١ أكتوبر، وصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل ١٠ سنوات إلى ٥.٣٣٪، وهو أعلى مستوى منذ عام ٢٠٠٢، ولم يُرَ هذا الارتفاع منذ ٢٤ عامًا.
في أوائل سبتمبر، كانت هذه النسبة لا تزال ٤.٨٥٪؛ خلال شهر واحد ارتفعت بحوالي ٤٨ نقطة أساس—وهذا هو أسرع تحرّك شهري لسوق السندات هذا العام.
أشار محللو بلومبرغ إلى الدافع الحقيقي وراء هذا الصعود:
ليس التضخم فحسب، بل أيضًا المعروض من السندات.
إصدار الحكومة الأمريكية هذا العام بلغ مستوى تاريخيًا: سندات خُردة من شركة سوفتبنك بقيمة ١١ مليار دولار، وAnthropic على وشك الطرح، وشركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تطرح تمويلًا ضخمًا—ويدخل إلى السوق كمّ هائل من الديون الجديدة، ولا يكون المشترون على استعداد لحملها إلا بمعدلات عائد أعلى.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل ٣٠ عامًا إلى ٥.٦٥٪—وهو أعلى مستوى منذ عام ٢٠٠٢ أيضًا.
تخبر منحنى العائدات السوق بأن الفائدة طويلة الأجل أعلى، وأن الأجل أطول.
تأثير ذلك على BTC اليوم مباشر جدًا:
٨٣٬٠٠٠-٨٤٬٠٠٠ هو نطاق الدعم الحالي. تعني عوائد السندات لأجل ١٠ سنوات البالغة ٥.٣٣٪ أن عائدًا سنويًا بلا مخاطر وصل إلى مستوى جذاب للغاية لأموال المؤسسات—وقد تنتقل بعض السيولة من الأصول ذات المخاطر إلى السندات.
لكن هناك أمرًا يستحق الانتباه: هذا العام، وخلال ارتفاع العائد من ٤.٥٪ إلى ٥.٣٣٪، ارتفع سعر BTC من ٦٤٬٠٠٠ دولار إلى أعلى مستوى له ٨٧٬٠٠٠ دولار—ما يشير إلى أن قوة سردية الذكاء الاصطناعي والشراء من المؤسسات باتت قادرة، إلى حد ما، على تعويض ضغط الفائدة.
لم يعد ارتباط الفائدة بـ BTC اليوم ارتباطًا سلبيًا بسيطًا.
ستصدر بيانات الوظائف غير الزراعية غدًا—وهذا هو الشيء الذي يجب مراقبته فعلًا اليوم.
$BTC
$QQQ
#美国10年期美债收益率逼近5.3%
في أوائل سبتمبر، كانت هذه النسبة لا تزال ٤.٨٥٪؛ خلال شهر واحد ارتفعت بحوالي ٤٨ نقطة أساس—وهذا هو أسرع تحرّك شهري لسوق السندات هذا العام.
أشار محللو بلومبرغ إلى الدافع الحقيقي وراء هذا الصعود:
ليس التضخم فحسب، بل أيضًا المعروض من السندات.
إصدار الحكومة الأمريكية هذا العام بلغ مستوى تاريخيًا: سندات خُردة من شركة سوفتبنك بقيمة ١١ مليار دولار، وAnthropic على وشك الطرح، وشركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تطرح تمويلًا ضخمًا—ويدخل إلى السوق كمّ هائل من الديون الجديدة، ولا يكون المشترون على استعداد لحملها إلا بمعدلات عائد أعلى.
وفي الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل ٣٠ عامًا إلى ٥.٦٥٪—وهو أعلى مستوى منذ عام ٢٠٠٢ أيضًا.
تخبر منحنى العائدات السوق بأن الفائدة طويلة الأجل أعلى، وأن الأجل أطول.
تأثير ذلك على BTC اليوم مباشر جدًا:
٨٣٬٠٠٠-٨٤٬٠٠٠ هو نطاق الدعم الحالي. تعني عوائد السندات لأجل ١٠ سنوات البالغة ٥.٣٣٪ أن عائدًا سنويًا بلا مخاطر وصل إلى مستوى جذاب للغاية لأموال المؤسسات—وقد تنتقل بعض السيولة من الأصول ذات المخاطر إلى السندات.
لكن هناك أمرًا يستحق الانتباه: هذا العام، وخلال ارتفاع العائد من ٤.٥٪ إلى ٥.٣٣٪، ارتفع سعر BTC من ٦٤٬٠٠٠ دولار إلى أعلى مستوى له ٨٧٬٠٠٠ دولار—ما يشير إلى أن قوة سردية الذكاء الاصطناعي والشراء من المؤسسات باتت قادرة، إلى حد ما، على تعويض ضغط الفائدة.
لم يعد ارتباط الفائدة بـ BTC اليوم ارتباطًا سلبيًا بسيطًا.
ستصدر بيانات الوظائف غير الزراعية غدًا—وهذا هو الشيء الذي يجب مراقبته فعلًا اليوم.
$BTC
$QQQ
#美国10年期美债收益率逼近5.3%
