شدّ وجذب بين الضغوط الاقتصادية الكلية والدعم على السلسلة
يتداول البيتكوين مؤخرًا حول 84,000 دولار، بعد أن أخفق مرارًا في اختراق مستوى 85,000 دولار. وتُظهر البيانات على السلسلة أن عناوين الحيتان التي تحتفظ بما بين 10 و10,000 BTC راكمت 41,025 BTC خلال الأيام العشرة الماضية، لترتفع حيازاتها الإجمالية إلى 67.93% من المعروض المتداول، وهو أعلى مستوى في ستة أسابيع. لكن Glassnode أشارت إلى وجود جدار كثيف من أوامر البيع في نطاق 85,000 إلى 85,500 دولار، وأن 77,200 دولار يمثل مستوى دعم رئيسيًا. كما لا يتجاوز متوسط حجم التداول اليومي نحو 6.4 مليار دولار، ما يعني أن موجة الصعود لم تحظَ بعد بتأكيد واسع من تدفقات الأموال.
وتبدو الضغوط على مستوى الاقتصاد الكلي كبيرة. فقد بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات لفترة وجيزة 5.342%، وهو أعلى مستوى له منذ سنوات، فيما ارتفع مؤشر الدولار إلى نحو 101.8. ولا تزال بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تضغط على تقييمات الأصول عالية المخاطر. وانخفضت احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في أكتوبر إلى 28%، لكن الضغوط الناجمة عن الدولار والنفط الخام وسندات الخزانة طويلة الأجل تظل عائقًا رئيسيًا.
وفي المقابل، صدرت إشارات إيجابية على صعيد المؤسسات. فقد رفعت سيتي السعر المستهدف للبيتكوين خلال 12 شهرًا من 82,000 إلى 113,000 دولار، كما رفعت السعر المستهدف للإيثيريوم إلى 3,028 دولارات، مستندةً إلى تجدد المخاوف من انخفاض قيمة العملات واحتمال استئناف تدفقات الأموال إلى صناديق ETF. وفي 1 أكتوبر، سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة صافي تدفقات داخلة بقيمة 103 ملايين دولار؛ وتصدر صندوق IBIT التابع لبلاك روك القائمة بصافي تدفقات يومية بلغ 196 مليون دولار، في إشارة أولية إلى تحسن تدفقات الأموال.
ويتمثل التناقض الرئيسي على المدى القصير في أن تراكم الحيتان وعودة التدفقات إلى صناديق ETF يشكلان عامل دعم، لكن ضغوط أسعار الفائدة المرتفعة وضعف أحجام التداول يحدان من إمكانية الصعود. ويتطلب اختراق مستوى 85,500 دولار استمرار ارتفاع حجم التداول؛ وإلا فمن المرجح أن يستمر التحرك ضمن النطاق الحالي. $BTC
يتداول البيتكوين مؤخرًا حول 84,000 دولار، بعد أن أخفق مرارًا في اختراق مستوى 85,000 دولار. وتُظهر البيانات على السلسلة أن عناوين الحيتان التي تحتفظ بما بين 10 و10,000 BTC راكمت 41,025 BTC خلال الأيام العشرة الماضية، لترتفع حيازاتها الإجمالية إلى 67.93% من المعروض المتداول، وهو أعلى مستوى في ستة أسابيع. لكن Glassnode أشارت إلى وجود جدار كثيف من أوامر البيع في نطاق 85,000 إلى 85,500 دولار، وأن 77,200 دولار يمثل مستوى دعم رئيسيًا. كما لا يتجاوز متوسط حجم التداول اليومي نحو 6.4 مليار دولار، ما يعني أن موجة الصعود لم تحظَ بعد بتأكيد واسع من تدفقات الأموال.
وتبدو الضغوط على مستوى الاقتصاد الكلي كبيرة. فقد بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات لفترة وجيزة 5.342%، وهو أعلى مستوى له منذ سنوات، فيما ارتفع مؤشر الدولار إلى نحو 101.8. ولا تزال بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تضغط على تقييمات الأصول عالية المخاطر. وانخفضت احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في أكتوبر إلى 28%، لكن الضغوط الناجمة عن الدولار والنفط الخام وسندات الخزانة طويلة الأجل تظل عائقًا رئيسيًا.
وفي المقابل، صدرت إشارات إيجابية على صعيد المؤسسات. فقد رفعت سيتي السعر المستهدف للبيتكوين خلال 12 شهرًا من 82,000 إلى 113,000 دولار، كما رفعت السعر المستهدف للإيثيريوم إلى 3,028 دولارات، مستندةً إلى تجدد المخاوف من انخفاض قيمة العملات واحتمال استئناف تدفقات الأموال إلى صناديق ETF. وفي 1 أكتوبر، سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة صافي تدفقات داخلة بقيمة 103 ملايين دولار؛ وتصدر صندوق IBIT التابع لبلاك روك القائمة بصافي تدفقات يومية بلغ 196 مليون دولار، في إشارة أولية إلى تحسن تدفقات الأموال.
ويتمثل التناقض الرئيسي على المدى القصير في أن تراكم الحيتان وعودة التدفقات إلى صناديق ETF يشكلان عامل دعم، لكن ضغوط أسعار الفائدة المرتفعة وضعف أحجام التداول يحدان من إمكانية الصعود. ويتطلب اختراق مستوى 85,500 دولار استمرار ارتفاع حجم التداول؛ وإلا فمن المرجح أن يستمر التحرك ضمن النطاق الحالي. $BTC
