#美联储10月加息概率降至17% سوق من خلال عقود الفائدة الفيدرالية الآجلة/أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي في بورصة <a> <c-1/> </a> تسعير احتمال “زيادة إضافية 25 نقطة أساس” في اجتماع 10 أكتوبر القادم (اجتماع لجنة السياسة النقدية)؛ حيث انخفض من نحو 22%–28% إلى حوالي 17%، ما يعني أن سيناريو الأساس هو تثبيت الفائدة في أكتوبر.
1️⃣ كيف جاءت الأرقام
نطاق الفائدة الحالي: 3.75%–4.00% (تمت زيادة 25 نقطة أساس في سبتمبر)
اجتماع أكتوبر: ينتهي في 28 أكتوبر
17% = نسبة الحصص التي راهن عليها المتعاملون لسيناريو “زيادة إضافية 25 نقطة أساس”
حساب عكسي: احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير يقارب 83% (100%−17%)
مقارنة: قبل أسبوع كانت عند مستوى قريب من 36%، وقبل بيانات التوظيف غير الزراعي (NFP) كانت حوالي 22%–28%، وبعد صدور بيانات غير الزراعي انخفضت أكثر إلى 17%
2️⃣ لماذا حدث هبوط حاد
1. تقرير الوظائف غير الزراعية في سبتمبر كان أضعف من المتوقع: الوظائف المضافة 29 ألفًا فقط (التوقع نحو 90 ألفًا)، ومعدل البطالة 4.2%، وتراجع نمو الأجور بالساعة على أساس سنوي إلى 3.0%
2. التضخم ليس “حارًا” بالشكل المتوقع: بلغ التضخم الأساسي لمؤشر PCE في أغسطس نحو 3.0% سنويًا، أقل من توقعات 3.3%
3. تحول لهجـة المسؤولين إلى “حمائم”: تصريحات من ويليامز وجيفرسون وغيرهما بأن “الأمر ليس مستعجلًا”، وأن التوقف عن الملاحظة هو مسار المقاومة الأقل
3️⃣ ماذا يعني ذلك للأسواق
1. سندات الخزانة الأمريكية: هبوط عوائد الجزء القصير (في يوم بيانات غير الزراعي، انخفض عائد 2 سنوات بنحو 10 نقاط أساس تقريبًا)، وتم “ضغط” علاوة التسعير الخاصة بزيادة الفائدة
2. الأسهم الأمريكية: العقود الآجلة تتجه للارتفاع، وتكون أسهم النمو/التكنولوجيا الأكثر حساسية لفكرة “عدم زيادة الفائدة”
3. الدولار: ضعف طفيف، ما يفيد العملات غير الأمريكية والذهب على المدى القصير
4. العملات المشفرة/الأصول ذات المخاطر: تحسن هامشي في توقعات السيولة، لكن لا تتعامل معها على أنها “صفقة خفض فوري” للفائدة—بل فقط “زيادة أقل مرة واحدة”
4️⃣ نقاط قد تُساء قراءتها بسهولة
1. 17% ليست تنبؤًا رسميًا من الاحتياطي الفيدرالي، بل هي “احتمالات التسعير” في السوق، وليست “تحولًا إلى خفض الفائدة”، بل تعني أن قرار أكتوبر قد لا يزيد، وربما يُؤجل إلى ديسمبر
2. مفاتيح انعكاس لاحقة: إذا ارتد مؤشر CPI في سبتمبر/أكتوبر فوق التوقعات، فإن احتمال زيادة الفائدة سيعود للارتفاع بسرعة
3. احتمالات بورصة <a> <c-1/> </a> تتحرك لحظيًا مع أسعار العقود الآجلة؛ وقد تختلف بضعة نقاط مئوية بين منصات مختلفة (CME / Kalshi / مقايضات أسعار الفائدة) $BTC $ETH $SOL
1️⃣ كيف جاءت الأرقام
نطاق الفائدة الحالي: 3.75%–4.00% (تمت زيادة 25 نقطة أساس في سبتمبر)
اجتماع أكتوبر: ينتهي في 28 أكتوبر
17% = نسبة الحصص التي راهن عليها المتعاملون لسيناريو “زيادة إضافية 25 نقطة أساس”
حساب عكسي: احتمال الإبقاء على الفائدة دون تغيير يقارب 83% (100%−17%)
مقارنة: قبل أسبوع كانت عند مستوى قريب من 36%، وقبل بيانات التوظيف غير الزراعي (NFP) كانت حوالي 22%–28%، وبعد صدور بيانات غير الزراعي انخفضت أكثر إلى 17%
2️⃣ لماذا حدث هبوط حاد
1. تقرير الوظائف غير الزراعية في سبتمبر كان أضعف من المتوقع: الوظائف المضافة 29 ألفًا فقط (التوقع نحو 90 ألفًا)، ومعدل البطالة 4.2%، وتراجع نمو الأجور بالساعة على أساس سنوي إلى 3.0%
2. التضخم ليس “حارًا” بالشكل المتوقع: بلغ التضخم الأساسي لمؤشر PCE في أغسطس نحو 3.0% سنويًا، أقل من توقعات 3.3%
3. تحول لهجـة المسؤولين إلى “حمائم”: تصريحات من ويليامز وجيفرسون وغيرهما بأن “الأمر ليس مستعجلًا”، وأن التوقف عن الملاحظة هو مسار المقاومة الأقل
3️⃣ ماذا يعني ذلك للأسواق
1. سندات الخزانة الأمريكية: هبوط عوائد الجزء القصير (في يوم بيانات غير الزراعي، انخفض عائد 2 سنوات بنحو 10 نقاط أساس تقريبًا)، وتم “ضغط” علاوة التسعير الخاصة بزيادة الفائدة
2. الأسهم الأمريكية: العقود الآجلة تتجه للارتفاع، وتكون أسهم النمو/التكنولوجيا الأكثر حساسية لفكرة “عدم زيادة الفائدة”
3. الدولار: ضعف طفيف، ما يفيد العملات غير الأمريكية والذهب على المدى القصير
4. العملات المشفرة/الأصول ذات المخاطر: تحسن هامشي في توقعات السيولة، لكن لا تتعامل معها على أنها “صفقة خفض فوري” للفائدة—بل فقط “زيادة أقل مرة واحدة”
4️⃣ نقاط قد تُساء قراءتها بسهولة
1. 17% ليست تنبؤًا رسميًا من الاحتياطي الفيدرالي، بل هي “احتمالات التسعير” في السوق، وليست “تحولًا إلى خفض الفائدة”، بل تعني أن قرار أكتوبر قد لا يزيد، وربما يُؤجل إلى ديسمبر
2. مفاتيح انعكاس لاحقة: إذا ارتد مؤشر CPI في سبتمبر/أكتوبر فوق التوقعات، فإن احتمال زيادة الفائدة سيعود للارتفاع بسرعة
3. احتمالات بورصة <a> <c-1/> </a> تتحرك لحظيًا مع أسعار العقود الآجلة؛ وقد تختلف بضعة نقاط مئوية بين منصات مختلفة (CME / Kalshi / مقايضات أسعار الفائدة) $BTC $ETH $SOL