوين يتصرف بشكل مختلف عن دورات الدولار السابقة. وإذا انكسر هذا النمط، فقد تتحول دعوة وود بأن الدولار أقوى إلى مشكلة أكبر بكثير بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة.
اشترك في قناتنا على YouTube لمشاهدة القادة والصحفيين وهم يقدمون رؤى خبراء