$XLK.ETF
عادت 5.08% في سبتمبر، بينما أنهت جميع صناديق قطاعات S&P الأخرى الشهر بخسارة.
اقرأ ذلك مرة أخرى. فقدت المواد 7.57%، وخدمات الاتصالات 0.44%، وما يزال مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 0.4% فقط. قطاع واحد أبقى المؤشر مرتفعًا بالكامل.
ما زلت أرى هذا يُصاغ على أنه قوة تكنولوجية. وأنا أراه سوقًا يرتكز على دعامة واحدة. طلب الذكاء الاصطناعي، والإنفاق على السحابة، وزخم أشباه الموصلات كلها أمور حقيقية، لكن النفط وعوائد السندات كانا يضربان الشركات الدورية والأسماء الحساسة للفائدة في الوقت نفسه.
لم يحدث انتقال للأموال إلى بقية السوق. بل تكدّست في الصفقة الوحيدة التي كانت تعمل. وهذا يبدو قوة على مخطط المؤشر، لكنه في الواقع هشاشة، لأن الرقم الرئيسي يُخفي مدى ضآلة المشاركة.
الخطر بسيط. إذا تذبذبت أرباح الشركات العملاقة أو إرشادات أشباه الموصلات، فلا يوجد شيء تحت السطح لالتقاط المؤشر. وإذا ظلت العوائد مرتفعة، فستتعرض تقديرات نمو طويل الأجل لضغط حتى مع أساسيات قوية.
بالنسبة لتجار العملات الرقمية، هذا مهم. فدرجة تقبّل المخاطر التي تعتمد على فكرة أسهم واحدة تميل إلى التسرب إلى كل شيء آخر، لذلك أراقب مدى اتساع السوق (breadth) عن كثب أكثر من مستوى المؤشر.
هل أقرأ هذا بشكل خاطئ؟ أم أن الجميع يحتفل بارتفاع هو في حقيقته مشكلة تركّز؟
عادت 5.08% في سبتمبر، بينما أنهت جميع صناديق قطاعات S&P الأخرى الشهر بخسارة.
اقرأ ذلك مرة أخرى. فقدت المواد 7.57%، وخدمات الاتصالات 0.44%، وما يزال مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 0.4% فقط. قطاع واحد أبقى المؤشر مرتفعًا بالكامل.
ما زلت أرى هذا يُصاغ على أنه قوة تكنولوجية. وأنا أراه سوقًا يرتكز على دعامة واحدة. طلب الذكاء الاصطناعي، والإنفاق على السحابة، وزخم أشباه الموصلات كلها أمور حقيقية، لكن النفط وعوائد السندات كانا يضربان الشركات الدورية والأسماء الحساسة للفائدة في الوقت نفسه.
لم يحدث انتقال للأموال إلى بقية السوق. بل تكدّست في الصفقة الوحيدة التي كانت تعمل. وهذا يبدو قوة على مخطط المؤشر، لكنه في الواقع هشاشة، لأن الرقم الرئيسي يُخفي مدى ضآلة المشاركة.
الخطر بسيط. إذا تذبذبت أرباح الشركات العملاقة أو إرشادات أشباه الموصلات، فلا يوجد شيء تحت السطح لالتقاط المؤشر. وإذا ظلت العوائد مرتفعة، فستتعرض تقديرات نمو طويل الأجل لضغط حتى مع أساسيات قوية.
بالنسبة لتجار العملات الرقمية، هذا مهم. فدرجة تقبّل المخاطر التي تعتمد على فكرة أسهم واحدة تميل إلى التسرب إلى كل شيء آخر، لذلك أراقب مدى اتساع السوق (breadth) عن كثب أكثر من مستوى المؤشر.
هل أقرأ هذا بشكل خاطئ؟ أم أن الجميع يحتفل بارتفاع هو في حقيقته مشكلة تركّز؟
