$BTC $ETH #US10YearYieldNears5.3%
تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاجز 5.3% في 30 سبتمبر، لامس أعلى مستوى خلال اليوم عند 5.306%، أعلى من قمة 2007 البالغة 5.303%، وهو أعلى مستوى في 24 عامًا. أما عائد السندات لأجل 30 عامًا فذهب أبعد من ذلك، إذ تجاوز 5.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2002.
والسبب وراء ذلك غير بديهي قليلًا. فقد جاءت تضخم PCE أهدأ من المتوقع فعلًا، بنسبة 3.4% مقابل توقع 3.7%، ما كان من شأنه عادةً أن يدفع العوائد إلى الانخفاض. لكن نمو الناتج المحلي الإجمالي تمت مراجعته صعودًا بشكل حاد إلى 2.2% من تقدير سابق بلغ 1.5%، كما جاءت تقارير الوظائف من ADP أفضل من التوقعات. لذلك قرأ السوق الصورة على أن الاقتصاد أقوى من اللازم، ما يرفع احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة مرة أخرى بدلًا من خفضها.
وتوجد أيضًا نقطة كبيرة تتعلق بإمدادات السندات. فالعجز الأمريكي مستمر في التوسع، إلى جانب ذلك يمكن أن يصل إصدار السندات للشركات المرتبط ببناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى 300 إلى 570 مليار دولار هذا العام. وعندما يصل هذا الحجم الكبير من المعروض إلى السوق في آنٍ واحد، يطلب المستثمرون عوائد أعلى لامتصاصه.
وهذا ما يهم بالنسبة إلى العملات المشفرة. فارتفاعات العوائد السريعة مثل هذه تضع ضغطًا قصير الأجل على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك BTC وETH، لأنها ترفع تكلفة الاحتفاظ بأصل لا يدفع فائدة. وهذا هو نفس المنطق وراء تراجع BTC بعد اختبار 85,200 مؤخرًا. تقرير الوظائف الرسمي في يوم الجمعة هو الخطوة التالية، مع توقع 84,000 وظيفة، وأي رقم قوي آخر قد يدفع العوائد إلى الارتفاع أكثر.
#Macro #TreasuryYields
تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاجز 5.3% في 30 سبتمبر، لامس أعلى مستوى خلال اليوم عند 5.306%، أعلى من قمة 2007 البالغة 5.303%، وهو أعلى مستوى في 24 عامًا. أما عائد السندات لأجل 30 عامًا فذهب أبعد من ذلك، إذ تجاوز 5.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2002.
والسبب وراء ذلك غير بديهي قليلًا. فقد جاءت تضخم PCE أهدأ من المتوقع فعلًا، بنسبة 3.4% مقابل توقع 3.7%، ما كان من شأنه عادةً أن يدفع العوائد إلى الانخفاض. لكن نمو الناتج المحلي الإجمالي تمت مراجعته صعودًا بشكل حاد إلى 2.2% من تقدير سابق بلغ 1.5%، كما جاءت تقارير الوظائف من ADP أفضل من التوقعات. لذلك قرأ السوق الصورة على أن الاقتصاد أقوى من اللازم، ما يرفع احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة مرة أخرى بدلًا من خفضها.
وتوجد أيضًا نقطة كبيرة تتعلق بإمدادات السندات. فالعجز الأمريكي مستمر في التوسع، إلى جانب ذلك يمكن أن يصل إصدار السندات للشركات المرتبط ببناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى 300 إلى 570 مليار دولار هذا العام. وعندما يصل هذا الحجم الكبير من المعروض إلى السوق في آنٍ واحد، يطلب المستثمرون عوائد أعلى لامتصاصه.
وهذا ما يهم بالنسبة إلى العملات المشفرة. فارتفاعات العوائد السريعة مثل هذه تضع ضغطًا قصير الأجل على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك BTC وETH، لأنها ترفع تكلفة الاحتفاظ بأصل لا يدفع فائدة. وهذا هو نفس المنطق وراء تراجع BTC بعد اختبار 85,200 مؤخرًا. تقرير الوظائف الرسمي في يوم الجمعة هو الخطوة التالية، مع توقع 84,000 وظيفة، وأي رقم قوي آخر قد يدفع العوائد إلى الارتفاع أكثر.
#Macro #TreasuryYields
