أبرز النقاط
انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بمقدار 14 مليار دولار منذ شهر مايو، وفقًا لمحلل كريبتوكوانت داركفوس.
بدأ تعافي المعروض من العملات المستقرة منذ سبتمبر، حيث زاد بنحو 4 مليارات دولار ليصل إلى حوالي 270 مليار دولار.
يشير هذا الارتداد إلى أن ظروف السيولة بدأت تتحسن، لكن التعافي ما زال متواضعًا مقارنةً بالتراجع السابق.
قال داركفوس إن نمو سيولة العملات المستقرة بشكل أقوى قد يكون مطلوبًا لتوفير رأس مال كافٍ لدعم البيتكوين نحو مستويات قياسية جديدة.
تُظهر سوق الستابلكوين بوادر تعافٍ مبكرة بعد شهور من الانكماش، لكن السيولة التي تدخل سوق العملات المشفرة لا تزال ضعيفة نسبياً، وفقاً لمحلل CryptoQuant داركفوس.
انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للستابلكوين بحوالي 14 مليار دولار منذ مايو، ما يعكس تراجعاً كبيراً في السيولة المحلية في سوق العملات المشفرة.
تحسن الاتجاه منذ سبتمبر، حيث زادت القيمة السوقية للستابلكوين بحوالي 4 مليارات دولار وتعافت إلى قرابة 270 مليار دولار.
ومع ذلك، حذّر داركفوس من أن التعافي لا يزال صغيراً نسبياً وقد لا يمثل بعد كمية كافية من السيولة الجديدة لدعم تحرك مستدام للبيتكوين نحو مستويات قياسية جديدة.
انخفاض القيمة السوقية للستابلكوين 14 مليار دولار منذ مايو
تُراقَب إمدادات الستابلكوين عن كثب بوصفها مؤشراً على السيولة المتاحة داخل النظام البيئي للعملات المشفرة.
على عكس رأس المال المحتفظ به خارج السوق، يمكن عموماً نشر الستابلكوين بسرعة عبر البيتكوين وإيثيريوم وغيرها من الأصول المشفرة.
وبالتالي، قد يشير ارتفاع القيمة السوقية للستابلكوين إلى توفر سيولة إضافية مقومة بالدولار داخل أسواق العملات المشفرة، في حين قد تعني الانكماشات المستمرة خروج رأس المال من النظام البيئي.
منذ مايو، انكمشت القيمة السوقية الإجمالية للستابلكوين بمقدار 14 مليار دولار، وفقاً لداركفوس.
يشير الانخفاض إلى أن ظروف السيولة ظلت مقيدة نسبياً رغم فترات القوة في البيتكوين والسوق الأوسع للعملات المشفرة.
السيولة المرتبطة بالستابلكوين تبدأ في التعافي
بدأت الصورة تتحسن منذ سبتمبر.
زادت القيمة السوقية للستابلكوين بحوالي 4 مليارات دولار، لتعود إلى الاقتراب من 270 مليار دولار.
تشير هذه المعاكسة إلى أن جزءاً من السيولة يعود إلى السوق بعد الانكماش السابق.
لكن يمثل تعافي 4 مليارات دولار جزءاً فقط من الانخفاض البالغ 14 مليار دولار المُسجل منذ مايو، ما يترك إجمالي سيولة الستابلكوين دون مستواها السابق.
وصف داركفوس التحسن بأنه غير كافٍ للإشارة إلى توسع حاسم في السيولة.
لماذا تهم إمدادات الستابلكوين بالنسبة للبيتكوين
يمكن أن تلعب سيولة الستابلكوين دوراً مهماً في دعم موجات صعود أسواق العملات المشفرة لأنها تمثل رأس مال يمكن أن يُعاد توجيهه محتملًا إلى البيتكوين وأصول رقمية أخرى.
يمكن أن يؤدي استمرار الزيادة في إصدار الستابلكوين والقيمة السوقية إلى توسيع حوض القوة الشرائية المتاحة.
وعلى العكس، عندما تتباطأ إمدادات الستابلكوين أو تنكمش، قد يكون لدى البيتكوين سيولة جديدة أقل متاحة لدعم تقييمات أعلى بشكل متزايد.
وبالتالي، فإن الوضع الحالي يقدم إشارة مختلطة.
يبدو أن الانكماش في القيمة السوقية لستابلكوين قد بدأ بالانعكاس، لكن حجم التعافي لا يزال محدوداً.
قد يحتاج البيتكوين إلى نمو أقوى في السيولة لتحقيق قمم جديدة
قال داركفوس إن تدفقات سيولة أكثر جوهرية قد تكون ضرورية لكي يدفع البيتكوين نحو مستويات قياسية جديدة.
يوفر الارتفاع الأخير البالغ 4 مليارات دولار مؤشراً مبكراً على تحسن الأوضاع، لكنه لم يعوض بعد الانخفاض الأوسع البالغ 14 مليار دولار منذ مايو.
قد يؤدي استمرار التوسع في إمدادات الستابلكوين إلى تعزيز الخلفية السيولية للبيتكوين، خصوصاً إذا تحرك رأس المال الإضافي إلى البورصات ثم تم توظيفه لاحقاً في أصول العملات المشفرة.
حتى الآن، تشير البيانات إلى أن سيولة العملات المشفرة تتعافى، لكن ليس بعد بالوتيرة المرتبطة بتدفق قوي لرأس مال جديد.
لذلك، قد يصبح ما إذا كانت سوق الستابلكوين قادرة على تمديد انتعاشها بما يتجاوز 270 مليار دولار مؤشراً مهماً على الخطوة الرئيسية التالية للبيتكوين.