نفس الدفعة من المؤسسات، في أول يوم من شهر أكتوبر اتخذت اختيارين متعاكسين تمامًا بين $BTC و$ETH .
في 1 أكتوبر، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على البيتكوين (BTC) تدفقات صافية داخلة في يوم واحد بلغت 102.7 مليون دولار، لتقلب مباشرة صافي التدفقات الخارجة في اليوم السابق البالغ 148.7 مليون دولار. ومن بين ذلك، ساهمت شركة بلاك روك (IBIT) وحدها بمبلغ 195.6 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على الإيثيريوم (ETH) تدفقات صافية خارجة بلغت 55.4 مليون دولار، واستمرت في النزيف لليوم الثالث على التوالي، بإجمالي ثلاث أيام بلغ حوالي 118 مليون دولار خرجت.
والسوق أعطى رده كذلك: فاجأ BTC الجميع باختراق 86 ألف دولار دفعة واحدة، بارتفاع يزيد عن 3% خلال 24 ساعة. ومنذ لحظة الاختراق، انفجر ما يقارب 120 مليون دولار من صفقات البيع على المكشوف (الـ short). بينما ارتفع ETH بنسبة حوالي 1% فقط، وظل بلا حركة تذكر قرب مستوى 2730 دولار.
كيف ننظر إلى هذه القضية؟ التباين في تدفقات الأموال يستحق التدبر أكثر من مجرد فكرة "عودة الأموال". فالمؤسسات لم تكن تشتري العملات بشكل أعمى؛ بل كانت تختار أي عملة. استعاد BTC معاملة "الحصة الأساسية" (core position)؛ وعندما يرتفع يبقى أمامه هذا الباب الآخر (صناديق ETF) ليدفعه من الخلف. أما ETH على المدى القصير فيبدو أقرب إلى أن يتم التعامل معه كحصة مرنة ضمن عملية إعادة تموضع: ما إن تتشدد السيولة حتى يتم سحبه أولًا. وإذا كنت تنوي مطاردة تدفقات أموال ETF في التداول قصير الأجل، أنصحك أن تفكر أولًا بوضوح: صناديق ETF هي تضخيم لمشاعر السوق؛ فالتدفقات الداخلة تدفع السعر للأعلى، والتدفقات الخارجة أيضًا تُضخم الخوف. ليس قليلًا من الذين طاردوا فتح صفقات بعد رؤية التدفقات، فتلقوا الضربة من الجهتين. والأكثر ملاءمة أن تنظر إلى ETF كـ "ترمومتر" لمعرفة من يستهدفه السوق: من هم الذين تراهن عليهم المؤسسات صعودًا.
خلال شهر أكتوبر، سيتم الإعلان عن تدفقات هذه الأموال يوميًا، وسأستمر في المتابعة. تابعني حتى لا تضل الطريق.
البيانات حتى: 2026-10-02 06:00 UTC
المصدر: Cointelegraph؛ The Block
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية.
في 1 أكتوبر، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على البيتكوين (BTC) تدفقات صافية داخلة في يوم واحد بلغت 102.7 مليون دولار، لتقلب مباشرة صافي التدفقات الخارجة في اليوم السابق البالغ 148.7 مليون دولار. ومن بين ذلك، ساهمت شركة بلاك روك (IBIT) وحدها بمبلغ 195.6 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على الإيثيريوم (ETH) تدفقات صافية خارجة بلغت 55.4 مليون دولار، واستمرت في النزيف لليوم الثالث على التوالي، بإجمالي ثلاث أيام بلغ حوالي 118 مليون دولار خرجت.
والسوق أعطى رده كذلك: فاجأ BTC الجميع باختراق 86 ألف دولار دفعة واحدة، بارتفاع يزيد عن 3% خلال 24 ساعة. ومنذ لحظة الاختراق، انفجر ما يقارب 120 مليون دولار من صفقات البيع على المكشوف (الـ short). بينما ارتفع ETH بنسبة حوالي 1% فقط، وظل بلا حركة تذكر قرب مستوى 2730 دولار.
كيف ننظر إلى هذه القضية؟ التباين في تدفقات الأموال يستحق التدبر أكثر من مجرد فكرة "عودة الأموال". فالمؤسسات لم تكن تشتري العملات بشكل أعمى؛ بل كانت تختار أي عملة. استعاد BTC معاملة "الحصة الأساسية" (core position)؛ وعندما يرتفع يبقى أمامه هذا الباب الآخر (صناديق ETF) ليدفعه من الخلف. أما ETH على المدى القصير فيبدو أقرب إلى أن يتم التعامل معه كحصة مرنة ضمن عملية إعادة تموضع: ما إن تتشدد السيولة حتى يتم سحبه أولًا. وإذا كنت تنوي مطاردة تدفقات أموال ETF في التداول قصير الأجل، أنصحك أن تفكر أولًا بوضوح: صناديق ETF هي تضخيم لمشاعر السوق؛ فالتدفقات الداخلة تدفع السعر للأعلى، والتدفقات الخارجة أيضًا تُضخم الخوف. ليس قليلًا من الذين طاردوا فتح صفقات بعد رؤية التدفقات، فتلقوا الضربة من الجهتين. والأكثر ملاءمة أن تنظر إلى ETF كـ "ترمومتر" لمعرفة من يستهدفه السوق: من هم الذين تراهن عليهم المؤسسات صعودًا.
خلال شهر أكتوبر، سيتم الإعلان عن تدفقات هذه الأموال يوميًا، وسأستمر في المتابعة. تابعني حتى لا تضل الطريق.
البيانات حتى: 2026-10-02 06:00 UTC
المصدر: Cointelegraph؛ The Block
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية.
