عائدات سندات الخزانة الأمريكية تلامس أعلى مستوياتها في 24 عامًا، وبحسب «الكتاب المدرسي» كان المفترض أن يُسحق البيتكوين على الأرض… فماذا حدث؟ لقد استقر عند نحو 84 ألف دولار، تقريبًا دون تغيير.
اندفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات خلال الليل إلى 5.362%، وهو أعلى مستوى منذ 2007، ثم تراجعت إلى قرابة 5.28%. وفي الوقت نفسه، واصل البيتكوين في اليوم الأول من الربع الرابع حالة التذبذب، أقل قليلًا من 84 ألف دولار، بينما ظلّت الإيثريوم مستقرة أفقيًا فوق 2700 دولار. ومع هذا «القتل» في سوق السندات بهذا الشكل، لم يبدُ أن سوق العملات الرقمية يذعر؛ الجميع ينتظر تقرير وظائف القطاع غير الزراعي الأمريكي لشهر سبتمبر اليوم—التوقعات تشير إلى إضافة 90 ألف وظيفة، فيما تستمر نسبة البطالة عند 4.1%.
ما أراه: هذه الموجة هي التي استهدفت «إيمان المدة/الدوام» (duration) لا أنها قتلت البيتكوين مباشرة. البيانات التي نقلها CoinDesk لافتة: معامل الارتباط بين عائد البيتكوين اليومي وعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 90 يومًا يساوي فقط -0.18، ويمكن تقريبًا معاملتها كأصول غير مرتبطة. عندما تشتري المؤسسات البيتكوين الآن، فهي تشتريه كنوع بديل من التخصيص للتحوّط ضد مخاطر ائتمان العملة الورقية والعجز المالي؛ وارتفاع العائدات إلى مستويات قياسية يثبت عمليًا منطق «إعادة تسعير ثقة الدولار». لكن لا تفرح مبكرًا: الأخطر فعلًا هو تقلب سوق السندات نفسه—إذا استمر مؤشر MOVE الذي يقيس التقلبات المتوقعة في السندات الحكومية في التضخم، ومع تشدد الأوضاع المالية وتراجع شهية المخاطرة، فسيُجبر البيتكوين أيضًا على اختيار اتجاه. لذا لا تركز على أرقام العائدات بحد ذاتها؛ راقب تقرير غير الزراعي غدًا وتقلبات سوق السندات—فهذان هما المفتاحان لتحديد إلى أين سيتجه مسار التداولات في الأسبوع المقبل.
سأتابع باستمرار هذه البيانات عن الاقتصاد الكلي وتدفقات الأموال، تابعني حتى لا تضيع.
البيانات حتى: 2026-10-01 01:00 UTC
المصدر: CoinDesk؛ FX168
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية.
$BTC
اندفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات خلال الليل إلى 5.362%، وهو أعلى مستوى منذ 2007، ثم تراجعت إلى قرابة 5.28%. وفي الوقت نفسه، واصل البيتكوين في اليوم الأول من الربع الرابع حالة التذبذب، أقل قليلًا من 84 ألف دولار، بينما ظلّت الإيثريوم مستقرة أفقيًا فوق 2700 دولار. ومع هذا «القتل» في سوق السندات بهذا الشكل، لم يبدُ أن سوق العملات الرقمية يذعر؛ الجميع ينتظر تقرير وظائف القطاع غير الزراعي الأمريكي لشهر سبتمبر اليوم—التوقعات تشير إلى إضافة 90 ألف وظيفة، فيما تستمر نسبة البطالة عند 4.1%.
ما أراه: هذه الموجة هي التي استهدفت «إيمان المدة/الدوام» (duration) لا أنها قتلت البيتكوين مباشرة. البيانات التي نقلها CoinDesk لافتة: معامل الارتباط بين عائد البيتكوين اليومي وعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 90 يومًا يساوي فقط -0.18، ويمكن تقريبًا معاملتها كأصول غير مرتبطة. عندما تشتري المؤسسات البيتكوين الآن، فهي تشتريه كنوع بديل من التخصيص للتحوّط ضد مخاطر ائتمان العملة الورقية والعجز المالي؛ وارتفاع العائدات إلى مستويات قياسية يثبت عمليًا منطق «إعادة تسعير ثقة الدولار». لكن لا تفرح مبكرًا: الأخطر فعلًا هو تقلب سوق السندات نفسه—إذا استمر مؤشر MOVE الذي يقيس التقلبات المتوقعة في السندات الحكومية في التضخم، ومع تشدد الأوضاع المالية وتراجع شهية المخاطرة، فسيُجبر البيتكوين أيضًا على اختيار اتجاه. لذا لا تركز على أرقام العائدات بحد ذاتها؛ راقب تقرير غير الزراعي غدًا وتقلبات سوق السندات—فهذان هما المفتاحان لتحديد إلى أين سيتجه مسار التداولات في الأسبوع المقبل.
سأتابع باستمرار هذه البيانات عن الاقتصاد الكلي وتدفقات الأموال، تابعني حتى لا تضيع.
البيانات حتى: 2026-10-01 01:00 UTC
المصدر: CoinDesk؛ FX168
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية.
$BTC
