الدرس الأول: كيف يعمل الاقتصاد بالضبط؟
يا إخوتي، أريد أن أبدأ اليوم بشيء مختلف قليلًا عما اعتدت فعله.
في السابق، كنت أتحدث كثيرًا مع الجميع عن الاستثمار والعملات المشفرة والأعمال والذكاء الاصطناعي، كما كنت أتحدث عن بعض الكتب التي قرأتها مؤخرًا والفرص التي تستحق الاهتمام.
لكنني بدأت أكتشف مشكلةً ما تدريجيًا.
نطّلع كل يوم على شتى أنواع المعلومات.
خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
كيف هو حال الاقتصاد الصيني؟
انخفض التضخم.
ارتفع سعر الذهب.
ارتفع سعر البيتكوين مجددًا.
حققت إحدى الشركات نتائج جيدة جدًا.
ظهرت فرصة جديدة في أحد القطاعات.
كلما رأيت أكثر، زاد احتمال أن تشعر بالارتباك.
لأنك تعرف الكثير من الأخبار، لكنك لا تعرف بالضرورة المنطق الحقيقي الكامن وراءها.
لذلك قررت، اعتبارًا من اليوم، إلى جانب المحتوى السابق، أن أضيف سلسلة جديدة، لأضع لنفسي خطة تعلّم طويلة الأجل.
أعتزم البدء من الأساسيات، وبشكل منهجي، أن أتعلم مع الجميع من جديد وبصورة منظمة المعارف المتعلقة بالاستثمار.
وهذه المرة، لا أريد أن أتعلم وحدي.
أريد أن أوثّق عملية التعلّم كاملة وأشاركها مع الجميع.
إذا كنت تريد حقًا أن تفهم الاستثمار، لا أن تلاحق الأخبار الساخنة كل يوم، فلنتعلم معًا.
أنا أتعلم درسًا، وأنتم تتعلمون معي درسًا.
أنا أحلّ المسألة، ويمكن للجميع أيضًا التفكير معي.
لقد فهمت الأمر خطأً، فلنصححه معًا.
لقد فهمته جيدًا، وأشارك أيضًا ما أراه ذا قيمة حقيقية.
لذلك، من اليوم فصاعدًا، هذه هي (نقطة انطلاق الثروة · دورة الوعي الاستثماري).
في الدرس الأول، لن نتحدث عن الأسهم، ولا عن البيتكوين.
ولا حتى كيف نكسب المال أولًا.
لنوضح أولًا سؤالًا يبدو بسيطًا جدًا، لكنه في الواقع مهم للغاية:
كيف يعمل اقتصاد بلد ما أصلًا؟
قد تتساءل: ما الفائدة من تعلم هذا؟
أليس الأمر مجرد أن الناس يذهبون إلى العمل، ويكسبون المال، ثم يستهلكون، فتربح الشركات؟
صحيح.
لكن الجزء المثير للاهتمام حقًا يكمن تحديدًا هنا.
لنبدأ بمشهد بسيط جدًا.
افترض أنه الليلة، ذهبت إلى محل الفاكهة واشتريت فاكهة بمئة يوان.
أنت أعطيت المئة يوان لصاحب محل الفاكهة.
من وجهة نظرك، الأمر بسيط جدًا.
أنفقت مئة يوان.
لكن من منظور الاقتصاد ككل، لم تختفِ تلك المئة يوان.
إنه ببساطة انتقل من جيبك إلى جيب صاحب محل الفاكهة.
بعد أن يحصل صاحب محل الفاكهة على هذه المئة يوان، ماذا سيفعل بعد ذلك؟
قد يستخدم 70 يوانًا لشراء البضائع.
قد تستخدم 10 يوان لدفع رواتب الموظفين.
قد تستخدم 10 يوان لدفع الإيجار والماء والكهرباء.
أما العشرة يوان المتبقية فهي ربحها الخاص.
ثم إن مورّد الفاكهة، بعد حصوله على 70 يوانًا، سيذهب أيضًا ليشتري أشياء.
العاملون في متجر الفاكهة، بعد حصولهم على رواتبهم، سيأكلون أيضًا، ويشترون الملابس، ويدفعون الإيجار.
بعد أن يحصل صاحب المطعم على المال، سيذهب أيضًا لشراء الخضار ودفع الرواتب.
ستجد شيئًا مثيرًا جدًا للاهتمام.
