$AAVE بالقرب من 185 دولارًا، مع قيمة سوقية تبلغ حوالي 2.7 مليار دولار. كان أعلى سعر له على الإطلاق 662 دولارًا في مايو 2021. ما زال الرمز أقل بنحو ثلاثة أرباع عن ذلك السعر، رغم أن السوق الذي يخدمه أكبر والمنتج أفضل بكثير.
شرح سبب قد يجعل بعض العملات الرقمية من الجيد شراؤها عادةً يتطلب مخططًا، وعدة كلمات مخترعة، وطلبًا بأن تتوقف عن السؤال من أين تأتي الأموال.
Aave أسهل في الشرح. يستخدمه الناس لاقتراض المال. يدفعون فائدة. تحتفظ Aave بجزء من تلك الفائدة.
أعتقد أن هناك نشاطًا تجاريًا واعدًا هنا، وأن الناس يغفلون عنه لأنه يقع في جزء من عالم التمويل يكون التغاضي فيه عن الأمور غالبًا إجراءً احترازيًا معقولًا.
ما الذي يفعله هذا فعليًا؟
لنفترض أنك تملك بعض العملات المشفرة. أنت بحاجة إلى نقد، لكنك لا تريد بيع ما تملكه. يمكنك تقديمه ضمانًا للحصول على قرض عبر Aave.
الفكرة شبيهة إلى حد ما بقرض مضمون بمنزل، إلا أن ما يضمن هذا القرض هو العملات المشفرة، التي قد تشهد يوم ثلاثاء حافلًا بالأحداث.
أشخاص آخرون يوفّرون المال الذي تقترضه. ويحصلون على فائدة، بينما تأخذ Aave حصة مقابل تشغيل النظام. ويجري معظم ذلك عبر البرمجيات. وإذا انخفضت قيمة الضمانات كثيرًا، يمكن للنظام بيعها للمساعدة في سداد القرض.
هذا هو الترتيب الأساسي. تحصل على المال، ويحصل شخص آخر على أجر مقابل إقراضه، وتتقاضى Aave رسومًا. يمكنك فهم النشاط التجاري من دون أن تفهم طريقة عمل سلسلة الكتل، تمامًا كما يمكنك فهم الرهن العقاري من دون أن تعرف لماذا لا يزال موقع مصرفك الإلكتروني يبدو على هذه الحال.
والناس يستخدمونها بالفعل. لدى Aave قروض قائمة بمليارات الدولارات. هذا نشاط إقراض فعلي، يدفع فيه العملاء مقابل استخدامه.
لماذا قد يكبر هذا النشاط؟
حتى وقت قريب، كان الحديث يدور في معظمه حول أشخاص يقترضون بضمان العملات المشفرة. أما الآن، فتوسّع Aave نطاقها ليشمل قروضًا مضمونة بنسخ رقمية من أصول مثل الأسهم وصناديق الاستثمار.
الفائدة هي ما يتيحه ذلك لشخص ما: أن يقترض بضمان شيء يملكه من دون أن يبيعه.
الناس يفعلون ذلك بالفعل في التمويل التقليدي. وتحاول Aave نقل المزيد من هذا النشاط إلى نظامها. ليس عليها إقناع الجميع بالتخلي عن مصارفهم؛ بل عليها أن تجد عددًا كافيًا من المقترضين الذين يرون فيها خيارًا مفيدًا، ومقرضين كافيين لتوفير المال.
ولهذا تثير اهتمامي. فهناك نشاط تجاري قائم هنا، ويمكنه خدمة مزيد من الناس والتعامل مع أنواع أكثر من الأصول. ولا يعتمد الطلب كليًا على إقناع الناس بالتعلق عاطفيًا بعملة أخرى.
حسنًا. لكن لماذا أشتري الرمز؟
لدى Aave رمز يُسمى $AAVE. وهنا ينبغي عرض الحجة بشيء من الدقة.
شراء الرمز لا يعادل شراء أسهم في بنك. فأنت لا تحصل تلقائيًا على حصة من الفائدة التي يدفعها المقترضون. ويمكن أن ينجح Aave في مجال الإقراض من دون أن يرتفع سعر الرمز.
لكن ثمة صلة محتملة. فالمنظمة التي تتولى حوكمة Aave استخدمت أموالًا لشراء رموز AAVE من السوق المفتوحة. كما طُرحت فكرة إخراج الرموز المُشتراة من التداول نهائيًا. أي إعادة الشراء.
تخيّل شركة تعيد شراء أسهمها. هذا ليس الترتيب القانوني نفسه، لكن الفكرة الأساسية متشابهة: يمكن لأموال الشركة أن تدعم الطلب على الشيء الذي يملكه المستثمرون، كما أن إخراجه من التداول قد يقلل الكمية المتاحة.
إذا استمرت عمليات إعادة الشراء، وأُخرجت الرموز المُشتراة من التداول نهائيًا، فسيصبح كل رمز متبقٍ مطالبةً أكبر قليلًا على شركة آخذة في النمو. هذه هي الحجة المتفائلة، وتتضاعف آثارها إذا واصلت الشركة النمو.
إذًا، ما الرهان؟
أعتقد أن Aave قد تصبح شركة إقراض أكبر بكثير، وأن رمزها قد يستفيد إذا استُخدم جزء أكبر من الأموال التي تحققها لدعم حاملي الرمز.
وهناك طرق كثيرة قد تخيّب بها هذه الفكرة الآمال. فقد يرحل المقترضون، وقد تتعطل أمور، وقد يتخذ القائمون على النظام قرارات سيئة. وقد ينخفض سعر الرمز حتى مع استمرار الناس في استخدام الخدمة.
لكنني أحب أن أتمكن من شرح مصدر المال. هناك من يحتاج إلى قرض، ومن يوفّره، وتحصل Aave على أجر مقابل الجمع بينهما. في عالم العملات المشفرة، يكفيني أن أصل إلى هذه النقطة من دون الحاجة إلى رسم توضيحي ثانٍ كي أبقى مهتمًا.