لقد كان راي داليو يصرخ الشيء نفسه طوال عام كامل، والساعة تواصل دقّها بصوت أعلى.
38.4 تريليون دولار من ديون الولايات المتحدة. قرابة تريليون دولار سنويًا فقط كفوائد. هذا ليس بندًا في الموازنة — بل قنبلة موقوتة.
وكلماته حرفيًا: "إن دوامة موت الدين هي عندما تقترض المال فقط لسداد الفائدة. ثم يراها الجميع ولا أحد يريد الاحتفاظ بالدين."
فماذا يحدث؟ الأمر واضح تمامًا: تدخل الفيدرالية (البنك المركزي) وتُطبع النقود وتشتري السندات. لا يوجد تعثر. فقط تدهور بطيء على شكل انخفاض في القيمة. ستُسدد لك أموالك بالكامل — لكن بقيمة أقل بكثير من تلك التي أقرضتها بها.
وجملته من وقت سابق هذا العام تضرب بشكل مختلف الآن: "أحفادي الذين لم يولدوا بعد سيقومون بسداد هذه الديون."
أزمات الديون تحدث تدريجيًا. ثم فجأة في آن واحد.
والآن المفاجأة — ارتفاع العوائد يجعل هذه الدوامة أسرع، لا أبطأ. كل سند يحين استحقاقه يُعاد تمويله بسعر اليوم. عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا سجل للتو أعلى مستوى منذ 2004. وعائد 10 سنوات هو الأعلى منذ 2007.
عوائد أعلى = تكاليف فوائد أعلى. تكاليف أعلى = مزيد من الاقتراض. مزيد من الاقتراض = عوائد أعلى. إنها حلقة تغذية راجعة.
سؤاله الختامي، الذي يتكرر في كل مقابلة: "هل تطبعون النقود، أم تتركون أزمة دين تحدث؟"
هو لا يعتقد أن واشنطن تختار الخيار الثاني.
وهذا يعني أن القوة الشرائية للدولار هي الصفقة الحقيقية هنا. الأصول الملموسة، و$BTC، وأي شيء لا يمكن طباعته لإفناء قيمته — هذه هي التحوّط. دوامة الدين ليست ربما. إنها عندما.
38.4 تريليون دولار من ديون الولايات المتحدة. قرابة تريليون دولار سنويًا فقط كفوائد. هذا ليس بندًا في الموازنة — بل قنبلة موقوتة.
وكلماته حرفيًا: "إن دوامة موت الدين هي عندما تقترض المال فقط لسداد الفائدة. ثم يراها الجميع ولا أحد يريد الاحتفاظ بالدين."
فماذا يحدث؟ الأمر واضح تمامًا: تدخل الفيدرالية (البنك المركزي) وتُطبع النقود وتشتري السندات. لا يوجد تعثر. فقط تدهور بطيء على شكل انخفاض في القيمة. ستُسدد لك أموالك بالكامل — لكن بقيمة أقل بكثير من تلك التي أقرضتها بها.
وجملته من وقت سابق هذا العام تضرب بشكل مختلف الآن: "أحفادي الذين لم يولدوا بعد سيقومون بسداد هذه الديون."
أزمات الديون تحدث تدريجيًا. ثم فجأة في آن واحد.
والآن المفاجأة — ارتفاع العوائد يجعل هذه الدوامة أسرع، لا أبطأ. كل سند يحين استحقاقه يُعاد تمويله بسعر اليوم. عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا سجل للتو أعلى مستوى منذ 2004. وعائد 10 سنوات هو الأعلى منذ 2007.
عوائد أعلى = تكاليف فوائد أعلى. تكاليف أعلى = مزيد من الاقتراض. مزيد من الاقتراض = عوائد أعلى. إنها حلقة تغذية راجعة.
سؤاله الختامي، الذي يتكرر في كل مقابلة: "هل تطبعون النقود، أم تتركون أزمة دين تحدث؟"
هو لا يعتقد أن واشنطن تختار الخيار الثاني.
وهذا يعني أن القوة الشرائية للدولار هي الصفقة الحقيقية هنا. الأصول الملموسة، و$BTC، وأي شيء لا يمكن طباعته لإفناء قيمته — هذه هي التحوّط. دوامة الدين ليست ربما. إنها عندما.