المئة يوان التي أنفقتها في البداية، في الواقع تستمر في الدوران داخل النظام الاقتصادي كله.
إن استهلاكك هو دخل صاحب محل الفاكهة.
إن إنفاق صاحب محل الفاكهة يتحول مرة أخرى إلى دخل للمورّد.
أجور الموظفين تصبح مرة أخرى دخلًا لشركات أخرى.
لذلك فإن أبسط قاعدة في الاقتصاد هي:
إن إنفاق شخص ما هو دخل شخص آخر.
هذه الجملة بسيطة جدًا.
لكن إذا فهمته حقًا، فستبدأ في فهم لماذا ينمو الاقتصاد، ولماذا يركد أيضًا.
إذًا، السؤال المطروح هو:
إذا توقف الجميع فجأة عن الرغبة في الاستهلاك، فماذا سيحدث؟
مثلًا، إذا كنت تنفق أصلًا 5000 يوان شهريًا.
والآن، لأنك قلق من انخفاض الدخل في المستقبل، قررت أن تنفق أقل، والاستهلاك فقط بـ 3000 يوان.
يبدو الأمر وكأنك أنفقت أقل بـ 2000 يوان فقط.
لكن تلك الـ 2000 يوان تعني لشخص آخر نقصًا في الدخل بمقدار 2000 يوان.
وماذا لو فعل كثير من الناس ذلك؟
يقلّل المستهلكون من الاستهلاك.
انخفضت مبيعات الشركة.
انخفاض إيرادات الشركات.
تراجع الأرباح.
قد تقلّل الشركات التوظيف، بل وتسرّح موظفين.
دخل الموظفين وتوقعات الدخل تنخفض.
لذلك يصبح الناس أكثر خوفًا من الاستهلاك.
يستمر الاستهلاك في الانخفاض.
تراجعت إيرادات الشركة أكثر.
وفي النهاية تتشكل حلقة متكررة.
ستلاحظ:
الركود الاقتصادي في كثير من الأحيان ليس لأن شخصًا ما ارتكب خطأً فجأة.
بل إن كثيرًا من الناس داخل النظام الاقتصادي كله يصبحون في الوقت نفسه أكثر حذرًا.
الجميع يريد الادخار.
لا تجرؤ الشركات على الاستثمار.
السكان لا يجرؤون على الاستهلاك.
البنوك لا ترغب في توسيع الإقراض.
وفي النهاية تهدأ الحركة الاقتصادية تدريجيًا.
هذا أحد الأمور المهمة جدًا التي سنحتاج إلى تعلّمها لاحقًا:
الدورة الاقتصادية.
فما هو الناتج المحلي الإجمالي إذًا؟
نسمع كثيرًا في الأخبار:
نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5%.
انخفض الناتج المحلي الإجمالي.
تجاوز الناتج المحلي الإجمالي كم تريليون يوان.
لكن ما هو الناتج المحلي الإجمالي بالضبط؟
ببساطة:
الناتج المحلي الإجمالي هو القيمة السوقية للسلع والخدمات النهائية التي ينتجها اقتصاد ما خلال فترة زمنية معينة.
وعادةً يمكن النظر إليه من أربعة جوانب:
الاستهلاك.
الاستثمار.
الإنفاق الحكومي.
وكذلك صافي الصادرات.
أي:
الناتج المحلي الإجمالي = الاستهلاك + الاستثمار + الإنفاق الحكومي + صافي الصادرات.
لا حاجة لأن تحفظ هذه المعادلة الآن عن ظهر قلب.
ما أريده أكثر هو أن تفهم:
إن نمو اقتصاد بلد ما يعتمد في جوهره على أن يكون هناك من ينتج السلع، ومن يقدّم الخدمات، ومن يستهلك، ومن تستثمر الشركات، ومن تقدّم الحكومة الخدمات العامة، إضافة إلى التجارة الدولية.
الاقتصاد هو أن هذه الأمور تحدث باستمرار.
لكن هنا يوجد سؤال أكثر أهمية.
إذا كانت أسرة ما تملك فقط 500 ألف يوان.
لماذا يمكنها شراء منزل بقيمة 5 ملايين يوان؟
لأن البنوك يمكنها تقديم القروض.
إذا كانت شركة ما تملك فقط 100 مليون يوان نقدًا.
كيف يمكنها أن تستثمر مليار يوان لبناء مصنع؟
أم بسبب الائتمان أيضًا.
