وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عقدين، ما يزيد الضغط على الأسواق المالية.
واصلت سولانا أفالانش تطوير البنية التحتية المؤسسية وشبكاتها رغم التراجع الأشد في الخلفية الكلية.
تواصل كاردانو وسوي التقدم في تطوير الشبكات، بينما يواجه دوجكوين طلبًا أضعف على منتجاته المتداولة في شكل صناديق ETF في الولايات المتحدة.
أدى أحدث تحرك في سوق سندات الخزانة الأمريكية إلى جذب انتباه متجدد لتكاليف الاقتراض والسيولة وقدرة الأصول ذات المخاطر على امتصاص الظروف المالية الأكثر تشددًا. وقد ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له في أكثر من 20 عامًا، ما يخلق بيئة أكثر صعوبة للأصول التي تعتمد بشكل كبير على شهية المستثمرين للمخاطرة.
https://twitter.com/QmoCrypto/status/2106499029865824285?s=20
قد تؤدي العوائد المرتفعة على المدى الطويل إلى عدد من التأثيرات على الأسواق. إذ ترتفع تكلفة ديون الحكومة، وقد تزيد معدلات الاقتراض للشركات، وقد لا يرغب المستثمرون في شراء الأصول التي تتمتع بمعدل تقلب مرتفع ما لم تكن عوائد الاستثمار أعلى. ويمكن أن تؤثر رؤوس الأموال الأكثر انتقائية في العملات المشفرة، إذ إن معظم الأصول الرقمية تكون أكثر تقلبًا من غيرها من أصول الدخل الثابت.
التركيز في سوق العملات المشفرة هو ما إذا كانت العوائد المرتفعة ستظل مرتفعة لفترة كافية لتخفيف طلب السيولة والمضاربة في السوق. وهذا يسلّط الضوء على التطورات داخل الشبكات الفردية، إذ قد تخضع المشاريع التي لديها منظومة نشطة وعدد متزايد من حالات الاستخدام لشروط مختلفة عن الرموز التي تعكس أكثر معنويات السوق، أو تلك التي يجري تجميعها فحسب.
تكتسب سولانا بنية تحتية مؤسسية
تدخل سولانا (SOL) أحدث بيئة سوقية مع عدة تطورات تتجاوز مجرد المضاربة على الأسعار. فمشروع Harmonia، الذي تم الإعلان عنه في سبتمبر، يربط سولانا بشركة Allfunds، وهي شبكة رئيسية عالمية لتوزيع صناديق تخدم أكثر من 3300 مدير أصول ومؤسسة مالية. صُممت المبادرة لإتاحة الصناديق المُرمّزة عبر قنوات توزيع قائمة. كما أفادت سولانا بأنها سجلت أكثر من 4 مليارات دولار في أصول مؤسسية واقعية على شبكتها، ما يعزز سردية الاستخدام المؤسسي.
يواجه دوجكوين صورة مختلفة لصناديق ETF
لا يزال دوجكوين (DOGE) واحداً من أكثر العملات البديلة شهرةً، لكن صورته المؤسسية الأخيرة كانت أضعف. فقد أعلنت Bitwise أن صندوق ETF الخاص بدوجكوين سيتم تصفيته، مع توقع أن ينتهي التداول في أكتوبر. وقد اجتذبت صناديق ETF لدوجكوين الأمريكية المتتبَّعة تدفقات صافية تراكمية تزيد قليلاً عن 12 مليون دولار حتى 10 سبتمبر، وهو أقل بكثير من التدفقات المسجلة بواسطة منتجات مرتبطة بسولانا.
تقدّم Avalanche ترقية شبكتها
ركزت Avalanche (AVAX) مؤخراً على تحسين أداء الشبكة واقتصاديات الرهن (الاستيكينغ). فقد تم تفعيل ترقية Helicon في سبتمبر، وهي تطرح تغييرات تهدف إلى تحسين معالجة المعاملات وتوفير قدر أكبر من الاتساق خلال فترات نشاط الشبكة. كما غيّرت الترقية عدة آليات مرتبطة بالرهن، بما في ذلك فترات الالتزام واقتصاديات المدققين. ومن المفترض أن تهدف هذه التغييرات إلى جعل بنية Avalanche التحتية أكثر عملية للشركات وباقي المشاركين في الشبكة.
تنتقل كاردانو خلال تحول حوكمي
مرّ وقت طويل منذ أن حظيت كاردانو (ADA) وتطويرها بالكثير من الاهتمام، والآن دخلت الشبكة شهر أكتوبر. تتطور المنظومة من قادتها الأوائل، إذ ورد أنها أصبحت لامركزية.
على الرغم من بداية قوية في سبتمبر، دخلت ADA بسرعة في مرحلة البيع مع تدهور الأوضاع الكلية في أكتوبر. ورغم نشاط الشبكة، استطاعت الظروف الكلية أن تميل بالكفة بسرعة، إذ شهدت ADA ضغوط بيع مجددة في أكتوبر، حتى بعد أداء قوي في سبتمبر.
تواصل Sui بناء منظومتها
ظلت Sui (SUI) نشطة في مختلف القطاعات داخل صناعة البلوك تشين، بما في ذلك التمويل اللامركزي والألعاب والبنية التحتية وغيرها. وخلال آخر عدة تقارير عن المنظومة، رأينا نمواً مستمراً في مناطق مختلفة، بدل أن يقتصر على حالة استخدام واحدة أو اثنتين فقط.
كما عادت SUI مؤخراً إلى الارتفاع فوق علامة 1 دولار، لتعود إلى دائرة اهتمام السوق بينما يقوم المتداولون بتقييم قوة السوق أمام العملات البديلة الأخرى التي تفرض شروطاً مالية أكثر تقييداً.
عوائد السندات تظل المتغير الكلي الرئيسي
لذلك، بات سوق الخزانة مؤشراً ذا أهمية متزايدة لمستثمري العملات المشفرة. إذا بقيت العوائد طويلة الأجل مرتفعة، فقد تستمر الأصول عالية المخاطر في مواجهة ضغوط نتيجة ظروف مالية أكثر تشدداً.
بالنسبة لـ SOL وDOGE وAVAX وADA وSUI، ومع ذلك، تظل أنشطة الشبكة والاعتماد عوامل منفصلة يمكنها التأثير في أدائها الفردي. ومن المرجح أن تحدد مزيج الضغوط الاقتصادية الكلية والتطورات الخاصة بكل مشروع أي العملات البديلة يمكنها الحفاظ على اهتمام المستثمرين بينما ينتقل السوق إلى الربع الأخير من 2026.