#Anthropic最早11月中旬IPO
من المقرر أن تجري شركة أنثروبي (Anthropic) طرحًا أوليًا للاكتتاب في وقت مبكر من منتصف نوفمبر، لتدخل موجة رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي السوق العامة
وبحسب ما ورد، تخطط أنثروبي لإطلاقها في الأسواق المالية في أقرب وقت ممكن خلال منتصف نوفمبر، على أن يبدأ عرض الطرح للمستثمرين (IPO roadshow) في الأسبوع الذي يبدأ في 9 نوفمبر. ويُستهدف إتمام الإدراج قبل عيد الشكر، لكن قد يتم تعديل التوقيتات المحددة.
والأكثر لفتًا للاهتمام هو التقييم وحجم الأموال الكامنة وراءه. حاليًا، يتوقع السوق أن يبلغ تقييم أنثروبي ما بين 1.8 تريليون و2 تريليون دولار، ما سيجعلها واحدة من أكثر الطروحات الأولية (IPO) جذبًا للانتباه حتى الآن في قطاع الذكاء الاصطناعي.
لكن هذه الشركة ليست “شركة تكنولوجية مرتفعة الربحية” بالمعنى التقليدي. بلغت إيراداتها في عام 2025 نحو 4.6 مليار دولار، بزيادة بنحو 12 ضعفًا، غير أن خسارتها التشغيلية تتجاوز 8 مليارات دولار، وتقترب خسارتها الصافية من 42 مليار دولار. وفي الوقت ذاته، تعهدت بإنفاق مستقبلي على الحوسبة السحابية والرقائق والبنية التحتية بما يصل إلى نحو 5180 مليار دولار.
قد يكون تأثير ذلك على السوق على ثلاث طبقات:
أولًا، يبدأ تقييم الذكاء الاصطناعي في الخضوع لاختبار السوق العامة. سيتحول أداء أنثروبي بعد إدراجها إلى مرجع مهم لتقدير أموال السوق لدورة الإنفاق الرأسمالي الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
ثانيًا، إذا واصلت تمويلات الذكاء الاصطناعي التوسع، فستدفع أكثر للاستثمار في الرقائق والحوسبة السحابية والطاقة ومراكز البيانات وغيرها من الأصول. وقد تنتقل سلسلة التمويل هذه في النهاية إلى الأسهم الأمريكية والأصول عالية المخاطر عالميًا.
ثالثًا، بالنسبة إلى BTC، فإن النقطة المحورية ليست ما إذا كانت أنثروبي نفسها ستشتري عملات، بل ما إذا كانت موجة رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي ستستمر في الحفاظ على شهية السوق للمخاطرة. إذا حصلت عمليات طرح ذكاء اصطناعي بقوة على دعم رأسمالي قوي، فستظل شهية المخاطرة في أسهم التكنولوجيا قائمة، وقد تستفيد BTC بشكل غير مباشر. والعكس صحيح: إذا واجهت عملية طرح “سوبر” لضخامة تقييماتها ضغطًا في التقييم، فقد يصبح ذلك إشارة إلى إعادة تسعير الأصول ذات التقييم المرتفع.
لذلك أنا أكثر اهتمامًا بـ“نتيجة التسعير” بعد إدراج أنثروبي، وليس مجرد التركيز على تاريخ الـ IPO. فقد تصبح نافذة مهمة لمراقبة فقاعة الذكاء الاصطناعي، وتقييمات أسهم التكنولوجيا، وشهية BTC للمخاطرة.
ما رأيك: هل سيؤدي إدراج أنثروبي إلى تسريع قطاع الذكاء الاصطناعي أكثر، أم سيصبح اختبارًا لضغوط تقييم الذكاء الاصطناعي؟
من المقرر أن تجري شركة أنثروبي (Anthropic) طرحًا أوليًا للاكتتاب في وقت مبكر من منتصف نوفمبر، لتدخل موجة رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي السوق العامة
وبحسب ما ورد، تخطط أنثروبي لإطلاقها في الأسواق المالية في أقرب وقت ممكن خلال منتصف نوفمبر، على أن يبدأ عرض الطرح للمستثمرين (IPO roadshow) في الأسبوع الذي يبدأ في 9 نوفمبر. ويُستهدف إتمام الإدراج قبل عيد الشكر، لكن قد يتم تعديل التوقيتات المحددة.
والأكثر لفتًا للاهتمام هو التقييم وحجم الأموال الكامنة وراءه. حاليًا، يتوقع السوق أن يبلغ تقييم أنثروبي ما بين 1.8 تريليون و2 تريليون دولار، ما سيجعلها واحدة من أكثر الطروحات الأولية (IPO) جذبًا للانتباه حتى الآن في قطاع الذكاء الاصطناعي.
لكن هذه الشركة ليست “شركة تكنولوجية مرتفعة الربحية” بالمعنى التقليدي. بلغت إيراداتها في عام 2025 نحو 4.6 مليار دولار، بزيادة بنحو 12 ضعفًا، غير أن خسارتها التشغيلية تتجاوز 8 مليارات دولار، وتقترب خسارتها الصافية من 42 مليار دولار. وفي الوقت ذاته، تعهدت بإنفاق مستقبلي على الحوسبة السحابية والرقائق والبنية التحتية بما يصل إلى نحو 5180 مليار دولار.
قد يكون تأثير ذلك على السوق على ثلاث طبقات:
أولًا، يبدأ تقييم الذكاء الاصطناعي في الخضوع لاختبار السوق العامة. سيتحول أداء أنثروبي بعد إدراجها إلى مرجع مهم لتقدير أموال السوق لدورة الإنفاق الرأسمالي الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
ثانيًا، إذا واصلت تمويلات الذكاء الاصطناعي التوسع، فستدفع أكثر للاستثمار في الرقائق والحوسبة السحابية والطاقة ومراكز البيانات وغيرها من الأصول. وقد تنتقل سلسلة التمويل هذه في النهاية إلى الأسهم الأمريكية والأصول عالية المخاطر عالميًا.
ثالثًا، بالنسبة إلى BTC، فإن النقطة المحورية ليست ما إذا كانت أنثروبي نفسها ستشتري عملات، بل ما إذا كانت موجة رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي ستستمر في الحفاظ على شهية السوق للمخاطرة. إذا حصلت عمليات طرح ذكاء اصطناعي بقوة على دعم رأسمالي قوي، فستظل شهية المخاطرة في أسهم التكنولوجيا قائمة، وقد تستفيد BTC بشكل غير مباشر. والعكس صحيح: إذا واجهت عملية طرح “سوبر” لضخامة تقييماتها ضغطًا في التقييم، فقد يصبح ذلك إشارة إلى إعادة تسعير الأصول ذات التقييم المرتفع.
لذلك أنا أكثر اهتمامًا بـ“نتيجة التسعير” بعد إدراج أنثروبي، وليس مجرد التركيز على تاريخ الـ IPO. فقد تصبح نافذة مهمة لمراقبة فقاعة الذكاء الاصطناعي، وتقييمات أسهم التكنولوجيا، وشهية BTC للمخاطرة.
ما رأيك: هل سيؤدي إدراج أنثروبي إلى تسريع قطاع الذكاء الاصطناعي أكثر، أم سيصبح اختبارًا لضغوط تقييم الذكاء الاصطناعي؟