القروض المصرفية، تمويل الشركات، السندات، وأدوات الائتمان المختلفة، كلها تسمح بتضخيم النشاط الاقتصادي.
لذلك، في الاقتصاد الحديث، يوجد شيء مهم جدًا:
المال مهم جدًا.
لكن الائتمان مهم أيضًا.
بل في كثير من الأحيان، ما يدفع التوسع الاقتصادي فعلًا ليس فقط مقدار المال الموجود بالفعل في أيدي الناس، وإنما أيضًا هل يرغب الناس في الاقتراض، وهل ترغب البنوك في الإقراض، وهل ترغب الشركات في الاستثمار.
وهنا نصطدم بشيء لا يمكن للمستثمرين تجاهله بسهولة:
سعر الفائدة.
افترض أن شركة ما تريد اقتراض 10 ملايين يوان لبناء مصنع.
إذا كان سعر الفائدة 8%.
قد تصل الفائدة السنوية إلى 800 ألف يوان.
تحسب الشركات الحسابات:
قد لا يحقق هذا المشروع الكثير من الأرباح.
فقد تختار حينها عدم الاستثمار.
لكن إذا انخفضت الفائدة إلى 4%.
تصبح الفائدة السنوية 400 ألف يوان.
أعادت الشركة الحساب مرة أخرى:
يبدو أن هذا المشروع يستحق التنفيذ.
لذلك اقترض.
بدأ بناء المصنع.
شراء المعدات.
توظيف الموظفين.
بعد حصول الموظفين على رواتبهم، يبدأون بالاستهلاك.
بعد حصول المورّد على الطلبية، يوسّع الإنتاج.
تُدفَع عجلة النشاط الاقتصادي بأكمله.
لذلك ينبغي أن تكون قادرًا الآن على فهم:
لماذا يراقب المستثمرون البنك المركزي يوميًا.
لماذا يمكن لخفض الفائدة مرة واحدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أن يثير استجابة في الأسهم والسندات والذهب والدولار وحتى البيتكوين حول العالم.
لأن سعر الفائدة ليس رقمًا معزولًا.
إنه يؤثر في سعر الأموال.
سعر الأموال سيؤثر أيضًا على استثمار الشركات واستهلاك السكان.
ثم يؤثر في أرباح الشركات.
وفي النهاية يؤثر أيضًا على أسعار الأصول.
لكن هنا خطأ شائع جدًا يقع فيه الناس بسهولة.
كثير من المستثمرين، بمجرد أن يروا:
خفض البنك المركزي للفائدة.
أول رد فعل هو:
الأسهم على وشك الارتفاع.
البيتكوين على وشك الارتفاع.
الذهب على وشك الارتفاع.
هل الأمر بهذه البساطة فعلًا؟
في الحقيقة، ليس كذلك.
علينا أن نواصل السؤال.
لماذا خُفِّضت الفائدة؟
إذا كان ذلك لأن الاقتصاد صحي جدًا، والتضخم يتراجع، والبنك المركزي لديه ظروف تسمح بخفض الفائدة.
هذه إحدى الحالات.
لكن إذا كان السبب هو أن الاقتصاد قد تدهور بوضوح، فالشركات لا تستثمر، والسكان لا يستهلكون، والبطالة ترتفع، لذا يُجبر البنك المركزي على خفض الفائدة.
وهذا أيضًا وضع مختلف.
خفض الفائدة أيضًا.
قد تكون البيئة الاقتصادية الكامنة مختلفة تمامًا.
لذلك، من اليوم فصاعدًا، آمل أن نغيّر عادة استثمارية واحدة.
في المستقبل، عندما ترى أي خبر اقتصادي، لا تسأل أولًا:
هل هو إيجابي أم سلبي؟
بل اسأل:
أولًا، ماذا حدث؟
ثانيًا، لماذا حدث ذلك؟
ثالثًا، من المتأثر؟
رابعًا، عبر أي آلية ينتقل الأثر؟
خامسًا، في النهاية هل سيؤثر ذلك على أرباح الشركات؟
السادس: كيف ستتأثر أسعار الأصول مرة أخرى؟
هذا هو نوع التفكير الذي ينبغي على المستثمرين تدريبه حقًا.
مثلًا، عندما نرى لاحقًا:
خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة.
لا تتعجل في القول:
إيجابي للأسهم الأمريكية.
