$XLE انتهى في سبتمبر بانخفاض 3.85%، في شهر حقق فيه نوفمبر $CL WTI مكاسب بنسبة 7.57% ومستمِرات ديزل نوفمبر بنسبة 10.26%... في حين تراجعت الأسهم بينما ارتفع سعر البراميل والمنتجات التي ترتبط بها بشكل مباشر.
أعتقد أن السبب يكمن أبعد على طول المنحنى، لأن المنتج يُقيَّم وفقًا لسنوات من البراميل المستقبلية، بينما تُسعِّر السوق تلك البراميل بأقل من سعر النفط اليوم. عند إغلاق الأربعاء، كان خام WTI لشهر يناير 2028 أقل بنسبة 17.23% من خام نوفمبر، ولا أظن أن مستثمري الأسهم يرغبون في احتساب علاوة شهرية قريبة بهذا الحجم لفترة طويلة. وقد ضاق هذا الفارق خلال الجلسات الخمس الماضية، رغم ذلك.
سأقرأ ارتفاع الخام وضعف الأسهم على أنهما رهانات منفصلة على مدة استمرار ضغط جانب العرض. إذا بدأ الجزء الخلفي من المنحنى في الارتفاع، $XLE قد يتبعه. ومن المتوقع أن يدعو اجتماع أوبك+ يوم الأحد إلى تثبيت حصص نوفمبر على حالها، لذا سأراقب العقود الآجلة وصولًا إلى الأسبوع المقبل.
#Oil #Energy #XLE #Macro
أعتقد أن السبب يكمن أبعد على طول المنحنى، لأن المنتج يُقيَّم وفقًا لسنوات من البراميل المستقبلية، بينما تُسعِّر السوق تلك البراميل بأقل من سعر النفط اليوم. عند إغلاق الأربعاء، كان خام WTI لشهر يناير 2028 أقل بنسبة 17.23% من خام نوفمبر، ولا أظن أن مستثمري الأسهم يرغبون في احتساب علاوة شهرية قريبة بهذا الحجم لفترة طويلة. وقد ضاق هذا الفارق خلال الجلسات الخمس الماضية، رغم ذلك.
سأقرأ ارتفاع الخام وضعف الأسهم على أنهما رهانات منفصلة على مدة استمرار ضغط جانب العرض. إذا بدأ الجزء الخلفي من المنحنى في الارتفاع، $XLE قد يتبعه. ومن المتوقع أن يدعو اجتماع أوبك+ يوم الأحد إلى تثبيت حصص نوفمبر على حالها، لذا سأراقب العقود الآجلة وصولًا إلى الأسبوع المقبل.
#Oil #Energy #XLE #Macro