تشير بيانات الوظائف الأمريكية لسبتمبر إلى أنها ستصدر الليلة 20:30. يتوقع السوق أن تكون الوظائف المضافة بين 84 ألفًا و90 ألفًا، وأن يستقر معدل البطالة عند 4.1%، وأن تبلغ زيادة الأجور بالساعة على أساس شهري 0.3%. كانت وظائف أغسطس البالغة 162 ألفًا هي ضعف التوقعات تقريبًا بثلاث مرات، وهذه المرة يعود التراجع إلى الوضع الطبيعي، وليس علامة على الضعف.

وجهة نظري: لا تركز على العنوان ومقارنة أغسطس. عمليات تسريح العمال اقتربت بالفعل من أدنى مستوياتها خلال عقود، كما أن المعروض من قوة العمل يظل مضغوطًا مع تشديد قيود الهجرة؛ لذلك فإن زيادة قدرها 50 ألف وظيفة إضافية شهريًا فقط كفيلة بإبقاء معدل البطالة تحت السيطرة. لذا فإن نطاق 80 ألف–100 ألف، واستقرار معدل البطالة، يعني فقط أنها “ما زالت ثابتة”، وليس كافيًا لرفع من جديد احتمال زيادة الفائدة في أكتوبر—والذي انخفض بالفعل إلى حوالي 25%.

الذي يمكنه تغيير التسعير فعلًا هو طرفان فقط: أن تتجاوز الوظائف المضافة بوضوح 150 ألفًا وتسارع نمو الأجور بالساعة، أو أن تتحول إلى سلبية ويرتفع معدل البطالة إلى 4.3%. أما الفترة الواقعة بين ذلك، فالإشارات فيها ضجيج أكبر من كونها إشارة. وبما أن التضخم لا يزال أعلى من 3%، فإن تقرير التوظيف هذا أقرب إلى “التحقق” وليس نقطة تحول.

$BTC