لنبدأ بالسؤال:
لماذا خُفِّضت الفائدة؟
بعد خفض الفائدة، هل انخفضت تكاليف تمويل الشركات؟
هل ترغب الشركات في الاستثمار؟
هل يرغب السكان في الاستهلاك؟
هل ترغب البنوك في الإقراض؟
هل عادت الأنشطة الاقتصادية فعلًا؟
هل تحسنت أرباح الشركات؟
ثم نواصل التفكير في:
الأسهم.
الذهب.
السندات.
الدولار.
البيتكوين.
ما الذي سيحدث بالضبط.
ستلاحظ أنه عندما تبدأ في التفكير بهذه الطريقة، فلن تعود ترى مجرد خبر منفرد.
وليس مجرد سلسلة كاملة من العلاقات السببية.
في الحقيقة، عندما كنت أعمل في الاستثمار سابقًا، كنت أقع بسهولة في خطأ واحد.
مجرد رؤية خبر ما ثم الإسراع في البحث عن تأثيره على السوق.
صعودًا أم هبوطًا.
إيجابي أم سلبي.
لكنني الآن أزداد اقتناعًا بأن:
الأهم حقًا ليس التنبؤ بالشمعة التالية.
بل أن نبني تدريجيًا نموذجًا قادرًا على تفسير هذا العالم.
لأنه إذا كان لديك رأي واحد فقط، ومع تغيّر السوق ستتوتر.
لكن إذا كانت لديك منظومة منطق أساسية، فحتى لو ظهر أمر غير متوقع في السوق، يمكنك إعادة التحليل.
ولهذا قررت أن أقدّم هذه السلسلة.
لا أريد أن أصبح شخصًا يتنبأ بالسوق كل يوم.
أريد أكثر أن أصبح تدريجيًا شخصًا قادرًا على فهم السوق.
لذلك، في الدرس الأول اليوم، نحتاج في الحقيقة فقط إلى تذكّر خمس جمل.
أولًا:
إن إنفاق شخص ما هو دخل شخص آخر.
ثانيًا:
الاقتصاد، في جوهره، هو دورة مستمرة من الإنتاج والدخل والاستهلاك والاستثمار.
ثالثًا:
يمكن للائتمان أن يضخّم الأنشطة الاقتصادية، كما يمكن لانكماش الائتمان أن يضغطها.
رابعًا:
سعر الفائدة ليس رقمًا معزولًا، بل يؤثر في الاقتصاد كله عبر التمويل والاستهلاك والاستثمار وأرباح الشركات.
خامسًا:
عندما ترى أي خبر اقتصادي كلي، لا تتعجل الحكم عليه بأنه إيجابي أم سلبي.
لنبدأ بالسؤال:
ماذا حدث؟
لماذا حدث ذلك؟
عبر أي آلية ينتقل الأثر؟
من سيتأثر في النهاية؟
حسنًا.
اليوم هو الدرس الأول من (نقطة انطلاق الثروة · دورة الوعي الاستثماري).
وسأترك لنفسي أيضًا سؤالًا.
إذا أخبرتني الأخبار غدًا:
خفض البنك المركزي سعر الفائدة فجأة بمقدار 25 نقطة أساس.
أول ما يخطر ببالي، ينبغي أيضًا أن يكون:
هل هو إيجابي لسوق الأسهم؟
أظن أن ذلك لن يحدث الآن.
ينبغي أن أسأل أولًا:
لماذا خُفِّضت الفائدة؟
ماذا حدث للاقتصاد بالضبط؟
هل سيزيد السكان والشركات القروض فعلًا؟
هل سيتوسع الائتمان؟
هل ستتحسن أرباح الشركات؟
وفي النهاية، إلى أي الأصول ستتدفق الأموال؟
هذا هو ما ينبغي علينا تعلّمه حقًا.
إذا كنت ترغب أيضًا في أن تتعلّم معي، من الأساسيات، وتعيد تعلّم الاستثمار من جديد، فتابع هذه السلسلة معنا.
في الدرس القادم، سنواصل الحفر أعمق.
سنتناول سؤالًا أكثر أساسية، لكنه أيضًا أكثر أهمية:
ما هو المال أصلًا؟
لماذا تستطيع البنوك خلق الائتمان؟
لماذا يؤثر تغير المعروض النقدي في بلد ما على الأسهم والعقارات والذهب، وحتى البيتكوين؟
حسنًا، نكتفي بهذا القدر اليوم.
هنا نقطة انطلاق الثروة.
الوعي يحدد الثروة، والدورات تخلق الفرص.